美盈森-002303-机构调研汇总

1、公司模切业务的客户情况和业务模式?

• 东莞美芯龙：电子功能材料/模切业务目前主要由子公司东莞美芯龙负责经营，东莞美芯龙成立于2010年并开始持续经营。
• 产品：主要为客户提供缓冲垫片、减震泡棉、粘贴胶带、保护膜、防尘网布、导电绝缘膜、导热凝胶、导热硅胶垫片等产品。
• 客户：主要服务消费电子及数据中心客户，以服务国际客户为主；主要业务模式是公司采购原材料进行工艺处理后交付给客户。

2、公司模切业务占比情况怎么样?

• 今年上半年：电子功能性材料/模切业务占公司整体收入比重约5%-6%。
• 下半年：预计随着新客户订单的释放，收入占比会有所增长，具体的情况请以后续披露的定期报告为准。

3、模切业务目前的产能布局和设备情况?

• 产能布局：主要依托现有场地和设备开展生产，产能都会根据客户需求提前安排；由于设备具体单价以及公司自有厂房较为充足的原因，预计不会产生大量的资本开支。
• 运输成本：电子功能材料/模切业务产品的运输成本不高，目前主要是在国内生产。
• 产能安排：目前产能安排能够满足客户的需求，未来将根据具体需求相应调整。

4、模切业务新客户选择与公司合作的主要原因是什么?

• 核心优势：工艺技术、综合配套服务能力及客户认可。
• 经验积累：公司有十余年的行业深耕与经验积累，在电子功能材料/模切领域起步较早，已形成较为成熟的技术沉淀与大客户服务经验。
• 快速响应：凭借对客户需求的快速响应，公司在持续获得客户认可的同时，也积累了客户信任与口碑，形成了以客户为中心、以服务为支撑的差异化竞争优势。

5、公司包装业务发展情况?

• 国内业务：目前国内业务整体平稳。
• 海外业务：当前墨西哥、东南亚的几个海外工厂都还有一定的产能空间，随着海外新产能的逐步建设，新客户的持续开发，订单的持续增加，海外包装业务已逐步进入业绩释放期，海外包装业务收入占比正持续提升。
• 海外包装业务收入占比：2024年约两成；2025年约三成；今年上半年度接近四成。

6、包装业务客户占比情况如何?

• 国内包装业务：下游客户行业分布中，消费电子类占比30%-40%，家具家居、家用电器等合计占比20%-30%，汽车及新能源汽车产业链约占10%，其余部分涵盖白酒、医疗器械、食品饮料、保健品、快递包装等。
• 海外客户：目前主要以消费电子、家用电器、电动工具为主，公司陆续开发了部分新客户。

7、公司在管理体制和激励机制上有何安排?

• 管理方面：公司不断健全完善授权放权与重要事项集体决策相结合的管理模式，各业务板块权责清晰、决策较为高效。
• 激励机制：公司秉持与员工共享发展成果的理念，薪酬激励较为有竞争力，有效调动了管理层和骨干员工的积极性；目前以薪酬激励为主，但对股权激励等长期激励工具保持关注及研究。

8、公司是否有定增计划?

• 定增计划：目前暂无相关计划，未来若有相关计划将及时履行披露义务，请以公司公告为准。

9、公司未来业务发展的战略?

• 海外业务拓展：继续加快海外业务拓展，目前公司海外收入占比接近四成，海外收入占比较过去呈现连年持续提升的态势，贡献的利润也实现了较快增加。
• 电子功能材料/模切业务拓展：持续加大电子功能材料/模切业务拓展力度，公司争取不断引进优质国际新客户，未来随着新客户订单量的释放，预计电子功能材料/模切业务收入占比会有所增加。

1、公司模切业务的主要产品、客户和业务模式?

• 产品：缓冲垫片、减震泡棉、粘贴胶带、保护膜、防尘网布、导电绝缘膜、导热凝胶、导热硅胶垫片等
• 客户：主要服务消费电子及数据中心客户，以服务国际客户为主
• 业务模式：采购原材料进行工艺处理后交付给客户；主要由东莞美芯龙负责经营，东莞美芯龙成立于2010年并开始持续经营

2、模切业务新客户选择与公司合作的主要原因是什么?

