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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-09-11 公告，业绩说明会,网络远程

接待于2026-09-11

投资者提出的问题及公司回复情况

投资者提出的问题及公司回复情况

1、硝化棉是公司上半年业绩核心驱动力,海外收入同比接近80 高增长,海外毛利率显著高于国内。想请教管理层,下半年海外硝化棉订单能见度如何?欧洲客户补库需求是否可持续?海外主要风险点有哪些?另外棉短绒、硝酸等主要原材料下半年价格走势怎么判断,公司如何对冲原材料波动风险?

  • 硝化棉：目前公司硝化棉产品整体经营态势平稳。
  • 地缘政治、国际贸易、汇率波动、关税政策：等因素，可能会对公司出口业务带来一定影响，公司积极关注主要出口国家的地缘环境及税务法律政策的变化，同时关注供应链格局、国际航运的变化，预判潜在风险并做好应对措施。
  • 棉短绒、硝酸：目前公司棉短绒、硝酸等原材料价格相对稳定，后续根据生产组织安排，结合市场价格走势分析判断，择机开展原材料采购工作。公司将坚持内部潜挖、优化管理提升效能，减少成本变动的影响。

2、南充 1 万吨/年硝化棉项目已经全面动工,建设周期 24 个月。请问项目当前实际进度,关键节点是否有调整?新增产能主要面向外贸与工业硝化棉,新增产能投产后,预计对公司营收、毛利大致带来多大增量?同时行业国内、海外供给格局变化,会不会带来价格竞争压力?

  • 南充新建硝化棉生产线：正在按计划推进项目建设，力争早日投产。
  • 项目建成后：可提升硝化棉有效供给能力和生产线本质安全水平，支撑公司产品结构调整和产业布局优化，增强企业竞争力，并带来较好的经济效益和社会效益。
  • 市场形势变化：公司根据市场形势变化，制定科学的市场策略，拓展高价值客户，提升经营效能。

3、公司是兵器集团旗下特种化工平台,此前公告提示实控人存在变更可能性。想请问管理层,针对火 ZHA 药/精细化工专业化整合,目前公司层面掌握哪些明确信息?作为上市平台,集团有无资产划转、业务协同方面的明确规划或时间节点可以介绍?

  • 2026 年5月19 日：截至目前，公司除2026年5月19日接到兵器工业集团关于本公司实际控制人或将发生变更的通知外，没有其他应披露而未披露事项。
  • 后续如有进展：公司将严格按照有关规定，及时履行信息披露义务。

4、欧洲已经加息、油价维持高位,请问下半年公司硝化棉出口订单与外销价格,是否能维持上半年高毛利水平?

  • 硝化棉产品：目前公司硝化棉产品整体经营态势平稳，公司产品实行分市场、分型号差异化综合定价，产品结构随客户订单需求动态优化。
  • 国际市场形势变化：公司后续将根据国际市场形势变化，采取积极市场策略，持续提升经营效能。

5、公司有没有再扩大硝化棉产能的计划

  • 南充新产线：建成后可提升硝化棉有效供给能力，支撑产品结构调整和产业布局优化。
  • 市场需求变化及经营实际：未来将根据市场需求变化及经营实际，适时对产能规划进行论证。

6、海外价格高涨,北化会不会继续加大对外出口产品的比例呢?

  • 市场形势变化：公司将根据市场形势变化，制定科学的市场策略，拓展高价值客户，持续提升经营效能。

7、杨总您好!请问公司高端硝化棉产品,是否有针对 PCB 油墨、特种电子油墨等电子化学品方向做牌号开发和下游客户认证?新建产能在高端牌号上有怎样的规划?项目进展如何?谢谢!

  • 低氮低粘硝化棉产品：目前，公司低氮低粘硝化棉产品成功迈入国际高端彩印市场，打破国际垄断；面向未来，公司持续推进硝化棉在高端油墨领域的拓展应用。
  • 南充新建硝化棉生产线项目：主要产品为外贸硝化棉、工业硝化棉、环保烟花及射钉紧固领域用硝化棉。
  • 项目正常推进中：公司将在确保安全、合规的前提下，积极推进项目建设，力争早日投产。

8、绿能智造项目验收了吗?何时产生利润

  • 7500t-a 绿色智能铸造生产线项目：公司目前正在积极推进7500t-a 绿色智能铸造生产线项目专项验收和试生产工作，项目投产后会逐步推动产能释放。

9、绿能智造除了自用外,有没有拓展用途的计划?

