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最近收盘市值(亿元)
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6.55
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-06 公告，分析师会议
接待于2026-04-30
- 整体业绩：2025年归母净利润亏损17.8亿元，含约12亿元生物资产减值及资产清退，经营性亏损约5.8亿元；2026年一季度亏损8.98亿元，含减值2.7亿元。分业务归母净利：饲料业务2025年盈利11.7亿元（同比增长20%），2026年一季度盈利3亿元（同比增长30%）；养猪业务2025年亏损23.3亿元，一季度亏损11.3亿元；民生银行投资收益2025年8.6亿元，一季度3.6亿元。
- 饲料业务：2025年总销量2974万吨（同比+15%），外销量2451万吨（同比+16%），禽料外销1657万吨、猪料外销533万吨、水产料外销197万吨、反刍料外销53万吨均两位数增长。2026年一季度总销量773万吨（同比+17%），外销量621万吨（同比+15%），为近五年同期最高；海外销量186万吨（同比+22%）。全年预计外销量增长200-300万吨，利润双位数增长。
- 养猪业务：2025年生猪总销量1755万头，运营场线出栏肥猪完全成本12.84元/公斤（同比降1.69元）。2026年一季度总销量341万头，完全成本降至12.22元/公斤（同比降超1元），关键生产指标同比提升。2026年出栏调降至1600万头，成本目标降1元/公斤，挑战降1.5元/公斤。
- 资金状况与财务稳健性：2026年一季度末货币资金83亿元；总授信约800亿元，用信率60%；短期借款以流动资金贷款、票据及贸易融资为主，稳定续贷；2025年经营现金流约93亿元，预计2026年仍超70亿元；3A信用评级；2025年至2026年一季度累计发行债券约30亿元；长期债务占比提升至61%；民生银行每年分红约4亿元。
- 问答环节要点：能繁母猪存栏从76万多头调整至74万头，未来动态调整；降成本中苗种成本和饲料成本贡献一半以上；饲料原料价格预计小幅波动；国内饲料产能利用率60%，海外86%；国内竞争红海但集中度提升，海外重点在“一带一路”国家；饲料业务国内稳定增长，海外快速增长；猪料吨利润常规年景100元上下，短期利润稳健；南非口蹄疫公司养殖场尚未发现病例。
2025-09-02 公告，分析师会议
接待于2025-09-01
- 一、财务总监史涵介绍公司上半年经营情况
- (一)整体业绩概况
- 营收516亿元,同比增长4%
- 归母净利润7.55亿元,同比扭亏且增长19.7亿元
- 饲料业务归母净利润6亿元,总销量1393万吨,同比增长13%
- 生猪业务出栏生猪845万头,归母净利润4700万元,同比扭亏近15亿元
- (二)饲料业务重点工作
- 规模增长:定制料和代工料销量同比增长超过20%
- 采购优化:线上寻源比价系统使用率保持在96%以上
- 内部提效:吨费用降低约30元
- 海外拓展:海外饲料销量同比增长18%
- (三)生猪业务重点工作
- 防疫加强:非洲ASF发病率同比降低60%以上
- 生产指标提升:平均窝仔猪数11.2头,平均PSY为25.4
- 种猪体系优化:日增重1200克以上公猪覆盖率达到57%
- 成本控制:平均完全成本降至13.1元/公斤
- (一)整体业绩概况
- 二、董事会秘书赵亮补充介绍其他重要事项
- (一)非公开发行股票
- 项目进展顺利,已基本解决集中性重大问题
- 市场反应积极,意向明确
- (二)近期国家产能调控政策
- 出栏体重长期控制在118-120公斤
- 能繁母猪存栏基本没有增长
- (一)非公开发行股票
- 三、问答交流环节
- (一)养猪类问题
- 能繁母猪存栏76万头
- 自育肥与放养比例提升至接近4:6
- 63%生产线成本低于13.1元/公斤
- PSY未来可冲击30
- (二)饲料类问题
- 海外饲料总销量超300万吨,同比增长18%
- 海外饲料平均吨利润180多元
- 综合税率24%
- (一)养猪类问题