• 核心优势：工艺技术、综合配套服务能力及客户认可
• 行业深耕与经验积累：十余年行业深耕，在电子功能材料/模切领域起步较早，已形成较为成熟的技术沉淀与大客户服务经验
• 客户认可：凭借对客户需求的快速响应，持续获得客户认可，积累了客户信任与口碑，形成以客户为中心、以服务为支撑的差异化竞争优势

3、模切业务目前的产能储备和订单情况?

• 产能：主要依托现有场地和设备开展生产，同时已根据订单及预期需求情况逐步增加新设备和生产场地来增加产能
• 资本开支：由于设备具体价值以及公司自有厂房较为充足的原因，不会产生大量的资本开支
• 订单与安排：目前产能安排能够满足客户的需求，未来将根据具体需求相应调整

4、公司三季度的经营情况如何?

• 包装业务：目前国内业务整体平稳
• 海外业务：受益于海外产能的前瞻性布局及市场的持续开拓，正逐步进入业绩释放期
• 电子功能材料/模切业务：订单量较快增长；三季度业绩相关情况具体以后续披露的第三季度报告为准

5、公司海外包装业务的发展情况?

• 海外工厂：当前墨西哥、东南亚的几个海外工厂都还有一定的产能空间
• 业务进展：随着海外新产能逐步建设、新客户的持续开发、订单的持续增加
• 业绩表现：海外包装业务进入业绩释放期

6、公司海外产能扩建的设备投入情况?

• 设备调配：海外扩产厂房的生产设备优先调配集团内部暂时闲置的产能设备，以尽量减少新增固定资产的投入
• 新增购置：根据实际需求购置一些新设备，但这部分资本投入不会太大
• 折旧摊销：现有资产折旧摊销水平相对稳定、整体可控

7、公司业务发展的核心战略?

• 加快海外业务拓展：目前公司海外收入占比约四成，海外收入占比较过去呈现连年持续提升的态势，贡献的利润也实现了较快增加
• 加大电子功能材料/模切业务拓展力度：争取不断引进优质国际新客户，未来随着新客户订单量的释放，预计电子功能材料/模切业务收入占比会有所增加

8、汇兑损益对公司业绩的影响大吗?

• 外币结算与持有：公司有一定量的业务以外币结算，同时持有一定量的外币
• 影响情况：2026年上半年汇率波动对公司业绩有一定的影响
• 后续安排：公司将密切关注汇率波动情况

9、公司是否有股权激励的计划?

• 现行方式：公司目前以现金激励为主
• 关注研究：对股权激励等长期激励工具一直保持关注及研究
• 披露安排：未来若有相关计划将及时履行披露义务，请以公司公告为准

1、公司模切业务的持续性、稳定性和利润率如何?

• 公司电子功能材料/模切业务目前主要由东莞美芯龙负责经营，该公司成立于2010年，成立至今整体利润率比较平稳。
• 当前该业务主要服务消费电子及新兴行业客户，以服务国际客户为主。
• 关于业务合作的持续性和稳定性，首先要看需求端的情况，也要看公司的综合服务能力。目前看，这两方面的情况都比较正常。

2、模切业务领域公司能够不断开发新客户的原因是什么?

• 公司开展电子功能材料/模切业务的核心优势在于客户认可与综合配套服务能力。
• 公司有十余年的行业深耕与经验积累，在电子功能材料/模切领域起步较早，已形成较为成熟的技术沉淀与大客户服务经验。
• 凭借对客户需求的快速响应，公司在持续获得客户认可的同时，也积累了客户信任与口碑，形成了以客户为中心、以服务为支撑的差异化竞争优势。

3、公司的发展策略主要是怎样的?

• 目前，公司重点聚焦两个方面：一是持续深耕海外市场，目前海外收入占比约四成，未来将继续依托前期产能布局，加速释放海外业务增长潜力；
• 二是持续加大电子功能材料/模切业务订单释放，并争取不断引进优质新客户。

4、公司模切业务资本开支如何?不同客户订单所需要的设备是否具有通用性?

• 公司电子功能材料/模切业务主要依托现有场地和设备开展生产，同时会逐步根据需要增加新设备和生产场地，不会产生大量的资本开支。
• 同一类产品设备通常具有通用性，具体要根据产品决定。

5、大股东债务纠纷进展情况?