  • 7500t-a 绿色智能铸造生产线项目：可从源头解决现有铸造产线效能不足问题，提升产线安全水平，实现产品结构优化、促进技术转型升级，发挥特种渣浆泵的技术优势，提升企业研发和生产能力。
  • 项目完成后：将支撑泵业公司向绿色化、智能化、高端化方向发展。

10、杨总你好,我有四个问题:1万吨硝化棉新产线到底什么时候试生产;海外硝化棉价格和需求三季度有没有继续维持高位;防护装备下半年订单有没有恢复;5 月公告的实际控制人拟变更,现在有没有新的进展。

  • 南充新建硝化棉生产线项目：正在按计划推进项目建设，力争早日投产。
  • 硝化棉产品：目前公司硝化棉产品整体经营态势平稳。
  • 下半年，防化及环保产业：将把握宏观经济企稳向好与环保合规趋严的供需共振期，积极推进装备订货等订单落地；截至目前，公司除2026年5月19日接到兵器工业集团关于本公司实际控制人或将发生变更的通知外，没有其他应披露而未披露事项。

11、请问杨总,绵阳的一万吨硝化棉产能,最快什么时候能投产?

  • 南充新建硝化棉生产线：正在按计划推进项目建设，力争早日投产。

12、请问杨总,北化股份今后新的增长点在哪里?

  • 纤维素新材料产业：公司将聚焦能力保障、产品结构优化，实现高品质硝化棉能力再提升。
  • 防化及环保产业：将着力强化项目管理，加强售后服务，拓展球形炭等高端活性炭市场。
  • 特种工业泵产业：以培育新兴市场与创新业务为增长点，结合设备全生命周期管理，推动由单一设备供应向综合解决方案服务转型。

13、北化股份如何利用平台,做大做强呢?

  • 产业发展平台、创新赋能平台：公司将打造构建产业发展平台、创新赋能平台；
  • 纤维素新材料产业、防化及环保产业、特种工业泵产业：推动协同发展；
  • 内生与外延发展并重：充分发挥上市公司平台功能，统筹推动三大产业板块实现更高效率、更有韧性、更可持续的高质量发展。

14、请问杨总,北化母公司那么的优质资产,为什么不注入上市公司,做大做强呢?

  • 目前公司未收到控股股东关于资产注入的消息。

15、请问实控人变更到什么程度了。

  • 2026 年5月19 日：截至目前，公司除2026 年5月19 日接到兵器工业集团关于本公司实际控制人或将发生变更的通知外，没有其他应披露而未披露事项。

2026-07-03 公告，特定对象调研

接待于2026-07-03

  • 民用硝化棉产能及利用率
    • 产能3万吨/年
    • 2025年产能利用率90%
    • 2026年优化生产，发挥产线效能
  • 南充新建项目及扩产计划
    • 建设周期24个月
    • 积极推进，力争早日投产
    • 未来根据市场需求适时论证扩产
  • 硝化棉溶液产品
    • 以国内客户为主
    • 根据需求定制生产
  • 实际控制人拟变更
    • 暂无进一步消息
    • 将按规则履行披露义务
  • 原材料价格及管理费用
    • 主要原材料价格略有增长
    • 硫磺价格增幅较大
    • 内部挖潜，减少成本影响
  • 股权激励计划
    • 目前尚无股权激励计划
    • 正积极论证

