一、投资者问答交流

1、请介绍下公司前三季度的经营成果?

• 2026年前三季度：公司营收利润双增长；产销量方面，公司前三季度产销量均创历史新高。
• 市场开拓方面：主要是车载电子、工控新能源、海外等市场高速增长，其中车载电子市场销售额同比增长71%，工控新能源市场同比增长75%。
• 客户方面：公司持续深化大客户战略，聚焦汽车电子、工控、智能终端等领域头部优质客户深耕合作，1-9月前十大客户销售额同比增长18%；产品升级方面，车规级、工业级高容MLCC、合金电阻、功率电感等高端产品快速上量，产品机构持续优化。

2、请问目前MLCC的价格变化如何?

• 景气度：今年以来，MLCC产业景气度持续上行。
• 产品价格：产品价格稳步上升。
• 价格策略：该行业为充分市场竞争行业，公司后续将根据市场供求情况、客户及产品结构等因素及时调整价格策略。

3、请问公司MLCC产品今年上半年的毛利率变化情况?

• 景气度与机遇：今年以来，MLCC产业景气度持续上行，公司紧抓市场机遇。
• 高端方向：聚焦产品结构高端化转型，重点关注新兴领域发展趋势，围绕高可靠、高容量、高温度、高电压、高精密、高频率等六大高端方向持续开展产品研发和市场开拓。
• 毛利率：MLCC业务毛利率稳步提升，其中2026年第三季度MLCC产品毛利率较上半年显著上升。

4、请问公司目前稼动率水平如何?

• 产能利用率：今年以来，公司产能利用率保持在较高水平。
• 在手订单：目前公司在手订单充足。
• 高端产品占比：后续将根据自身规划和市场需求推进高容品、车规电阻、合金电阻、一体成型电感等高端产品占比，加速公司高端转型。

5、请问公司在前瞻性产品方面是否有技术突破?

公司深耕电子元件行业四十余年，具备完整的材料、产品、装备三位一体产业布局，已前瞻性布局硅电容、TLVR电感等新产品。

（1）硅电容

• 布局与核心技术：公司已前瞻性布局并掌握硅基无源元件产品的核心技术。
• 技术研究：针对高深宽比刻蚀、纳米级高质量薄膜沉积、精密光刻图形化工艺及薄膜材料分析等技术进行了系统研究并申请相关专利，形成专利保护。
• 产品：基于以上技术研究推出高度适配小型化、高频化、及微组装技术应用需求的硅电容产品，已实现2D-MIM、2D-MIS及3D-MIM硅电容的研制。

（2）TLVR电感

• 技术与平台：公司依托先进金属磁性材料技术和超高压热压平台。
• 产品：已推出新一代热压工艺TLVR电感100510、110475、110750等产品。
• 性能：与早期的氧化物磁性材料组装电感相比，在损耗相同的情况下，新型热压TLVR电感实现了更小的体积、更高的电流承载能力与更低的直流电阻（DCR），完美契合高功率密度需求。

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:

1、祥和项目二期是否重启及小尺寸、高容 MLCC 产能来源（第 1、11 题）

• 投资者提问：公司在 2025 年 8 月决定缩减祥和项目投资规模，终止了以小尺寸 MLCC 产能为主的祥和项目二期投资，二期厂房目前暂时用于其他产品生产。当前市场普遍预期国产厂商将承接海外龙头在高端小尺寸 MLCC 上的产能缺口。请问公司是否会重启该二期项目？如暂不重启，公司在小尺寸、高容 MLCC 上的产能来源是什么？
• 公司回复：公司募投项目”祥和工业园项目”已全面达产，目前产品订单充足，产能利用率保持在较高水平，后续公司将紧密结合行业和市场实际情况规划产能。

2、市值管理制度、估值提升计划、股东减持沟通机制及产能扩充项目

• 投资者提问：公司已制定市值管理制度，但半年报中是否披露估值提升计划一栏选择的是否。公司股价年内涨幅已超 260，并连续发布异动公告。请问公司是否有披露估值提升计划的安排？另外，请问公司与主要股东在减持节奏上是否有沟通机制？公司募投项目电容器技术升级及产能扩充项目投资进度已达 87.31，本期投入 1.56 亿元。请问该项目达产后，公司 MLCC 月产能将达到什么规模？其中高容、车规等高端产品的产能占比是多少？
• 公司回复：为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司健康可持续发展，公司已于 2026 年 4 月 21 日披露《关于质量回报双提升行动方案的公告》（公告编号：2026-14），并于 2026 年 8 月 28 日披露《关于”质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2026-43）。
• 公司回复：公司募投项目”祥和工业园项目”已全面达产，2026 年上半年公司高端 MLCC 产品（高端 MLCC 产品包括高容产品、车规级产品以及中高压产品等）营收占 MLCC 产品总营收的比例约为 40%，公司将紧密结合行业和市场实际情况规划产能，目前产能利用率持续保持在较高水平。

