1. 公司如何服务居民财富管理需求？

• 低利率背景、权益市场回暖、财富管理市场规范化发展：居民重新调整资产配置结构，为资本市场带来长期资金，也为证券公司等专业机构带来发展空间。
• 买方投顾为核心的综合财富管理业务新模式：通过“产品深度研究—资产策略组合—专业投顾陪伴”驱动体系，持续提供优质稳定的自有金融产品。
• 重点发力公募基金投顾业务，优化权益基金布局，发展特色化券商资管产品：助力居民资产配置优化和财产性收入增长。

2. 请介绍公司国际业务布局规划

• 国际化布局趋势：从企业出海和居民跨境配置等需求出发，持续推进境外平台化建设，明确境内外协同展业模式。
• 境内外协同联动和全链条业务统筹：以跨境交易带动财富管理、资产管理、投行等业务发展，重点提升香港市场竞争力。
• 境外子公司一体化管理：优化资金配置效率，强化资源保障与风险管控，夯实国际业务高质量发展基础。

3. 请介绍公司财富管理业务开展情况

• 价值创造和长期陪伴：以客户需求为导向，围绕“渠道力、服务力、产品力、数字力、管理力”完善矩阵式客户服务。
• 2026年第一季度经纪业务手续费净收入19.03亿元：同比增长44.36%，抓好“代理+双融”基本盘，以买方投顾和资产配置视角推动扩大金融产品销售保有规模。
• 买方投顾为核心的财富管理业务新模式：通过客群分层分类和服务供给适配体系的搭建，借力金融科技应用更好满足居民财富管理需求。

4. 请介绍公司投资子公司业务开展情况

• 四大投资平台（宏源汇智、申万创新投、宏源汇富、申万投资）：结合差异化定位和专业化特色开展本金投资和私募基金管理业务。
• 本金投资服务国家战略和新质生产力：聚焦重点领域深化投研驱动与综合金融协同，强化投后管理与赋能，提升投资回报的稳定性与可持续性。
• 私募基金管理围绕“五篇大文章”：布局战略性新兴产业，发挥“研究+投资+投行”优势，设立区域基金，丰富基金产品线。

5. 请介绍公司投资交易业务情况及未来发展策略

• FICC深度投研、稳健参与市场交投：积极推进以客需为导向的特色轻资本业务发展，客盘业务综合实力位居市场前列。
• 权益类价值投资，积极参与互换便利业务：衍生品业务保持竞争优势，顺应市场变化积极调整策略。
• 2026年第一季度投资收益及公允价值变动损益30.15亿元：未来适配中长期资金入市，提升FICC和权益衍生品专业服务能力，做好大类资产配置。

• 使命愿景：专业服务，创造价值，成为值得长期信赖的一流投资银行与投资机构；三大增长极：产业投行、交易投行、财富投行；目标：在服务国家战略大局中实现自身高质量发展
• 国际化方向：打造一流投资银行和投资机构的重要方向；重点：提升香港市场竞争力；方式：强化境内外协同联动和全链条业务统筹
• 2026年第一季度经纪业务手续费净收入19.03亿元，同比增长44.36%；五大能力：渠道力、服务力、产品力、数字力、管理力；模式：以买方投顾为核心的财富管理业务新模式
• 四大平台：宏源汇智、申万创新投、宏源汇富、申万投资；本金投资：服务国家战略和新质生产力发展方向；私募基金管理：布局战略性新兴产业，发挥“研究+投资+投行”优势
• 2026年第一季度投资银行业务手续费净收入3.44亿元，同比增长11.91%；方向：支持科技创新、产业升级与高水平对外开放；目标：打造一站式综合金融服务体系
• 2026年第一季度投资收益及公允价值变动损益30.15亿元；FICC：深度投研，客需导向；权益类：价值投资，耐心资本；衍生品：保持竞争优势

