一、乳品主业经营情况

• 整体态势：稳中向好，预收款结算方式，现金流状况稳健
• 产品创新：推出高端单品鲜水牛乳（配料表仅含生水牛乳），布局低脂水牛纯牛奶等潜力爆款
• 渠道拓展：线上平台（天猫、京东、抖音、小红书等）、新式茶饮连锁（古茗、霸王茶姬、赵记传承）、大型商超（沃尔玛等定制化新品）、量贩零食（赵一鸣、恰货铺子）、乳品公司联合发展（隔壁刘奶奶等B端合作）

二、奶水牛种源芯片战略进展

• 繁育成果：南宁根竹牧场和上思牧场已诞生高产胚胎移植犊牛数百头，获良种引进补贴，单泌乳期产奶量预计较国内本土奶水牛提升3倍以上
• 巴基斯坦项目：建设全球唯一可向中国出口高产水牛胚胎的牧场，协助巴方培养首批胚胎生产技术人员、建立5个胚胎实验室、制定技术标准和养殖标准
• 中巴现代农业产教协同创新发展联盟：与巴基斯坦旁遮普省职业教育局等单位共同成立，构建职业教育到跨国就业闭环培养模式

三、阜阳智慧化乳制品中央工厂进展

• 核心优势：被利乐誉为工业5.0自动化、信息化、智能化的柔性灵动绿色低碳节能型工厂，区位辐射江、浙、沪、皖、鄂、豫、鲁七省市
• 市场进展：获得蒙牛等头部乳企代工业务，为盒马、叮咚、小象等新零售平台提供配套生产服务，与伊利、君乐宝洽谈中，月度产能稳步提升
• 未来规划：稳固代工业务同时有序推进自有品牌布局，未来两年逐步释放核心产能、技术、区位优势，成为深耕华东市场的重要核心产能基地

• 经营战略目标：公司深度聚焦奶水牛“种业、牧业、乳业”三大核心板块，以“奶水牛种源芯片”战略为引擎，强化种源优势，推动产业升级，打造规模化、现代化、智能化全产业链布局，同步深化数智化转型与精益管理。
• 研发与项目进展：重点研发方向上聚焦水牛全基因组精准育种、胚胎移植技术优化，以及高端功能乳品、精准营养解决方案、商业ToB端定制化乳基料三大产品矩阵；上思万头繁育牧场一期已投用（国内规模最大、智能化程度最高），二期建设中；巴基斯坦皇氏JW水牛牧场一期已建成全球唯一可向中国出口高产水牛胚胎的无疫牧场，二期持续推进；2025年4月起胚胎移植纯种尼里拉菲水牛陆续降生，已开展规模化移植。
• 业务与市场情况：ToB端营收占乳业营收近两成，与ToC端相比收益和现金流情况良好且互为补充；安徽阜阳工厂投产后，产品已进入盒马鲜生、麦德龙、美团小象超市等平台，杭州市场将很快覆盖；毛利率下滑主要因产品销售端竞争激烈致售价下调及成本、折旧上升，未来将优化产品结构（如针对华东高端客群推纯水牛奶产品）并降本增效。
• 财务与未来规划：2025年四季度对泰安数智城市运营有限公司及安徽能一科技有限公司计提长期股权投资减值准备；2026年坚定聚焦乳业核心赛道，围绕“止血、造血、高质量发展”主线推进“去无效业务、去无效组织、去无效支出”三去战略，力争尽快实现全年盈利；光伏业务现阶段定位为辅助乳业主业降本增效的协同板块（农光互补、牧光互补），暂无明确资产剥离和再投资计划。