1. 公司现状与风险警示

• 净资产为负：2025年末归母净资产为负，2026年一季度进一步下滑至约-9207万元。
• 退市风险警示：公司股票被实施其他风险警示（ST）及退市风险警示，控股股东高度重视。
• 股价连续多年下跌：大盘指数新高，公司股价6年新低，管理层深感愧疚。

2. 经营与主业问题

• 一季度主业仍亏损：扣除信用减值损失占比33.18%和资产减值损失占比36.29%（合计69.47%）后，制糖主业本身仍是亏损。
• 业务结构单一：自产糖占糖业务收入69.34%，缺乏贸易糖、加工糖等平滑周期业务，抗周期能力弱。
• 甘蔗运输半径限制：控股股东旗下糖厂距公司糖厂约200公里，运输成本约0.7元/公里，不具备经济效益。

3. 资产与内控问题

• 博宣公司资产证照瑕疵：建筑物未报建、缴费、验收，两宗土地征地材料丢失，无法办理产权证。
• 云鸥物流内控缺陷：因业财对账机制失效导致跨期确认收入，已对原董事长、原总经理兼总会计师等9名责任人进行追责（含组织处理、扣减绩效、移送司法、开除党籍等）。
• 内控整改时限：预计2026年8月中旬前完成整改，已选聘独立第三方核查。
• 定增终止原由：综合市场形势及项目效益考量，主动终止，不存在前期已知内控问题刻意隐瞒。

4. 股东支持与未来计划

• 控股股东财务支持：将在可预见的未来提供一切必要财务支持以增厚净资产，具体方案待披露。
• 同业竞争解决承诺：控股股东承诺于2027年4月22日前完成资产注入，博宣公司资产达标后启动评估。
• 公司力争净资产转正：聚焦主业降本增效、盘活低效资产、严控成本，全力推动2026年末净资产转正。