• 业绩增长驱动：2025年营业收入和净利润较快增长，投资收益及公允价值变动损益149.35亿元同比+34.31%，手续费及佣金净收入84.77亿元同比+26.97%。
• 资本充足率：风控指标持续合规，风险覆盖率较2025年末增加32.14个百分点，流动性覆盖率增加17.47个百分点。
• 市场周期应对：从战略把握、客户服务、风险经营、人才队伍四方面构建穿越周期的核心竞争优势。
• 业务均衡发展：推动财富、机构、资管、投行业务提升客户服务能力；投资交易优化大类资产配置，发展客盘业务。
• 行业景气度：证券行业进入提质增效新阶段，公司把握稳中求进总基调推进“十五五”战略规划。
• 金融科技：推进“人工智能+”战略，建设智能体平台和智能审核平台，在客户服务、机构销售、衍生品运营等领域应用。
• 建议提高杠杆率：感谢建议。
• 一季度利润增速：2026年Q1营收59.28亿元同比+11.72%，净利润26.19亿元同比+16.57%；申万宏源证券归母净利润25.66亿元同比+16.29%。
• 分红政策：保持利润分配政策连续性和稳定性，践行一年多次分红。
• 差异化竞争力：发挥“研究+投资+投行”特色，服务新质生产力，拓宽金融服务覆盖面。
• 降本增效：强化内部控制、降低融资成本、提高资本使用效率、优化组织与人均效能。
• 提高分红比例：根据监管和公司章程，统筹经营实际和股东诉求。
• 中长期战略：打造“产业投行”“交易投行”“财富投行”三大增长极。
• 回购股份：持续开展市值管理工具研究。
• 回购计划：同14条。
• 股价下跌原因：2025年净利润105.27亿元同比+68.42%，2025年拟现金分红27.54亿元较2024年增长74.60%。
• 公开市场一级交易商：子公司申万宏源证券获得资格，将发挥固定收益产业链优势支持实体经济。
• 提前分红：自2024年起开展中期利润分配，2025年中期分红8.76亿元，年度分红方案已提请审议。

• 1. 财富管理业务
  • 客户证券托管市值达到5.47万亿元，较上年末增长15.16%
  • 2026年第一季度经纪业务手续费净收入19.03亿元，同比增长44.36%
  • 加快构建以买方投顾为核心的财富管理业务新模式
• 2. 国际业务布局
  • 持续加强境外机构建设，深化境内外协同展业模式
  • 深化跨境并购、“跨境理财通”等重点领域布局
  • 提升香港市场竞争力，稳步推进境外子公司一体化管理
• 3. 信用业务发展规划
  • 深化金融科技与业务融合，拓宽券源供给、优化智能交易工具
  • 严格把好客户准入门槛，加强融资融券业务逆周期调节
  • 完善业务全流程风险防控体系，深化风险防控数字化、智能化建设
• 4. 投资交易业务
  • FICC客盘业务综合实力位居市场前列
  • 权益类业务线秉持价值投资理念，做好耐心资本，积极参与互换便利业务
  • 2026年第一季度实现投资收益及公允价值变动损益30.15亿元
• 5. 投行业务
  • 2026年第一季度投行手续费净收入3.44亿元，同比增长11.91%
  • IPO融资规模排名行业第3，并购重组家数、金额均排名行业第2
  • 债券主承销规模增幅超过行业平均水平

1. 请介绍公司财富管理业务发展情况

• 客户证券托管市值：5.47万亿元，较上年末增长15.16%
• 2026年第一季度经纪业务手续费净收入：19.03亿元，同比增长44.36%
• 未来加快构建以买方投顾为核心的财富管理业务新模式

2. 请介绍公司投资交易业务情况及未来发展策略

• 2026年第一季度投资收益及公允价值变动损益：30.15亿元
• FICC业务客盘综合实力位居市场前列；权益类积极参与互换便利业务
• 未来适配中长期资金入市，提升FICC和权益衍生品专业服务能力

3. 请介绍公司投行业务发展情况

• 2026年第一季度投行手续费净收入：3.44亿元，同比增长11.91%
• IPO融资规模排名行业第3，并购重组家数、金额均排名行业第2
• 债券主承销规模增幅超过行业平均水平

4. 请介绍公司资管业务发展及布局情况

• 2026年第一季度资产管理及基金管理手续费净收入：1.61亿元
• 发挥固收、“固收+衍生品”、FOF类产品业务优势
• 重点部署投研、产品规划、渠道服务、业务协同等体系建设

5. 请介绍公司国际业务布局情况

• 推进境外平台化建设，明确境内外协同展业模式
• 强化境内外协同联动，深化跨境并购、“跨境理财通”等重点领域布局
• 重点提升香港市场竞争力，稳步推进境外子公司一体化管理