3、高端 MLCC 是否海外贴牌

• 投资者提问：董事长，目前很多在自媒体提到贵厂的高端 MLCC 是买的海外产品回来贴牌的，请问这个事情属实吗？
• 公司回复：公司深耕电子元件行业四十余年，拥有自主开发生产销售高端产品能力，同时公司近年来持续加大研发投入，主营产品技术水平持续突破，高端产品占比稳步提升，请各位投资者注意甄别各类信息的真实性、准确性，切勿轻信非官方渠道发布的传闻。

4、产品涨价考虑

• 投资者提问：请问李董事长，三星、太诱已分别于 8、9 月份涨价，风华在产品涨价上有什么考虑吗？
• 公司回复：公司将根据市场供求情况、客户及产品结构等因素制定价格策略。

5、高容 MLCC 占整体产能及占营收比例（第 5、9、10 题）

• 投资者提问：请问目前高容 MLCC 占整体产能多少？
• 投资者提问：请问 26 年半年报中新兴市场高端 MLCC 占比有多少呢？市场比较关注的 AI 服务器用的 MLCC 占比能有多少，是否已经通过客户认证放量呢？
• 投资者提问：请问杨总：目前贵公司高容 MLCC 占公司总营收比例是多少，同时在 AI 服务器用 MLCC 上有无技术突破？

• 公司回复：2026 年上半年公司高端 MLCC 产品（高端 MLCC 产品包括高容产品、车规级产品以及中高压产品等）营收占 MLCC 产品总营收的比例约为 40%。
• 公司回复：公司产品结构持续优化，高端市场及新兴市场领域销售占比持续提升，新产品陆续通过客户认证，客户认可度和品牌影响力持续提升。公司将紧抓新兴市场机遇，加快产品研发和市场开拓。

6、三季度业绩预增

• 投资者提问：公司三季度业绩预增会有多少？
• 公司回复：具体经营数据请留意公司的定期报告。

7、AI 服务器 MLCC 认证进展

• 投资者提问：总裁您好，请问贵司去年下半年送样的 AI 服务器 MLCC，现在认证到哪个阶段了，抗老化测试是否通过？
• 公司回复：公司集中优势资源聚焦高端转型和新兴市场开拓，相关新产品陆续通过客户认证，客户认可度和品牌影响力持续提升。

8、MLCC 营收占比

• 投资者提问：公司 MLCC 营收占比多少？
• 公司回复：2026 年上半年公司 MLCC 产品营业收入占公司整体营业收入的比例约为 40%。

一、投资者问答交流

1、请问公司新产品的进展情况如何?

• 新产品：持续发力新兴市场应用领域，加快新产品研发，发布合金电阻、中高压和高温高容值的多层陶瓷电容器及大电流电感等高性能产品，新产品陆续通过客户认证，客户认可度和品牌影响力持续提升。
• 产业布局：公司深耕电子元件行业四十余年，具备完整的材料、产品、装备三位一体产业布局，可及时响应客户需求，为客户提供电子元件一站式配套采购服务。

2、请问公司产能投放方面的计划如何?

• MLCC产品扩产项目：“祥和工业园高端电容基地项目”已于2025年底全面建设完成。
• 现阶段：公司产能端将以内部产品结构调整为主，优化产能配置效率，适配市场需求结构变化。
• 后续：公司将结合行业供需态势、客户需求及自身经营规划，动态调整产能布局与产品结构。

3、请问目前的产品价格政策是怎样?

• 产品价格：今年以来行业景气度持续上行，产品价格稳步上升。
• 价格策略：公司所处电子元器件行业为充分市场竞争行业，后续将根据市场供求情况、客户及产品结构等因素及时调整价格策略。

4、请问公司目前稼动率水平如何?

• 订单：公司目前订单饱满，产能利用率保持在较高水平。
• 产品高端化转型：公司根据自身规划和市场需求，推进主营产品MLCC、片式电阻器和电感器等产品高端化转型，加快产品结构调整。

5、请问公司在服务器的产品应用情况?

