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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-10-25 公告，业绩说明会

接待于2026-10-25

  • 一、公司管理层介绍2026年三季度经营情况
  • 2026年前三季度：网上商品零售额95,060亿元，增长3.8%，占社会消费品零售总额比重为25.7%，线上零售持续高于社零增速。根据国家邮政局数据，2026年前三季度我国快递业务量累计完成1,513亿件，同比增长4.3%；快递业务收入累计完成11,634亿元，同比增长7.2%，收入增速持续高于业务量增速。
  • 在行业稳定增长以及“反内卷”的持续带动下：公司经营业绩持续向好。
  • 总体来看：今年以来在行业增速放缓的背景下，公司实现了份额与效益的同步提升。这背后既有“反内卷”带来的竞争环境改善，也是公司坚持双网协同、深化数智化运营和精细化管理的结果。
  • 业务量方面：公司2026年前三季度完成业务量219.6亿件，同比增长16.4%；市场占有率为14.5%，同比增长1.5个百分点。其中第三季度业务量76.61亿件，同比增长17.6%，市占率为15.0%，同比提升1.87个百分点。
  • 收入成本方面：2026年前三季度，公司实现营业收入489.6亿元，同比增长26.9%，其中快递服务收入483.1亿元，同比增长27.0%，单票快递服务收入2.20元，同比上升0.18元。在反内卷政策带动下及收购丹鸟后，公司的单票收入有所上涨。公司营业成本452.5亿元，同比增长24.4%，其中快递成本449.3亿元，同比增长24.2%。
  • 利润方面：公司前三季度归母净利润15.75亿元，同比增长108.5%。
  • 现金流方面：经营活动净现金流32.3亿元，同比增长67.5%，主要系公司经营情况向好，净利润增长所致。购建固定资产等资本开支20.8亿，同比下降1.3%，主要投向在机器设备、房屋建筑物及运输车辆上。
  • 二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复
  • 1、三季度丹鸟的经营情况如何？
  • 丹鸟：自2025年11月丹鸟并表以来，公司持续推进揽派网络、干线运力、客户资源全方位融合。依托申通加盟网络规模优势优化时效、降低履约成本。三季度，双网协同落地持续深化，丹鸟同环比均实现大幅减亏。随着业务结构持续优化、协同效应不断释放，丹鸟经营质量有望持续改善。
  • 2、三季度行业增速有所放缓，怎么展望四季度和明年的件量情况？
  • 行业件量：2026年前三季度行业件量增速为4.3%，三季度件量增速有所放缓，四季度为传统旺季，在价格保持稳定的前提下，预计件量增速环比有所回暖。全年增速预计保持相对稳定个位数增长。国家“十五五”规划提出到2030年行业业务量达2,700亿件，按照2025年快递业务量1,989.5亿件，对应2026-2030年年均复合增长率目标约6%。行业由增量竞争转向存量竞争后，增长质量与盈利水平将成为主要竞争维度。
  • 3、如何看待行业反内卷的持续性？
  • 本轮“反内卷”：核心是禁止低于成本的恶性价格战，淡旺季之间的价格波动乃是跟随电商促销节奏、节假日以及货品结构的影响所致，是正常的价格波动。7-8月淡季过后，9月起部分快递核心区域揽收价有所修复，价格环比7-8月有所回升。展望未来，随着行业件量增速趋缓以及燃油、社保等刚性成本提升，快递行业的“反内卷”预计有望持续，并逐步演变为行业长期的高质量发展共识。
  • 4、今年油价持续上涨，对于公司成本的影响，公司为此采取了哪些举措？
  • 燃油价格：今年以来，燃油价格持续攀升，三季度国际原油受中东地缘局势影响呈现前低后高走势，布伦特原油价格中枢抬升。为应对油价波动带来的成本上涨风险，公司依托成本监控机制，动态调整燃油采购节奏，叠加网络运营优化，平滑油价波动带来的成本影响。同时，我们目前已有超200台新能源电动重卡以及140台燃气牵引车运营，随着公司新能源车的比例提升，油价对成本的影响也会有所下降。
  • 5、今年以来，公司盈利提升，现金流情况大幅改善，请问后续股东回报计划？
  • 股东回报：在保障网络升级等资本开支需求、预留经营安全资金的前提下，公司会考虑进一步提升股东回报规划，如开展股份回购计划及逐年提升分红比例等。现阶段，随着快递行业竞争形势好转，公司管理能力提升，经营现金流实现好转，但公司短期在资金上仍面临每年20亿元左右的资本开支需求；同时资产负债率较高，需考虑通过再融资等举措优化资本结构，缓解资金压力，并稳步提高股东回报水平，增强公司的持续经营能力。

