国际医学-000516-机构调研汇总

1、2026年三季度经营业绩

• 2026年，公司坚持高质量发展与差异化策略，持续推进精细化管理；旗下医院学科建设稳步推进，医疗质量持续提升，业务结构不断优化，降本增效成效显现，经营持续向好。
• 从业务规模看，公司旗下医疗机构门急诊服务总量达220.98万人次，同比增长11.88%；住院服务量14.93万人次，同比增长2.32%，业务量继续保持增长。其中第三季度，公司旗下医疗机构门急诊服务总量达77.10万人次，同比增长17.54%；住院服务量5.02万人次，同比增长1.26%。
• 从经营数据看，前三季度，公司实现营业收入30.81亿元，同比增长2.86%；实现归属于上市公司股东的净利润-7038.52万元，同比减亏76.03%。经营性现金流量净额9.48亿元，同比增长2.90%，医疗主业现金流持续提升，资金周转状况良好。毛利率13.51%，同比提升6.92个百分点；费用管控持续加强，管理费用率11.52%，同比下降1.23个百分点；财务费用率3.28%，同比下降0.43个百分点，成本结构进一步优化。收入增长与成本优化协同发力，亏损大幅收窄，经营成效持续提升。其中第三季度，公司实现营业收入10.49亿元，同比增长9.14%；实现归属于上市公司股东的净利润-506.50万元，同比减亏96.06%。毛利率15.31%，同比提升11.28个百分点。三季度成为公司转型医疗主业以来，经营成效最好的一个季度，并保持了自今年一季度以来持续向好的趋势。

2、2026年三季度公司旗下主要医疗机构业务情况

• 前三季度，西安高新医院门急诊95.04万人次，同比增长9.97%，住院4.85万人次，同比增长5.53%；西安国际医学中心医院门急诊125.93万人次，同比增长13.37%，住院10.08万人次，同比增长0.85%。
• 其中第三季度，西安高新医院门急诊33.00万人次，同比增长15.53%，住院1.64万人次，同比增长5.55%；西安国际医学中心医院门急诊44.10万人次，同比增长19.10%，住院3.38万人次，同比下降0.71%。

3、公司学科建设与人才进展情况

• 新技术、新业务：旗下医院三季度共开展新技术、新业务57项；科研项目获批6项，省级以上项目立项6项。
• 发表学术论文77篇，其中SCI论文23篇；药物临床试验立项11项；获批资质、认证2项。
• 人才梯队：两个院区临床科室共新增博硕士生导师4人，博硕士107人，中高级职称87人，人才梯队持续夯实。

4、2026年前三季度公司提质增效的主要措施

• 提质增效：公司旗下医疗机构在医疗服务质量持续优化的同时，通过临床路径管理、调整病种结构、降低药耗占比、优化成本结构、提升医疗技术收入占比等方式提高运营效率，实现提质增效。

5、老年护理院发展情况

• 老年护理院：西安国际医学中心医院老年护理院自2025年5月开诊以来，发展势头良好，目前已经开放两个病区，随着护理院床位使用率的不断提升，未来公司将持续扩大老年护理服务的供给量。

6、质子二期项目的投资概算及回报

• 投资概算：质子治疗中心二期项目总投资9,993.13万元，其中第四治疗室质子相关设备投资7,505.75万元，其他配套设备投资2,487.38万元。
• 项目进入稳定运营期后，预计年均营业收入8,268.61万元，税后内部收益率为9.70%。

7、2026年第四季度及全年工作展望

• 2026年前三季度已经过去。面对四季度的各项工作和全年的发展目标，公司将持续聚力年度发展目标，以稳健经营为基础，强化成本管控与效率提升，持续巩固核心院区的盈利能力，推动整体经营效益进一步改善。以差异化策略构建竞争优势，持续提升高附加值业务占比；实现服务规模有序扩张、运营效率持续优化、盈利能力稳步改善。