• 服务器领域：作为未来核心方向之一，以市场为导向加快产品研发。与传统服务器相比，新型服务器拥有更大瞬时电流波动、更高功率、更高传输频率等特性，对供电系统中的电子元器件提出了高可靠性、高效率、高密度挑战，公司快速响应客户需求，已推出系列产品应用其中。
• (1)MLCC产品：针对电力系统稳定性制约服务器释放的瓶颈，推出IM、AE、AM、AS等全系列片式陶瓷电容产品，聚焦高稳定、高效率与小型化需求。产品具备低等效串联电阻特性，可在中高压环境下保障供电稳定；材料与工艺创新确保其在105°C以上高温工况下的长期可靠性。高压与高容中高压系列产品，广泛应用于服务器多相供电模块。
• (2)合金电阻：面对服务器与GPU集群动辄千瓦级的功耗，电流检测精度直接决定供电系统的效率与安全性。公司推出MF、MI、MT、MG、MS等系列合金电阻，具备超低阻值、低温漂和高功率密度等特性，精准匹配服务器“大功率、高电流、高密度”的发展趋势。其中，MG/MS系列专为高功耗场景设计，MT系列作为开尔文检测电阻，MI系列以超薄封装满足高集成主板需求。

6、请问公司汽车电子业务方面的展望?

• 汽车电子领域市场开拓：持续加大汽车电子领域市场开拓，相关业务营收占比持续提升；主营产品均完成AEC-Q200、IATF16949车用体系认证。
• 车规品：已从原有车载周边进入到电驱、BMS、OBC、电控等车身核心关键系统，并已推出几十余款车规级被动元器件产品系列。
• 车规物料：规格持续增加，车规品交付能力持续提升，下游整车厂及tier1厂客户持续丰富。

7、请问公司MLCC产品今年上半年的毛利率变化情况?

• MLCC行业景气度：今年以来持续上行，公司聚焦产品结构高端化转型，围绕高可靠、高容量、高温度、高电压、高精密、高频率六大高端方向持续开展产品研发和市场开拓，并及时调整价格策略。
• MLCC业务毛利率：稳步提升。

• 产能与产能利用率：完成“祥和工业园高端电容基地建设项目”和“新增月产 280 亿只片式电阻器技改扩产项目”，新增投资“高端电阻技改扩产项目”、“新增月产1亿只大电流叠层电感器技改扩产项目”，产能利用率持续保持较高水平；钽电容应用于家电、通讯、汽车电子和工业电源等领域。
• 高端产品与良率：围绕高可靠、高容量、高温度、高电压、高精密、高频率六大高端方向持续研发，成熟产品良率稳定在较高水平，新产品良率不断提升；高端市场及新兴市场领域销售占比持续提升。
• 技术创新与市场突破：2026年一季度，关键材料自主化取得进展，车规级MLCC高可靠瓷粉、丝印浆料、汽车电子端电极铜浆三大核心材料攻坚实现新突破；3款MLCC产品完成客户编码认定并批量交付，7款高容新品有序研发；工控、车载板块订单量稳步增长，高附加值特殊品、高容产品、合金电阻、薄膜电阻等核心品类销量稳步增加。
• 财务与股东信息：截至2026年4月30日，股东总户数为136,394户；祥和项目二期缩减投资规模并终止，集中资源聚焦高端转型和新兴市场开拓；公司尚未直接供货英伟达，主营业务为MLCC、片式电阻器、电感器等电子元器件及电子材料；二季度业务情况请关注定期报告。

• 市场情况：公司现已形成智能终端、工控、汽车电子及家电等主要市场，同时正持续加快布局AI算力、低空经济、储能等新兴应用领域市场。
• 稼动率情况：公司目前主营产品产能利用率维持在较高水平，并根据公司规划推进主营产品MLCC、片式电阻器和电感器等产品新增产能建设。
• 产品价格情况：公司已于去年四季度结合原材料价格持续上涨的实际情况，对片式电阻器、电感器、磁珠、压敏电阻等部分产品进行了价格调整。

• 新兴领域进展：公司持续发力新兴市场应用领域，以市场为导向加快产品研发。公司深耕电子元件行业四十余年，具备完整的材料、产品、装备三位一体产业布局。
• 未来投资规划：十五五期间公司仍将持续聚焦主业发展，围绕“3+2”业务战略，持续做强做大阻容感3大支柱产业，并择优拓展做优2个元器件细分赛道。公司已根据战略规划先后完成“高端电阻技改扩产项目”、“新增月产1亿只大电流叠层电感器技改扩产项目”等项目立项工作。