石药景峰-000908-机构调研汇总

财务与业绩

• 扣非业绩：公司回应，2026年上半年非经常性损益主要为政府补助等项目，具体财务信息请参阅公司相关公告；公司将持续优化产品结构与销售策略、提升主营业务盈利水平，经营结果存在不确定性，以定期报告为准。
• 扭亏举措：公司将通过持续提升运营管理水平、优化产品结构与销售策略、增强主营业务盈利能力来改善扣非表现；相关成效需一定周期，结果存在不确定性。
• 集采与毛利率关注：公司表示将持续优化产品结构，不断提升主营业务盈利能力；如涉及应披露的合作或交易事项，将按规定履行审议程序和信息披露义务。

重整计划与战略布局

• 根据重整计划：石药景峰将基于“优化存量，培育增量”的发展思路，未来业务板块包括中成药为主、化药为辅的存量业务，以及生物医药为主的增量业务，积极拓展合成生物产业。
• 与石药体系关系：石药景峰业务将独立于石药创新、石药集团以及石药控股，各自聚焦优势领域，避免同业竞争，遵守境内外监管规则；网上“中药创新平台”定位未被公司确认。
• 战略项目进展：关于常德市政府政策资源支持、产业基地规划、合成生物硅谷等事项，公司目前无相关应披露而未披露信息；公司将持续聚焦主业发展。

业务领域与核心产品

• 核心业务领域：公司现有产品管线主要分布在心脑血管疾病领域、骨科疼痛疾病领域、肿瘤疾病领域、消化系统与抗感染领域、妇儿等领域。
• 核心产品：主要包括心脑宁胶囊、玻璃酸钠注射液等。
• 销售模式：公司实施“招商、自营为主、其他销售模式为辅”的多元化混合销售模式，打造从企业到终端的全链条价值优势，提升市场竞争能力。

榄香烯业务与同业竞争

• 榄香烯业务进展：2025年9月，大连德泽已重新纳入公司合并报表范围；大连德泽主要从事榄香烯原料的生产及销售。
• 榄香烯制剂注入：公司目前无相关应披露而未披露信息；公司将根据发展需要持续优化产品结构。
• 同业竞争定性：榄香烯存在上下游产业链分工，公司子公司大连德泽与石药控股不构成横向同业竞争；石药创新与公司现有商业化产品不存在直接同业竞争。

关联交易处理

• 关联交易定价：公司将根据相关监管规则的要求履行相应程序，确保关联交易价格的合理、公允，保护上市公司以及中小股东利益。

资金与资本运作

• 自有资金使用：公司将按照监管要求聚焦主营业务、合理规划使用自有资金；目前无相关应披露而未披露信息。
• 收购欧意和：基于业务开展需要，公司近期收购了欧意和100%股权，该笔交易价格金额很小，尚未达到相关监管规定要求单独披露的标准。
• 对外投资与在建工程：三季度新增对外投资基于业务开展需要，具体信息请参阅公告；重整完成后，公司将根据经营情况和长期战略统一规划在建工程项目，目前无相关应披露而未披露信息。

资产注入与产业基金

• 优质资产注入计划：公司目前无相关应披露而未披露信息，暂未披露明确时间表。
• 产业基金：联合设立产业基金及推进第二增长曲线相关业务系公司重整经营方案中的规划事项，后续如达到披露标准，公司将及时履行审议程序和信息披露义务。

研发进展

• 长效玻璃酸钠注射液：处于临床关键阶段，已按照最新技术指导原则完成试验方案设计并向CDE提交沟通申请；具体信息参见公司在选定信息披露媒体发布的相关公告。

公司治理与市场表现

• 董事任期：董事任期自股东会选举通过之日起至本届董事会任期届满；上市公司董事每届任期三年，可连选连任。
• 经营管理重点：重整完成后，管理层工作重点聚焦在提升运营管理水平、优化产品结构与销售策略、改善主营业务盈利情况；石药控股在依法合规前提下给予上市公司赋能与支持，相关成效将逐步体现。
• 股价与市场表现：股价波动主要受宏观经济环境、行业政策调整以及市场情绪等多重因素影响；公司将严格按照法律法规要求履行信息披露义务，建议投资者理性投资、注意风险。