一、行业及公司目标方面

• 宏观环境与白酒前景：国家从”着力扩大国内需求”转变为”全方位扩大国内需求”，出台《提振消费专项行动方案》等文件，为白酒产业结构性优化提供支撑；白酒产业是价值驱动的长周期产业，持续向优势品牌、优势企业、优势产区集中，总体机遇与挑战并存、机遇大于挑战。
• 2026年行业判断：行业处于加速出清阶段，呈现”总量承压、结构优化”态势，持续向优势品牌、优势企业集中；伴随宏观经济回升、政策环境稳定、产业支持政策加码、新兴消费潜力释放，行业将逐渐步入修复期，回归良性发展轨道。
• 2026年及”十五五”规划：坚持品质为基、文化铸魂、守正创新，主动放弃粗放型增长模式，立足长期主义，聚焦核心品牌，保持供需平衡，通过精细化营销策略稳步提高市场占有率，同时积极拓展年轻化、国际化等新空间，努力实现可持续发展。

二、销售方面

• 消费场景拓展与品牌年轻化：加快品牌年轻化迭代升级，打造长江音乐节等特色品牌IP，携手《凡人修仙传》实现品牌破圈；创新推进特色体育营销，深度绑定FIFA世界杯赛事资源；打造”餐酒融合”场景化营销模式，以五粮炙造潮饮店为核心阵地，牵手米其林达成全球战略合作。
• 传统渠道巩固与数字化运营：通过数字化精准实施开瓶扫码抽奖、开箱激励、终端包量奖励等活动，月均开瓶量创历史新高；依托数字化闭环管理，精准识别经销商动销质量与库存水平，科学优化计划配额，实现从”凭经验”向”数据驱动”转变。
• 新兴渠道与即时零售布局：布局小红书、微信小店、微信视频号等内容电商生态；做强即时零售业务，精准满足应急用酒、同城送礼、就近消费等即时性需求；全面打通会员体系，构建精准用户画像，私域会员人数超过5000万人。
• 核心产品战略与国际化：五粮液39度以百亿级大单品为目标，定位低度高端白酒标杆，聚焦环渤海、环太湖核心市场；五粮液1618以千元宴席第一品牌为目标，深耕20个根据地市场；国际化落实”一国一策”，深耕东南亚、稳步提升美洲、加力攻克欧洲、抢先布局非洲。

三、投资者回报方面

• 百亿级回购考量与资金保障：本次百亿级回购基于对长期发展价值的坚定信心，是践行股东回报、维护全体投资者长远利益的重要举措；截至2025年12月末货币资金1270亿元，具有充足的资金保障。
• 2026年分红承诺：2026年将持续履行《2024-2026年度股东回报规划》，年度分红率不低于70%，分红总额不低于200亿元；公司将在未来适时公布新的股东回报规划。

四、业绩与财务方面

• 2025年业绩下滑原因：营业收入同比下降54.55%，归母净利润同比下降71.89%，主要因消费需求下降、市场竞争加剧；同时基于谨慎性原则调减2025年部分业务收入确认相关核算，并追溯调减了有关季度经营指标。
• 货币资金规模：截至2025年12月末货币资金1270亿元。
• 非酒类产品构成：非酒类产品主要为酒类配套产业的玻瓶、塑料、印刷等。

五、品牌宣传及文化方面

• 品牌宣传重点工作：深挖历史文脉，深化考古五粮液成果转化；完善品牌文化表达体系，创新视觉、场景与价值呈现方式；做优自有特色IP，借力博鳌、APEC等高端国际平台，联动高端场景与意见领袖，持续提升品牌影响力。
• 传统媒体与新媒体融合：坚持优势互补、融合协同、一体发力；传统媒体定权威、树高度，依托央视及主流权威媒体稳固高端品牌定位；新媒体触C端、破圈层，深耕抖音、小红书、视频号，聚焦年轻化沟通与场景传播。
• 古窖池文化价值认知：打造古窖池专属文化IP，邀约考古、文史领域专家实地探访，传递750年持续酿造的历史价值与品质根基；做实科学科普，打造专业科普内容栏目，解读窖池微生物、酿造风味等专业知识。
• 年轻化品牌传播”向C”成效：邀请邓紫棋担任五粮液一见倾心全球代言人，快速触达Z世代及年轻女性群体；推出《白酒实验室》科普IP，成为行业现象级科普IP；持续放大”五粮炙造”酒+文旅+潮玩融合模式；举办全球短视频大赛，实现品牌与年轻消费者的深度沟通与情感共鸣。

六、生产及技术研究方面

• 古窖池保护与优势发挥：坚守”以糟养窖，以窖促糟”活态养护，推行”一窖一档”精细化管理；古窖泥被国家博物馆永久收藏，为国内独有白酒”活文物”；已形成50年、30年及20年以上老窖池群，保障高端产品原酒产能与品质。
• 酿酒人才培养与技艺传承：构建全链条人才保障机制，制定《酿酒车间梯队后备人才管理办法》；构建公司级、车间级、班组级三级培养体系，建立四大学习交流平台，实施五大步骤；建立酿酒三级后备人才库，确保关键岗位有人接、能干好、干得好。
• 研发成果与科技创新：”端云一体智能光谱数据分析系统”开发出行业首台便携式近红外仪，实现生产现场即时检测，整体技术达国际领先水平；”生物活性成分解析关键技术”获2025年中国食品工业协会科学技术奖一等奖；”高风味度低酒精度白酒应用技术”实现”低而不淡””低而不浊”，总体技术达国际领先水平。
• 数字化升级赋能生产：磨粉环节引入一流设备与MES系统，配料精准度极大提高；制曲采用自动监控、机械捡曲、AGV转运，转运、发放效率提升100%，检验效率提升86%；搭建ERP、MES等多系统，联合西门子、华为打造集成系统，全面赋能生产。

七、产品品质与质量管理方面

• 新建酿酒车间品质提升：新车间粮糟均由30年窖龄以上的老车间提供；新建车间窖泥均取自30年窖龄以上的老车间窖泥，经扩大培育后使用，确保同质同源；采用”老带新”模式，由资深工匠带班全程指导核心工艺流程。
• 原酒质量持续提升：依托全国数量最多、历史最悠久、持续使用时间最长的古窖池群；坚持”料必优、时必适、工必到、法必精”古训，生产高品质原酒；发挥”匠人匠心”优势，以”执着专注、精益求精、一丝不苟、追求卓越”的工匠精神驱动品质稳步提升。
• EFQM获奖与管理提升：以中国企业创奖以来最高分荣获EFQM全球奖7钻认证；通过运用EFQM模型提升生态系统构建格局、重构使命愿景、深化运营管理模式，从全球视角重新审视战略规划和管理路径，实现管理质效全面提升。
• 全产业链质量管理模式：构筑”员工、过程、数据”三维一体质量管控模式；员工一体化实施”质量意识教育、质量能力提升、质量行为管控”三大行动，赋予质量”一票否决权”；过程一体化细化从原料到成品的工艺步骤和关键工序，构建端到端可追溯管理体系；数据一体化建立全链路统一质量数据标准，推动经验决策向预测性决策转型。