• 存储卡市场价格波动：本轮存储市场价格波动是AI行业高速发展背景下，供需关系阶段性调整的客观情况。
• 传导影响：对服务器等产品的整机交付和成本管控确实存在一定传导影响，这也是行业面临的共性挑战。
• 应对措施：公司会密切关注存储产业链的价格走势与产能动态，基于多年来积累的柔性供应链优势和成熟的成本控制机制，积极采取针对性措施降低影响。

• 分红政策：公司践行持续、稳定的利润分配政策，兼顾长期资本开支与股东回报。
• 分红金额：2024年度先后2次合计派发现金红利2.36亿元；2025年度现金分红和股份回购总额合计2.84亿元。
• 未来规划：未来公司将随着盈利结构的改善不断优化股东回报机制，在坚持以智慧计算为核心、持续投入自主研发创新的同时，切实平衡长期发展与股东即期回报，实现公司成长与股东价值共赢。

• AI算力需求：随着”人工智能+”行动的深度推进和AI大模型技术的加速落地，AI得到快速普及，并持续推高对AI算力的需求。
• 公司业务：公司构建以AI为核心的算力产品矩阵与开放生态，加强人工智能、液冷等领域的关键技术攻坚，全面推进算力、算法、数据和互连技术的创新。
• 解决方案：打造token生成速度更快、token成本更低的AI算力系统和全栈式算力基础设施解决方案，为数字经济的高质量发展提供核心支撑，加速”人工智能+”落地千行百业。

浪潮信息 2025 年机构调研核心摘要

• 经营业绩亮点：2025 年营业总收入 1,647.82 亿元（同比 +43.25%），归母净利润 24.13 亿元（同比 +5.20%），经营活动现金流净额 54.53 亿元（同比 +7,184%）。
• 市值管理执行：已制定并修订《市值管理制度》，2025 年有序推进经营发展、并购加速先进网络技术落地、信息披露 132 份（连续两年深交所 A 级）、现金分红 2.36 亿元、股份回购注销 2.25 亿元。
• 核心竞争力（技术+模式）：算力算法协同创新构筑 AI 全栈能力；全面布局液冷与开源开放路线；敏捷 JDM 模式与极致工程化交付体系。
• Q1 营收波动原因：主要受订单交付节奏、市场供需阶段性调整、上年同期基数等综合影响，业务结构和市场地位未发生重大变化，业务平稳有序。
• 毛利率/净利率改善：持续加大研发投入，提高产品附加值；发挥规模优势强化供应韧性和交付能力；将资源向高毛利产品和订单倾斜。
• 超节点产品布局：已构建完善产品矩阵与长远规划，由头部厂商率先落地并逐步全行业渗透，极致一体化交付能力助力成为新业绩增长点。
• 液冷战略进度：“All in 液冷”战略，多项核心专利，多款液冷服务器/整机柜上市覆盖全品类，与头部客户广泛合作。
• 现金流改善措施：升级信用货款管理体系，加强标准建设，发挥金融机构风险保障作用，部分业务执行预收款模式，大幅改善经营现金流。
• 未来发展规划：聚焦云计算装备业务，构建 AI 算力产品矩阵与开放生态；产品层面布局高密全液冷整机柜、高性能存储服务器、全栈 OpenClaw 方案；生态层面提出吉瓦级开放智算中心理念，联合行业头部组建产业联盟。