融发核电-002366-机构调研汇总

投资者提出的问题及公司回复情况；公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:

• 高温合金：原台海集团高温合金厂房改造已基本结束；问生产业务是否稳定、产品主要有哪些、是否向国外出口、利润率大约多少；答生产业务正有序推进，产品主要包括各类耐热合金离心浇铸管及静态铸造件，广泛应用于石化、钢铁、建材等领域，并积极开拓国内外市场，具体经营数据请关注公司定期报告。
• 核电主管道：问最大产能一年大概几套机组、国和一号和华龙一号主管道制造难度差异在哪里；答公司具备同时推进多条机组主管道生产的并行能力，目前产能完全可以满足更多订单生产需求；国和一号与华龙一号在规格尺寸、锻造工艺等方面均存在较大差异，国和一号主管道在极限制造能力上要求更高，也是公司持续攻关的方向。
• 产能储备：问目前产能储备是否充足；答公司目前拥有烟台、青岛、德阳三大制造基地，具备大中小型各类锻件及铸件的生产能力，产能储备充足。

• 连续亏损：问公司自重组以来连续亏损，今年是否有信心扭亏为盈；答公司始终以股东利益最大化为目标，稳健经营，具体经营数据请关注公司后续披露的定期报告。
• 市值管理：问股价一直低迷涨不起来的问题；答公司非常重视市值管理，始终坚持依规依法开展市值管理工作。
• 整改措施：问常年处于亏损状态，企业需要采取哪些整改措施才能完成扭亏盈利；答公司管理层高度重视经营改善工作，一方面持续优化订单结构，深耕优势赛道，加大市场开拓力度；另一方面推进降本增效，优化内部管理，严控各项成本费用；同时加快新产品与新市场布局，培育新的盈利增长点，多措并举推动经营改善。

• 核电全产业链：问除主管道外，是否研发蒸汽发生器、核岛压力容器等主设备，与一重、国机重装、东方电气等竞争时有何优势，是否会建设具有核废处理能力的子公司；答公司目前战略重心仍是巩固主管道龙头地位，并稳步推进稳压器订单落地；对于蒸汽发生器、压力容器等主设备，依托150吨级电渣钢锭冶炼、16米级环轧等核心工艺，重点聚焦高性能关键锻件供应，与一重、东方电气等整机厂形成差异化互补，在材料利用率与交付周期上具备显著成本效率优势；核废料处理布局将结合市场需求与技术成熟度，审慎推进该领域进一步投入，逐步完善产业链后端能力；公司坚持“立足优势、循序渐进、差异化竞争”策略，持续为国家核电安全高效发展提供关键装备与材料保障。
• 华龙一号、玲珑一号：问华龙一号已发展至2.0版并减少对管道的使用，是否对主管道利润产生负面影响，玲珑一号等小型核电不需要传统大型核电站主管道产品，公司如何克服不利因素，在小型核电模块化制造方面是否有技术优势、市场地位、研发力量或技术储备；答核电技术迭代属于行业正常发展情况，公司持续关注各类堆型的发展趋势；公司将夯实现有主业，优化产品结构，做好相关技术储备，积极把握行业发展机遇。
• 公司投了很多新的设备：问在目前核电主管道订单吃不饱的情况下如何增加盈利能力、更好回报投资者；答公司始终关注产能提升和市场开拓，在稳固核电市场的基础上，加大石化、能源、冶金等行业的市场开拓；持续加强新产品、新技术、新工艺的研发力度，实现公司技术创新、产品迭代升级和工艺优化等，建立公司产品的竞争优势；通过以上措施提升公司经营能力，维护广大投资者的利益。

• 核电主管道项目收入：问24、25年中标的几个核电主管道项目收入是否会在今年得到确认；答依据《企业会计准则第14号——收入》，公司对主管道项目按履约进度逐步确认项目收入，分别在对应年份中体现。
• 2.4万吨自由锻压机：问今年上半年投入使用的2.4万吨自由锻压机是否仍处在设备调试期或产能释放爬坡期，主要用于锻造哪些主要产品，是否与大型水下装备生产相匹配；答该设备目前仍处在调试过程中，如有进展公司将根据相关要求进行披露。
• 股价长期低位：问有利好消息吗；答请关注公司后续在指定的信息披露媒体《证券时报》、《证券日报》及巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上发布的相关公告。

• 股东台海玛努尔核电设备股份有限公司破产企业财产处置专用账户出售的3000万股：问是否补充上市公司流动资产还是反映在财务报表什么科目；答出售股票的资金用于补充公司流动资金。
• 半年报中，股东台海玛努尔核电设备股份有限公司破产企业财产处置专用账户出售的3000万股：问反映在上市公司财务报表什么科目，用在补充流动资产还是哪里；答出售股票的资金用于补充公司流动资金。
• 资金占用：问怎么避免下次再出现这种资金占用的问题、这种资金占用处理了哪些人；答感谢您的关注和监督，谢谢。

• 订单与交付：目前公司在手订单相对充足，各订单依据合同制定生产计划，确保按时交付；核电产品交付周期因设备类型不同，主管道生产周期2年以上，交付周期约3年；收入确认按履约进度或时点确认。
• 行业前景：“十五五”规划目标2030年核电装机约1.1亿千瓦，未来五年新增约4800万千瓦，年均设备市场超千亿元；公司已参与ITER项目个别部件制造，加入核聚变产业联盟。
• 竞争格局与优势：主营产品为许可制造，准入门槛高，竞争格局稳定；公司优势包括自主知识产权体系、研发体系、核质保体系及制造许可资质；核电业务毛利率较高，是压舱石。
• 业务拓展：夯实核电主业市场份额，推进非核产品在水电、风电、化工等行业的应用；海外出口高温合金比重最大，依托经验渠道有序开拓；暂未涉及商业航天但具备加工能力；高温合金与石化业务协同发展，资本运作整合上下游，布局四代堆关键部件等新增长点。

• 高温合金业务：专注于国内及国际石化市场，暂未涉及航空航天领域。
• 2026年1-4月新签订单：重大合同已公告披露，其他订单详情及二季度收入请关注后续公告及半年报。
• 在手订单与收入确认：截至2025年末在手重大订单约5.79亿元，其中约2.50亿元将在2026年确认收入（不含当年新签合同）。
• 资产注入与商业航天：近期未收到控股股东资产注入通知；暂未涉及商业航天领域，但具备相关加工能力并持续关注。
• 十五五规划：围绕核电战略，以“提质、增效、拓市场”为核心，保证营收稳步增长、尽快扭亏，拓展四代堆、核级锻件等新兴市场，并持续研发投入、降本增效。
• 锻造业务与核心产品：锻造业务毛利率为负因规模较低无法覆盖固定费用，正优化工艺、扩大市场；反应堆主管道仍为公司核心产品。
• 阿根廷订单：请关注指定信息披露媒体（《证券时报》、《证券日报》、巨潮网）的公告。