2026-05-13 公告，业绩说明会

接待于2026-05-13

  • AI应用：公司搭建智慧运营体系，2025年全面拥抱AI，打造AI网点管家、AI经营助理、AI数字客服、AI智能外呼、数智化车队、智能视觉平台、先知引擎等产品，未来致力于打造“人人拥抱AI”心智。
  • 2026年目标：2025年业务量261.39亿件同比+15%，营收555.86亿元同比+17.84%，归母净利润13.69亿同比+31.61%；2026年深耕经济型快递，坚持“稳定存量，拓展增量”，追求体验、单量市占与健康利润飞轮循环，全面深化AI。
  • 反内卷：国家邮政局防止内卷式恶性竞争；行业经营秩序优化，成效显著；反内卷有利于竞争环境向好，公司对行业持续性看好。
  • 网点支持：2025年双网融合，构建“加盟+直营”协同；协调银行融资，鼓励自动化设备投入（新增523套，约4.2亿元）；研发AI网点管家；构建“申一代+申二代”培养体系。
  • 燃油成本：燃油成本占总成本比例较低；应对油价上涨：优化路由、提升装载率、建立监控机制、引入新能源车（累计166辆电动重卡、132辆天然气牵引车）。
  • 丹鸟：丹鸟物流提供品质快递及逆向物流，2025年11月纳入合并报表，经营稳健；双网协同运营，补齐时效快递短板。
  • 可转债：2026年3月17日公告可转债预案，募集不超30亿元，用于智慧物流设备升级和干线运力网络提升；首次重大资本运作，优化资产负债率。
  • 分红政策：2025年度每10股派1.0元，预计1.53亿元；未来三年股东回报规划，最近三年现金分红累计超年均可分配利润30%；稳步提升分红规模。

2025-10-28 公告，业绩说明会

接待于2025-10-28

  • 一、公司管理层介绍 2025 年前三季度经营情况
    • 前三季度实物商品网上零售额同比增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为25%
    • 前三季度快递业务量累计完成1,450.8亿件，同比增长17.2%；业务收入完成10857.4亿元，同比增长8.9%
    • 三季度快递业务量完成494.4亿件，同比增长13.4%；全国快递价格自8月起回暖
    • 公司前三季度完成业务量188.63亿件，同比增长17.1%；市占率为13.0%，同比持平
    • 三季度业务量65.15亿件，同比增长10.8%；市占率为13.18%，环比二季度上涨0.23个百分点
    • 前三季度公司实现营业收入385.70亿元，同比增长15.2%
    • 三季度实现营业收入135.46亿元，同比增长13.6%；单票快递收入2.05元，环比增长0.08元
    • 前三季度公司营业成本363.78亿元，同比增长15.3%
    • 三季度营业成本127.08亿元，同比增长12.7%；单票快递成本1.93元，环比增长0.06元
    • 前三季度公司扣非归母净利润7.58亿元，同比增长18.7%
    • 三季度扣非归母净利润3.22亿元，同比增长59.6%；单票扣非归母净利润0.05元，同比提升0.015元/票，环比提升0.018元/票
    • 前三季度经营活动净现金流19.28亿元，同比下降约28.6%
    • 购建固定资产等资本开支21.05亿元，主要投向机器设备、房屋建筑物及运输车辆
    • 公司围绕”发申通,好快省”的品牌战略，持续加强自身能力建设
    • AI错分预警、包裹场内视觉追溯、快递员GPS全覆盖等数智应用正从转运中心全面推广至末端网点
    • 三季度公司推动单票收入自8-9月开始环比理性回升，扣非利润增长达到59.6%
  • 二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复
    • 三季度公司快递成本环比有所增长，主要由单票均重环比二季度上升、快递件量环比二季度下滑0.4%、跟部分客户的干线等业务合作规模较二季度有所提升导致
    • 未来规模效应带来的边际降本空间会收窄，公司将在车辆配置、车型结构以及分拣设备效率方面探索
    • 派费成本方面未来有望通过无人车配送、驿站直分直送等方式进一步降低
    • 收购丹鸟事项目前交易仍处于国家反垄断局审查中
    • 10月快递行业单量增速约7%，对比9月有所下滑
    • 价格上快递价格有所回升并处于相对稳定状态，对四季度经营情况起到支撑作用
    • 展望明年实物网上消费依然具备增长韧性，快递价格会有一定支撑，行业件量增速可能到大个位数或两位数增长
    • 义乌地区扁平成20余个网点，该地区单量同比实现一定增长
    • 申通坚持”正道经营、长期主义”，未来注重量利平衡，实现量的稳定增长和盈利的持续提升

2025-08-29 公告，业绩说明会

接待于2025-08-29

  • 公司管理层介绍2025年半年度经营情况: 国内线上消费增势较好,快递业务量同比增长19.3%,公司业务量同比增长20.7%,市占率12.91%
  • 2025年半年报业绩: 营业收入250.2亿元同比增长16.0%,归母净利润4.53亿元同比增长3.7%,经营活动净现金流7.41亿元同比下降59.6%
  • 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 反内卷政策响应,资本开支规划,行业增速展望,丹鸟与申通融合,AI应用规划,散单业务规模