公司联合国泰海通证券组织路演活动

投资者重点参观西安国际医学中心医院康复治疗中心、老年护理院、医学美容中心、质子治疗中心等重点特色科室，并介绍了公司经营发展的简要情况，主要内容如下：

1、2026年半年度经营业绩

• 医保支付改革：2026年上半年，医保支付改革持续深化，在控费、规范诊疗行业环境下，公司坚持”综合医疗+特色专科”，坚持高质量发展，坚持差异化战略，坚持精细化管理。旗下医院学科建设持续推进、医疗质量持续提升、业务结构持续优化、降本增效成效显现。
• 2026年上半年：公司实现营业收入203,204.86万元，同比减少0.11%；实现扣非归母净利润-6,355.32万元，同比减亏66.38%，亏损幅度大幅收窄。
• 其中第二季度：公司实现营业收入106,265.03万元，同比增长2.45%；实现扣非归母净利润-1,124.31万元，同比增长83.77%。

• 2026年上半年：公司旗下医疗机构门急诊服务总量达143.88万人次，同比增长9.07%；住院服务量9.91万人次，同比增长2.87%。
• 其中第二季度：公司旗下医疗机构门急诊服务总量达76.24万人次，同比增长12.49%；住院服务量5.11万人次，同比增长4.65%。

2、2026年半年度公司业务发展情况

• （1）诊疗需求韧性凸显：门诊服务量持续增长，品牌影响力与学科实力获得市场验证。高新医院新增5个临床科室、7个专病门诊；国际医学中心医院落地31项新技术新项目；两家医院科研产出持续扩容，累计发表大量SCI及核心期刊论文，医教研协同体系持续完善。医联体合作网络进一步扩张，累计合作医疗机构已达311家，区域医疗辐射能力进一步增强。
• （2）”综合医疗+特色专科”战略：落地见效，业务结构持续优化。以普惠性基础医疗为基本，同步实现质子治疗、康复、妇儿、辅助生殖、睡眠医学、健宾特需、老年护理等高价值医疗板块加速发展。西北地区首家质子治疗中心正式投运，补齐了区域高端肿瘤精准放疗领域短板，构筑起公司差异化竞争壁垒。公司持续推进价值医疗项目落地，逐步提升自费、商保类高附加值业务占比，收入结构进一步多元化。
• （3）精细化运营：纵深推进，提质增效稳健发展。公司增长模式已实现从规模扩张向内涵式提质增效的转型。公司聚焦挖掘现有院区存量资产潜力，全面推行院内精细化管理。目前公司管理费用、财务费用同比已明显下降。

• （4）人才体系、科研教学与智慧医疗建设：协同推进。公司旗下医院持续引进学科带头人和高级职称骨干人才，不断完善人才激励与培养体系；稳步推进多项临床试验，多中心科研项目顺利开展；完成互联网医院功能迭代升级，床旁一站式结算、线上复诊、”互联网+护理”等，服务规模持续扩容；推进医疗数智化转型与数据资产体系建设，为公司长期发展积蓄核心动能。

3、质子治疗中心发展情况

• 2026年3月：西北首家质子治疗中心在西安国际医学中心医院正式投用，填补西北地区质子治疗市场空白，带动和提升陕西省乃至西北地区的肿瘤治疗水平。
• 质子治疗中心：开诊以来，接诊情况良好。

4、老年护理院发展情况

• 西安国际医学中心医院老年护理院：自2025年5月开诊以来，发展情况良好，目前床位使用率正逐步提升。
• 助力公司：应对人口老龄化，响应医养结合政策，把握”银发经济”发展机遇，积极布局智慧康养项目，未来公司将根据市场需求扩大老年康养服务的供给。

5、本次非公开发行募集资金使用计划

• 公司本次向特定对象发行股票：拟募集资金总额不超过100,753.93万元（含），扣除发行费用后，募集资金拟投资于三个项目。
• 三个项目：智慧康养项目，拟投入募集资金63,760.81万元；质子治疗中心二期项目，拟投入募集资金9,993.13万元；补充流动资金27,000.00万元。

6、本次非公开发行对公司经营管理的影响

• 本次向特定对象发行股票募集资金：拟用于实施的智慧康养项目及质子治疗中心二期项目，是顺应国家的医疗行业相关政策及公司的战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。
• 同时：用于补充流动资金可以满足经营规模持续增长所需要的资金需求，改善公司财务结构，有助于促进公司的长期可持续发展。
• 本次募集资金投资项目的实施：在巩固公司的市场地位、增强公司核心竞争力、满足市场需求的同时，亦将提升公司的业务规模和中长期的盈利能力。

