中金岭南-000060-机构调研汇总

一、2026年上半年生产经营情况

• 生产计划：2026年计划精矿铅锌金属量26.64万吨（铅7.32万吨、锌19.32万吨），银金属量112吨，硫精矿52.42万吨；冶炼产品铅锌产量44.28万吨（铅锭12.41万吨、锌锭及锌制品31.87万吨），阴极铜47.86万吨，粗铜1800吨、电镓18吨、锗精矿含锗18吨、银锭308吨、黄金3807公斤、高纯二氧化锗7.3吨、铟锭3吨，工业硫酸193万吨、硫磺3.40万吨。
• 业绩预告：2026年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为10.5亿至12亿元，比上年同期增长87.89%至114.73%。
• 数据说明：业绩预告为初步测算结果，未经审计，详细以半年度报告为准。

二、公司矿产资源储量情况

• 截止2025年底保有资源量：锌704万吨、铅385万吨、铜155万吨、银7292吨、金89吨、镍9.24万吨、镓690吨、锗208吨、钨1.65万吨。
• 国内矿山：锌395万吨、铅230万吨、铜23万吨、银4052吨、镓690吨、锗208吨、钨1.65万吨。
• 国外矿山：锌309万吨、铅155万吨、银3240吨、铜132万吨、金89吨、镍9.24万吨。

三、公司开展的矿产勘探活动情况

• 2025年勘查成果：全年总钻探进尺67295.97米，通过自有矿权勘查增储，新增铅锌金属资源量72万吨、铜14万吨、银1346吨。
• 主要矿山增储：凡口铅锌矿新增铅锌金属资源量8.28万吨；盘龙矿新增铅锌金属量10.19万吨。
• 万侯矿项目：2026年推进首采区“探转采”，4月注册成立全资子公司韶关市中金岭南万侯有色矿业有限公司，统筹勘探、探转采手续、合作洽谈及矿山建设运营。
• 天堂矿项目：2025年度完成面积性普查，施工钻探19个、进尺14750米，见厚大铅锌铜银矿体及深部斑岩型铜钼矿体；普查报告提交铅锌金属113万吨、铜金属23万吨、共伴生银金属1312吨。

四、公司在新材料业务上的布局情况

• 发展方向：重点发展锌基材料、铜基复合材料、高端铝材及合金制品。
• 核心载体：子公司中金科技聚焦高性能粉体材料、热双金属、储能材料，拥有国家级专精特新“小巨人”资质。
• 并购整合：2023年并购热双金属龙头佛山精密；2024年控股山东中金新材料科技有限公司，延伸铜精深加工链条。

五、公司持有深圳市金洲精工科技股份有限公司的股权比例

• 持股比例：持有深圳市金洲精工科技股份有限公司25%股权，为联营企业，主要业务为精密微型钻头的研发、生产与销售。

• 2026年经营计划与产量目标：公司2026年计划生产银锭308吨、黄金3807公斤；精矿铅锌金属量26.64万吨，其中铅金属量7.32万吨、锌金属量19.32万吨；冶炼铅锌44.28万吨，其中铅锭12.41万吨，锌锭及锌制品31.87万吨；阴极铜47.86万吨；电镓18吨、锗精矿含锗18吨、高纯二氧化锗7.3吨、铟锭3吨；工业硫酸193万吨，硫磺3.40万吨。铜阳极泥稀贵金属综合利用项目一期火法系统已产出金、银产品。
• 资源储量与矿产项目：截至2025年底，所属矿山保有金属资源量锌704万吨、铅385万吨、铜155万吨、银7292吨、金89吨、镍9.24万吨、镓690吨、锗208吨、钨1.65万吨。迈蒙铜矿达产后将增加铜精矿供应，逐步提升自给水平。万侯矿首采区勘探工作已完成，预计银、钨、萤石资源量可达中型规模，2026年推进“探转采”工作，力争年内取得采矿许可证。
• 战略布局与业务发展：公司构建新“一体两翼”战略，“一体”为资源根基，“两翼”为绿色智能矿冶（强化金、银、镓、锗、铟、硒、碲、铋、铂、钯、铑等稀有稀散稀贵金属高效回收与高纯化制备）和高端新材料产业集群（重点发展锌基材料、铜基复合材料、高端铝材及合金制品）。锗铟等稀散金属业务是战略重要组成部分。已停止年产86万片高纯半导体衬底技改项目的后续推进工作。公司不存在集团内主业冲突。
• 财务与市值管理：2026年一季度营收190.14亿元，同比增长21.30%；归母净利润5.04亿元，同比增长84.45%。2025年财务费用增加主要源于汇兑净损失，后续将优化债务结构、拓宽融资渠道、强化预算管理以降低财务费用。公司将持续做好生产经营，提升核心竞争力，努力为股东创造长期价值。套期保值业务平抑了现货市场价格波动影响，达到预期保值效果。