2026-04-26 公告，特定对象调研

接待于2026-04-24

  • 经销业务与毛利率：公司经销业务主要是硝化棉板块；经销业务毛利率增加的主要原因为硝化棉相关产品均价增加；硝化棉产品采取直销和经销相结合的渠道运作复合模式。
  • 出口模式与市场：公司主要以自营外贸出口为主，口岸贸易转出口为辅；传统油漆用硝化棉产品出口东南亚的占比较高，高端油墨产品主要开拓欧洲市场；后续计划开拓非洲及南美洲市场。
  • 十五五战略：公司将打造构建产业发展平台、资本运作平台、创新赋能平台；推动纤维素新材料产业、防化及环保产业、特种工业泵产业协同发展；纤维素新材料产业着力推进硝化棉资源绿色综合利用，打造全球领先的纤维素产业创新发展高地。
  • 价格与成本：专项订货硝化棉产品按装备定价执行，相对稳定；民用硝化棉产品因产品结构调整等原因，均价有一定提升；原材料成本和人工成本比重较大；2026年预计硝化棉产品成本同比保持稳定，但原材料成本、人工费用等预计增加。
  • 防化及环保产业：公司防化及环保产业，依托军工技术优势，大力发展以活性炭为基础材料的多元化环保防护产业链；推进防化产品从滤毒、净化、核生化等向核侦检、核洗消等领域拓展；核心产品包括防毒面具、防护面罩、系列除臭罐及空间站环控生保净化装置等。
  • 产能与投产计划：2025年公司硝化棉生产线产能利用率达到了90%；2026年将在保证安全生产和人员合理负荷前提下，尽量发挥产线效能；新建设的1万吨项目建设周期为24个月，力争早日投产。
  • 高端产品与研发：公司低氮低粘硝化棉产品成功迈入国际高端彩印市场，打破国际垄断；未来持续拓展业务边界，根据竹基新材料、固体酒精用硝化棉、烟花用硝化棉等领域的技术攻关与产品研发情况，丰富产品矩阵。
  • 资产减值与关联交易：公司定期对各类资产进行全面清查、分析和减值测试，对可能发生资产减值损失的资产计提相应减值准备；关联交易增加因向关联方采购原材料、燃料、动力和销售产品的额度预计增加，以及项目建设产生劳务关联交易增加，均按不偏离市场价的原则进行预算。
  • 新建产线手续：硝化棉行业属于危险化学品行业，项目立项建设严格按照危化品相关主管部门的规定要求执行。

2026-04-23 公告，业绩说明会,网络远程

接待于2026-04-23

  • 硝化棉产能与建设进度：2025年产能利用率90%；2026年优化生产；新建1万吨项目周期24个月，力争早日投产。
  • 价格差异与2026年利润目标：年报均价2.499万元/吨（含棉液产品）；2026年预计利润总额2.95亿元（同比略降，考虑原材料涨价、人工费用增加）。
  • 出口限制情况：公司不直接出口军用硝化棉产品；民用硝化棉产品出口正常。
  • 马辉职能：担任公司第六届董事会董事、审计委员会委员。

2025-11-04 公告，“走进兵器工业2025年上市公司投资者集中交流活动”

接待于2025-11-04

  • 硝化棉板块海外扩产规划：目前暂无在境外新建产能的计划
  • 硝化棉国际市场及价格策略：国际市场需求保持稳定；重点把握国际市场形势变化，围绕高端油墨市场，实施精准定价策略，优化产品结构，拓展高价值客户
  • 硝化棉军民品价格情况：专项订货硝化棉产品按装备定价执行，相对稳定；适用涂料、油墨等行业的硝化棉产品执行”一户一策”机制，定价机制灵活，随行就市
  • 硝化棉产能利用率情况：产量较上年有一定增长；在保证安全生产的前提下，优化生产组织，保持产线正常开工
  • 硝化棉产品销售模式：采取直销和经销相结合的渠道运作复合模式；以自营外贸出口为主，口岸贸易转出口为辅
  • 北化集团资产注入计划：目前未收到控股股东关于资产重组和资产注入的消息
  • 硝化棉产业自动化改造：主要围绕安全质量方面开展，不涉及产能提升

2025-09-12 公告，业绩说明会

接待于2025-09-12

  • 绿能智造项目进展：截至2025年6月30日，7500t-a绿色智能铸造生产线项目工程进度约65%；计划投资26907万元，预计2026年8月底完成整体验收
  • 业绩情况：2025年上半年归属于上市公司股东的净利润10,673万元，同比增加7,207万元
  • 硝化棉产品：执行”一户一策”定价机制，随行就市；可应用于环保烟花领域；生产线自动化改造不涉及产能提升
  • 业务合作：与甘肃银光合作提供防护器材、催化剂等产品；与佰奥智能无业务往来；未收到控股股东关于资产注入的消息