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最近收盘市值(亿元)
16.57
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-16 公告，业绩说明会,网络远程

接待于2026-04-16

  • 经营成果概述
    • 2025年营业收入149.92亿元，归母净利润11.67亿元同比增长4.50%，综合毛利率23.36%同比提高2.59个百分点，经营活动现金流净额26.70亿元同比提升105.59%。
    • 2026年一季度营业收入23.78亿元同比增长1.26%，归母净利润1.11亿元较同期减少，综合毛利率较同期下降4.46个百分点。
    • 综合毛利率下降的主要原因是前期中标的智能电表和部分配网产品订单招标价格下降，该类订单在2026年一季度部分确认收入。
  • 互动问答
    • 特高压在手大项目主要有藏粤直流、甘肃-浙江、蒙西-京津冀、阳江-青洲等项目，公司参与产品主要有换流阀、控保等产品。
    • 前期中标的智能电表和部分配网产品订单正按项目节点有序履约。电网投资到设备企业收入确认具有一定的时间间隔。
    • 智能算力中心供电设备、算电协同相关产品包括一体化配电系统、一体化管控平台、HVDC电源系统等，部分产品已应用于郑州数据中心三期项目、乌兰察布项目等项目，目前订单占比很小。SST相关产品目前暂无产品供货。
    • 截止2026年一季度末，公司合同负债为25.8亿元，主要是部分特高压项目、变配电以及智能电表产品的预收款项等。截止目前，公司暂无股份回购计划。2025年全年预计分红率为40.06%。
  • 其他事项说明
    • 公司于2025年1月制定并披露了公司《市值管理制度》。2025年全年分红率提升至40.06%。

2025-08-28 公告，业绩说明会,网络远程

接待于2025-08-28

  • 变配电系统业务板块收入同比下滑2.7亿：订单交付确认收入节奏因素影响
  • 销售费用仍保持较大幅度增长：自2024年第二季度始强化二级营销体系，增加一线营销人员，缩减中后台人员，前台营销队伍得到充实
  • 直流输电业务毛利率下滑较多：直流输电系统板块毛利率40.76%，受确认收入的产品业务结构影响
  • 低毛利新能源业务：新能源及系统集成板块实现营业收入6.96亿元，同比下降30.38%；占公司半年度营业收入的比例为10.79%，同比下降3.83个百分点

2025-08-21 公告，分析师会议,线上电话会议

接待于2025-08-21

  • 公司2025年上半年整体经营情况介绍
    • 营业收入64.47亿元，设备类收入占比持续提升
    • 毛利率23.75%，同比提升2.85个百分点，环比提升0.44个百分点
    • 经营活动现金流净额11.20亿元，同比提升237.08%
  • 公司2025年上半年各业务板块经营表现
    • 直流输电系统板块营业收入同比增加约3.13亿元，毛利率40.76%
    • 智能变配电和智能中压一次设备板块毛利率分别提升3.81个百分点和3.34个百分点
    • 智能电表板块毛利率同比下降3.50个百分点
    • 充换电及其他制造服务收入同比增加0.27亿元，毛利率同比提升2.79个百分点
  • 公司上半年在市场方面取得了哪些进展
    • 基于逆阻型IGCT的混合换相换流阀成功中标灵宝改造工程
    • 国网集招电能表中标保持第一
    • 南网市场订货同比增长显著
    • 移动变电站、直流测量、环网柜设备进入沙特、巴西、西班牙等市场
  • 公司2025年度有哪些特高压项目确认收入
    • 2025年上半年确收的特高压大项目有宁夏-湖南、哈密-重庆项目
    • 积极跟进蒙西-京津冀、藏东南-大粤湾、陕西-河南、南疆-川渝等线路
  • 公司2026年及以后预计确认收入的直流输电项目有哪些
    • 未确认收入的大项目有灵宝改造、阳江青州、巴西、沙特、广州棠下、甘肃-浙江等
  • 公司在换流阀方面有哪些技术储备和应用
    • 6.5千伏/3千安IGBT柔直换流阀实现挂网
    • 基于逆阻型IGCT的混合换相换流阀成功中标灵宝改造工程
  • 公司上半年国际收入占比有所提升
    • 持续稳步拓展南美、中东、东南亚、非洲、欧洲等市场
    • 产品序列以电表、开关柜、变压器、充电桩等产品为主
  • 公司如何看待配网区域联采对智能变配电板块带来的影响
    • 主要中标一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱
    • 市场份额有所提升