7、本次非公开发行对公司财务状况的影响

• 本次向特定对象发行股票募集资金：到位并投入使用后，公司总资产和净资产规模均有所增长，资产负债率有所降低，有助于优化公司财务结构，增强公司抵御财务风险的能力，财务状况将得到进一步优化与改善。

8、三甲评审进度

• 公司旗下医疗机构：已全面启动三甲评审工作，三甲评审工作正按计划有序进行。

9、2026年全年发展展望

• 公司将继续坚持年度发展目标：以稳健经营为基础，强化成本管控和效率提升，促进整体经营效益的进一步改善。
• 以提升医疗质量和服务体验为核心：加强重点学科建设，不断完善患者服务体系。
• 以差异化策略构建竞争优势：持续提升高附加值业务占比。积极适应行业变革，实现服务规模的有序扩张、运营效率的持续优化、盈利能力的稳步改善。

一、2026年半年度经营业绩

• 营收与利润：2026年上半年营业收入203,204.86万元，同比减少0.11%；扣非归母净利润-6,355.32万元，同比减亏66.38%。
• 第二季度：营业收入106,265.03万元，同比增长2.45%；扣非归母净利润-1,124.31万元，同比增长83.77%。
• 服务量：上半年门急诊143.88万人次，同比增长9.07%；住院9.91万人次，同比增长2.87%。第二季度门急诊76.24万人次，同比增长12.49%；住院5.11万人次，同比增长4.65%。

二、主要医疗机构经营情况

• 西安高新医院：营业收入61,630.38万元，同比降低3.51%；净利润3,164.13万元，同比增长2.14%；门急诊62.05万人次，同比增长7.23%；住院3.20万人次，同比增长5.52%。
• 西安国际医学中心医院：营业收入140,367.35万元，同比增长1.47%；净利润-291.51万元，同比增长97.43%；门急诊81.83万人次，同比增长10.51%；住院6.71万人次，同比增长1.58%。

三、业务发展情况

• 学科与品牌：高新医院新增5个临床科室、7个专病门诊；国际医学中心医院落地31项新技术新项目；医联体合作机构累计311家。
• 战略落地：西北首家质子治疗中心正式投运；康复、妇儿、辅助生殖、睡眠医学、老年护理等高价值板块加速发展。
• 精细化运营：推行院内精细化管理，优化耗材、药品全流程管控，管理费用、财务费用同比明显下降。
• 资本工作：向特定对象发行股票已完成深交所审核，并已向中国证监会提交注册申请。

四、质子治疗中心运营情况

• 开诊情况：今年3月开诊以来，实际完成治疗患者六十余位，累计实现收入约1,300万元。

五、老年护理院发展情况

• 运营情况：2025年5月开诊以来发展势头良好，床位使用率正逐步提升，未来将持续扩大服务供给量。

六、2026年全年发展展望

• 经营目标：以稳健经营为基础，强化成本管控和效率提升，持续推进核心院区盈利能力巩固与提升。
• 质量与学科：以提升医疗质量和服务体验为核心，加强重点学科建设，完善患者服务体系。
• 差异化策略：持续提升高附加值业务占比，实现服务规模有序扩张、运营效率持续优化、盈利能力稳步改善。