• 目前，大股东相关债务事项剩余债务金额为3,000万元左右，预计可以在2026年度偿付完毕，届时该事项将全部解决完毕；
• 该事项不会对公司管理层和控制权的稳定性造成影响。

6、公司国内包装业务怎么样?

• 目前国内业务竞争比较激烈，国内业务作为基本盘，公司非常重视；
• 一方面积极开源，持续开发一些相对优质客户，争取实现止跌回升的经营目标；
• 另一方面国内业务也是海外工厂发展、国际业务拓展的重要基础，向海外输出人才，将国内成熟的管理与技术、大客户服务经验等向海外复制，支撑国际化战略落地和海外工厂业绩的持续释放。

7、公司是否有股权激励的计划?

• 公司目前以现金激励为主，但对股权激励等长期激励工具一直保持关注及研究；
• 未来若有相关计划将及时履行披露义务，请以公司公告为准。

• 1、请介绍一下公司三季度的经营情况和未来发展趋势?
• 答:公司目前国内业务整体平稳,海外业务受益于海外产能的前瞻性布局及市场的持续开拓,正逐步进入业绩释放期。有关公司三季度业绩相关情况,具体以后续披露的第三季度报告为准。
• 答:整体看,基于过去几年所做的产能布局和客户开发情况,我们对公司未来的业务发展还是有信心的。

• 2、公司模切业务具体是什么样的产品?公司主要是开发一些什么客户?这块的业务量情况怎么样?
• 答:公司电子功能材料/模切业务,主要为客户提供缓冲垫片、减震泡棉、粘贴胶带、保护膜、防尘网布、导电绝缘膜、导热凝胶、导热硅胶垫片等产品。当前该业务主要服务消费电子及新兴行业客户,以服务国际客户为主。在这块业务方面,我们一直非常重视世界级企业的客户开发,争取能够为他们提供配套服务,也陆续取得了一些客户开发成果,逐步转化为订单和经营业绩。
• 答:公司模切业务目前主要由东莞美芯龙负责经营,该公司成立于 2010 年并开始持续经营。今年上半年,该公司业务占公司整体收入比例约 5-6%,对公司整体业绩影响不大;关于全年的经营情况,请关注后续披露的定期报告相关内容。

• 3、在包装方面,公司海外业务的发展情况?国内业务是否能够企稳回升?
• 答:目前公司海外包装业务收入占比约四成,随着海外产能持续释放、客户开发工作稳步推进以及新订单的有效落地,公司对海外业务的发展前景充满信心。未来,公司将继续加大对海外市场的资源投入,努力提升海外业务对公司整体业绩的贡献度。
• 答:国内包装业务作为公司发展的重要基础,公司也非常重视,近几年,公司逐步调整了一些订单结构,目前看整体比较平稳。

• 4、公司在开发新客户方面有什么优势?
• 答:公司在技术积累、跨区域协同服务、大客户服务经验、产品品质与交付、服务模式等方面具备综合竞争优势,为公司持续拓展客户奠定了良好的基础。
• 答:尤其是公司在国内的华东、华南、西南等多区域布局,海外东南亚、北美的布局,能够更好的满足国际客户的全球服务需求,也是公司客户开发和业务拓展的重要优势之一。

• 5、美元汇率变动对公司的影响?
• 答:公司有一定量的业务以美元结算,同时持有一定量的美元,美元汇率波动对公司业绩有一定的影响。

• 6、公司未来的分红规划?
• 答:近年来,公司非常重视股东回报,兼顾了全体股东的共同利益,公司现金分红水平持续满足相关监管要求和市场的关切。
• 答:未来,公司将继续重视经营业绩与投资者回报,根据实际情况综合确定分红金额与比例,努力为股东提供持续的现金分红回报。

一、经营情况与业绩展望

• 国内业务：竞争比较激烈，业绩整体平稳
• 海外业务：strong>越南、泰国、马来西亚和墨西哥等国家设有6个工厂，受益于海外产能前瞻性布局及市场持续开拓，正逐步进入业绩释放期
• 整体态势：经营态势保持向好，具体以定期报告为准