风华高科-000636-机构调研汇总

一、投资者问答交流

1、请问公司新产品的进展情况如何?

• 新产品：持续发力新兴市场应用领域，加快新产品研发，发布合金电阻、中高压和高温高容值的多层陶瓷电容器及大电流电感等高性能产品，新产品陆续通过客户认证，客户认可度和品牌影响力持续提升。
• 产业布局：公司深耕电子元件行业四十余年，具备完整的材料、产品、装备三位一体产业布局，可及时响应客户需求，为客户提供电子元件一站式配套采购服务。

2、请问公司产能投放方面的计划如何?

• MLCC产品扩产项目：“祥和工业园高端电容基地项目”已于2025年底全面建设完成。
• 现阶段：公司产能端将以内部产品结构调整为主，优化产能配置效率，适配市场需求结构变化。
• 后续：公司将结合行业供需态势、客户需求及自身经营规划，动态调整产能布局与产品结构。

3、请问目前的产品价格政策是怎样?

• 产品价格：今年以来行业景气度持续上行，产品价格稳步上升。
• 价格策略：公司所处电子元器件行业为充分市场竞争行业，后续将根据市场供求情况、客户及产品结构等因素及时调整价格策略。

4、请问公司目前稼动率水平如何?

• 订单：公司目前订单饱满，产能利用率保持在较高水平。
• 产品高端化转型：公司根据自身规划和市场需求，推进主营产品MLCC、片式电阻器和电感器等产品高端化转型，加快产品结构调整。

5、请问公司在服务器的产品应用情况?

• 服务器领域：作为未来核心方向之一，以市场为导向加快产品研发。与传统服务器相比，新型服务器拥有更大瞬时电流波动、更高功率、更高传输频率等特性，对供电系统中的电子元器件提出了高可靠性、高效率、高密度挑战，公司快速响应客户需求，已推出系列产品应用其中。
• (1)MLCC产品：针对电力系统稳定性制约服务器释放的瓶颈，推出IM、AE、AM、AS等全系列片式陶瓷电容产品，聚焦高稳定、高效率与小型化需求。产品具备低等效串联电阻特性，可在中高压环境下保障供电稳定；材料与工艺创新确保其在105°C以上高温工况下的长期可靠性。高压与高容中高压系列产品，广泛应用于服务器多相供电模块。
• (2)合金电阻：面对服务器与GPU集群动辄千瓦级的功耗，电流检测精度直接决定供电系统的效率与安全性。公司推出MF、MI、MT、MG、MS等系列合金电阻，具备超低阻值、低温漂和高功率密度等特性，精准匹配服务器“大功率、高电流、高密度”的发展趋势。其中，MG/MS系列专为高功耗场景设计，MT系列作为开尔文检测电阻，MI系列以超薄封装满足高集成主板需求。

6、请问公司汽车电子业务方面的展望?

• 汽车电子领域市场开拓：持续加大汽车电子领域市场开拓，相关业务营收占比持续提升；主营产品均完成AEC-Q200、IATF16949车用体系认证。
• 车规品：已从原有车载周边进入到电驱、BMS、OBC、电控等车身核心关键系统，并已推出几十余款车规级被动元器件产品系列。
• 车规物料：规格持续增加，车规品交付能力持续提升，下游整车厂及tier1厂客户持续丰富。

7、请问公司MLCC产品今年上半年的毛利率变化情况?

• MLCC行业景气度：今年以来持续上行，公司聚焦产品结构高端化转型，围绕高可靠、高容量、高温度、高电压、高精密、高频率六大高端方向持续开展产品研发和市场开拓，并及时调整价格策略。
• MLCC业务毛利率：稳步提升。

• 产能与产能利用率：完成“祥和工业园高端电容基地建设项目”和“新增月产 280 亿只片式电阻器技改扩产项目”，新增投资“高端电阻技改扩产项目”、“新增月产1亿只大电流叠层电感器技改扩产项目”，产能利用率持续保持较高水平；钽电容应用于家电、通讯、汽车电子和工业电源等领域。
• 高端产品与良率：围绕高可靠、高容量、高温度、高电压、高精密、高频率六大高端方向持续研发，成熟产品良率稳定在较高水平，新产品良率不断提升；高端市场及新兴市场领域销售占比持续提升。
• 技术创新与市场突破：2026年一季度，关键材料自主化取得进展，车规级MLCC高可靠瓷粉、丝印浆料、汽车电子端电极铜浆三大核心材料攻坚实现新突破；3款MLCC产品完成客户编码认定并批量交付，7款高容新品有序研发；工控、车载板块订单量稳步增长，高附加值特殊品、高容产品、合金电阻、薄膜电阻等核心品类销量稳步增加。
• 财务与股东信息：截至2026年4月30日，股东总户数为136,394户；祥和项目二期缩减投资规模并终止，集中资源聚焦高端转型和新兴市场开拓；公司尚未直接供货英伟达，主营业务为MLCC、片式电阻器、电感器等电子元器件及电子材料；二季度业务情况请关注定期报告。

• 市场情况：公司现已形成智能终端、工控、汽车电子及家电等主要市场，同时正持续加快布局AI算力、低空经济、储能等新兴应用领域市场。
• 稼动率情况：公司目前主营产品产能利用率维持在较高水平，并根据公司规划推进主营产品MLCC、片式电阻器和电感器等产品新增产能建设。
• 产品价格情况：公司已于去年四季度结合原材料价格持续上涨的实际情况，对片式电阻器、电感器、磁珠、压敏电阻等部分产品进行了价格调整。

• 新兴领域进展：公司持续发力新兴市场应用领域，以市场为导向加快产品研发。公司深耕电子元件行业四十余年，具备完整的材料、产品、装备三位一体产业布局。
• 未来投资规划：十五五期间公司仍将持续聚焦主业发展，围绕“3+2”业务战略，持续做强做大阻容感3大支柱产业，并择优拓展做优2个元器件细分赛道。公司已根据战略规划先后完成“高端电阻技改扩产项目”、“新增月产1亿只大电流叠层电感器技改扩产项目”等项目立项工作。