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最近收盘市值(亿元)
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14.40
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-27 公告，电话会议
接待于2026-04-27
一、公司2025年年度及2026年一季度经营情况
- 2025年度营业收入25.85亿元，同比下降14.16%；归母净利润3.36亿元，同比下降37.95%；扣非净利润2.98亿元，同比下降41.01%。
- 2026年第一季度营业收入6.13亿元，同比增长14.30%；扣非净利润约6,075万元，同比增长24.18%。
- 2025年分红率95.42%。
二、投资者问答交流
- 棉花、化纤、羽绒三类原材料已从去年开始储备，可满足今年全年需求，短期价格上涨对今年经营影响较小。
- 电商渠道通过提升蚕丝被、高端面料套件等高价格带、高毛利产品占比，带动毛利率上升，今年将延续该举措。
- 一季度投资收益同比减少约67%，主因理财收益到期错期及保本理财收益率持续下降；政府补贴差异来自去年同期约400-500万元高质量发展奖励补贴今年未出现。
- 2020-2024年净利率均值17%-18%，2025年因战略调整阶段性回落，预计未来净利率仍保持行业均值以上。
- 2026年第一季度摊销股权激励费用545万元，预计全年约2100万元。
- 无重大不可抗力因素下，全年分红率仍保持95%上下；目前暂无中期分红规划，不排除未来探讨。
2025-10-27 公告，电话会议
接待于2025-10-27
- 公司2025年三季度经营情况介绍
- 营业收入5.35亿元，同比下降7.58%
- 归属于上市公司股东的净利润5,357万元，同比下降28.74%
- 归属于上市公司股东的扣非后净利润5,254万元，同比下降22.77%
- 三季度经营情况环比二季度持续改善
- 投资者问答交流
- 问题1:毛利率环比提升但同比下降
- 库存清理对毛利率产生影响
- 直营渠道和电商渠道毛利率环比提升
- 各渠道做库存的结构性调整和清理
- 问题2:管理费用下降幅度较大
- 严格控制低效费用支出
- 水电费下降较多
- 工业园区地下水管渗水产生大额水电费
- 问题3:其他收益少于去年
- 先进制造业增值税加计抵减到期
- 不能继续享受相关制造业加计抵减的优惠政策
- 四季度持续关注符合条件的政府补助项目
- 问题4:经营性现金流净额大幅增长
- 减少原辅料储备
- 支付的货款减少
- 问题5:国庆以来终端零售情况
- 终端零售整体保持稳健
- 线下承压，线上与创新渠道发力
- 双十一电商渠道开局不错
- 退货率远低于去年同期
- 问题6:订货会发布新品
- 传统艺术家纺套件
- 凉感、针织等新型材料上开发更多新品
- 问题7:分红政策
- 秉持稳定且持续的分红政策
- 按照分红率执行
- 问题1:毛利率环比提升但同比下降
2025-09-01 公告，电话会议
接待于2025-09-01
- 公司2025年半年度经营情况介绍：营业收入10.91亿元，同比下降16.56%；归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降51.31%；扣非后净利润0.93亿元，同比下降51.95%
- 营收及净利润下滑原因：线下直营和加盟终端销售及节庆营销产出下降，加盟商库存周转周期延长；商品结构调整和库存清理导致毛利率短期下降；销售费用较去年同期增长
- 未来举措：调整营销策略，动态调整库存结构；加强线上精准投放与线下渠道协同，严格控制低效费用支出
- 平台费用增加原因：电商渠道传统平台扣点政策及平台促销活动政策调整
- 应收账款增加原因：较上年同期增长0.27亿，主要来源于山姆渠道，2024年8月重新合作
- 电商渠道毛利率上升原因：毛利率49.41%，同比增长2.89%，因商品结构调整，提升高价格带、高毛利产品销售占比
- 综合毛利率下降原因：毛利率53.61%，同比下降1.41%，因直营渠道加快库存清理增加库存商品占比，加盟渠道支持政策力度更大
- 2025年全年分红指引：秉持稳定且持续的分红政策，回报股东