• 公司2025年整体经营发展情况：以“调结构、提质量、降成本、增效益”为主线；门急诊服务量突破270万人次，医联体合作单位超330家；新增多个省市级临床重点专科，获批省级科研项目24项，SCI论文143篇；建设多层次医疗服务体系，2026年3月西北首家质子治疗中心投用。
• 公司2025年及2026年第一季度主要经营业绩：2025年门急诊量270.02万人次同比增4.96%，住院量19.70万人次同比降4.23%；营业收入40.74亿元同比降15.39%，归母净利润-3.13亿元同比减少23.20%；经营性现金流净额12.76亿元同比增26.49%。2026年一季度门急诊量67.64万人次同比增5.90%，住院量4.79万人次同比增1.76%；营业收入9.69亿元同比降2.78%，归母净利润-4,834.15万元同比增54.55%；管理费用率11.82%同比降2.25个百分点，财务费用率3.25%同比降0.77个百分点。
• 公司旗下主要医疗机构2025年及2026年第一季度经营情况：西安高新医院2025年门急诊量118.26万人次同比增2.44%，住院量6.31万人次同比降4.39%；2026年一季度门急诊量29.13万人次同比增4.55%，住院量1.52万人次同比增3.89%。西安国际医学中心医院2025年门急诊量151.76万人次同比增7.01%，住院量13.39万人次同比降4.15%；2026年一季度门急诊量38.50万人次同比增6.94%，住院量3.28万人次同比增0.80%。
• 国际医学质子治疗中心投用情况：2026年3月西北首家质子治疗中心在西安国际医学中心医院正式投用，以其高治愈率、低副作用、高精度等优点成为最先进的无创癌症治疗方式之一，预计强化肿瘤治疗核心竞争力并对未来业绩增长产生积极影响。
• 公司未来发展展望：立足高质量发展目标，以三甲评（复）审为抓手，以差异化发展与提质增效为双核心，统筹推进学科强基、质量提升、数智转型、ESG治理、资本赋能，打造区域领先、国内一流的大型综合性医疗服务集团。

1. 2025年整体经营发展情况

• 发展方向：从”规模扩张”转向”高质量发展”，主线为”调结构、提质量、降成本、增效益”。
• 服务量突破：门急诊服务量首次突破270万人次，医联体合作单位超330家。
• 学科与科研：新增多个省市级临床重点专科；获批省级以上科研项目24项，发表SCI论文143篇，授权专利54项。
• 特色业务与设施：2026年3月西北首家质子治疗中心投入使用；推进医疗数智化转型，完成数十笔医疗数据资产上市挂牌。

2. 2025年及2026年第一季度主要经营业绩

• 业务量：2025年门急诊270.02万人次（同比+4.96%），住院19.70万人次（同比-4.23%）；2026年Q1门急诊67.64万人次（同比+5.90%），住院4.79万人次（同比+1.76%）。
• 财务表现：2025年营收40.74亿元（同比-15.39%），归母净利润-3.13亿元（同比-23.20%），经营性现金流12.76亿元（同比+26.49%）。
• 2026年Q1：营收9.69亿元（同比-2.78%），归母净利润-4,834.15万元（同比+54.55%），经营性现金流2.49亿元（同比+2.32%）；管理费用率11.82%（同比-2.25pp），财务费用率3.25%（同比-0.77pp）。

3. 旗下主要医疗机构经营情况

• 西安高新医院：2025年门急诊118.26万人次（同比+2.44%），住院6.31万人次（同比-4.39%）；2026年Q1门急诊29.13万人次（同比+4.55%），住院1.52万人次（同比+3.89%）。
• 西安国际医学中心医院：2025年门急诊151.76万人次（同比+7.01%），住院13.39万人次（同比-4.15%），门急诊量创历史新高；2026年Q1门急诊38.50万人次（同比+6.94%），住院3.28万人次（同比+0.80%）。

4. 国际医学质子治疗中心投用情况

• 投用时间与地点：2026年3月，西北首家质子治疗中心在西安国际医学中心医院正式投用。
• 预期影响：强化肿瘤治疗领域核心竞争力，对公司未来业绩增长产生积极影响。

5. 公司医疗数据资产情况

• 挂牌与战略合作：旗下西安佑君医疗信息有限公司在贵阳大数据交易所完成数十笔医疗数据产品与数据集上市挂牌，并签署战略合作协议，成立医疗健康数据要素服务创新中心。

6. 公司非公开发行工作的进展情况

• 当前状态：已收到深交所受理通知，尚需通过深交所审核及中国证监会同意注册后方可实施，存在不确定性。

7. 公司未来发展展望

• 历史数据回顾（2022-2025）：门急诊量从154.67万人次增至270.02万人次，住院量从10.88万人次增至19.70万人次；营收从27.11亿元增至40.75亿元，归母净利润由-11.77亿元减亏至-3.13亿元，经营性现金流净额从4.61亿元增至12.76亿元。
• 发展方向：立足高质量发展，完善医学美容中心、辅助生殖中心、质子治疗中心等特色业务板块，推进学科强基、数智转型、资本赋能、ESG治理。