雅化集团-002497-机构调研汇总

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:

• 固态电池电解质材料/锂金属投资计划（原问题1）：投资者问是否有开发生产固态电池电解质材料计划、是否还有生产锂金属投资计划；公司回复“相关决策请以公告为准”。
• 纳米比亚矿/硫化锂中试线/津巴布韦硫酸锂产线（原问题2）：纳米项目还在初勘阶段，暂未达到披露条件；硫化锂中试线预计明年建成，具体以实际建成情况为准；津巴硫酸锂项目预计明年建成。
• 民爆板块二季度整体的产能利用率（原问题3）：投资者问收购民爆企业后民爆板块二季度整体产能利用率；公司回复“产能利用率情况详见公司半年报”。

• 业绩这么好/股价一直低迷/邀请机构调研投资（原问题4）：投资者问业绩好为何股价低迷、能否邀请机构调研投资；公司回复“主流机构投资者对公司都比较关注，请留意公司披露的投资者关系管理信息”。
• 行业经过9个月去库后/积压的老库存（原问题5）：投资者问积压老库存对行业利润恢复影响还大不大；公司回复“公司不存在积压库存”。
• 固态电池/宁德时代合作（原问题6）：投资者问固态电池怎么样、和宁德时代合作怎么样；公司回复“公司未涉及固态电池生产。宁德时代是公司重要的客户，与公司合作关系良好”。

• 硫化物中试线/硫化锂送样（原问题7）：投资者问硫化物中试线计划开工和投产时间、硫化锂送样几家及反馈；公司回复“硫化锂中试线已进入论证和设计阶段，预计明年完成建设，已送样客户试用，反馈效果较好”。
• 上半年的锂矿石使用自有矿和外购矿的比例（原问题8）：投资者问自有矿和外购矿比例；公司回复“上半年公司使用自有矿比例约为50%”。
• 四川美丰/产业链协同帮扶计划/股份增持（原问题9）：投资者建议针对四川美丰探索产业链协同帮扶，在供应链对接、市场渠道共享、管理经验交流、产业资源互补等方面深化合作；考虑大股东持股比例仅13%，相关主体可择机增持乃至控股；公司回复“感谢您的建议”。

• 硫化锂产品已采用气固法合成新工艺/中试线核心瓶颈（原问题10）：投资者问纯度不低于99.99%、杂相达PPM级、样品已送样、中试线建设进入准备阶段，核心瓶颈是否已实质性突破；公司回复在危害气体控制、气固反应均一性、晶体粒度均化细化等硫化锂关键共性难题方面已取得突破，具体进展请以公司后续信息披露为准。
• 津巴布韦的锂矿什么时候到国内港口（原问题11）：公司回复“津巴布韦锂矿出口禁令解除后的首批锂精矿已到达国内”。
• 纳米比亚达马拉兰矿/JORC资源量报告（原问题12）：投资者问预计什么时候出JORC资源量报告；公司回复“纳米比亚初勘工作正在进行中，具体结果请以公司公告为准”。

• LG在摩洛哥的项目（原问题13）：投资者问有什么实质性进展；公司回复“公司将紧跟商务部技术出口限制政策，适时推进项目”。
• 2026年上半年公司锂盐产销量数据/全年锂盐产能利用率（原问题14）：公司回复“按照全年产销计划，上半年公司锂盐产销量基本过半，全年产能利用率预计在80%以上”。
• 硫化锂产线建设进度和规模（原问题15）：公司回复已成功开发出气固法合成硫化锂新工艺，制备出纯度达99级样品，在纯度、粒径、成本及工艺稳定性上优势显著，开发出的气固两相高精度混合技术，实现高纯硫化锂产品杂相控制在PPM级，可满足高性能固态电池对高离子电导率与界面稳定性的严苛要求；中试线已进入论证和设计阶段，预计明年完成建设，具体以实际建成情况为准。

• 比亚的硫化物路线固态电池/天齐锂业50吨硫化锂中试线/雅化的硫化锂中试线（原问题16）：投资者问硫化锂中试线何时开始建设、何时投产、送样几家及反馈；公司回复“硫化锂中试线已进入论证和设计阶段，预计明年完成建设，已送样客户试用，反馈效果较好”。
• 公司硫化锂中试线建设情况（原问题17）：公司回复“硫化锂中试线已进入论证和设计阶段，预计明年完成建设”。
• KMC锡,钽,铌分离项目（原问题18）：投资者问本月能否按时建成投产、经济价值如何；公司回复“KMC钽-铌-锡分离项目建设正在按计划推进中，预计年内建成投产，达产以后预计将为公司带来一定的利润增量”。

• 比亚迪的固态硫化物路线固态电池/天齐的硫化锂50顿中试线/公司的硫化物中试线（原问题19）：投资者问硫化物中试线计划开工时间和投产时间；公司回复“硫化锂中试线已进入论证和设计阶段，预计明年完成建设，已送样客户试用，反馈效果较好”。
• 津巴布韦投资兴建7.5万吨硫酸锂工厂/年产35万吨锂精矿/扩产计划（原问题20）：投资者问是否意味着该矿暂时没有扩产计划；公司回复“目前硫酸锂产线建设按现有锂精矿产能进行规划，后续公司还将在KAMATIVI矿权范围内继续勘探，待储量明确后启动下一步规划”。
• 目前产能利用率（原问题21）：公司回复“公司产线目前运行良好，产能利用率详见公司公告的定期报告”。

• 普得科技占用公司资金量越来越大（原问题22）：投资者问公司拟采取什么措施解决大量资金占用问题；公司回复“普得科技现资金占用情况在正常范围内，公司按业务规划和内控要求运行资金管理”。
• 津巴布韦锂精矿2027年1月1日全面禁止出口/公司硫酸锂工厂2027年7月才能投产（原问题23）：投资者问2027年前6个月津巴布韦锂精矿出口问题怎么解决；公司回复“津巴布韦锂精矿出口问题是当地政府的管理要求，公司会积极配合政府做好相关工作，同时也会做好了锂资源采购保供工作，不出现因此影响产线生产的情况”。

• 半年度预测业绩增长：公司上半年预计实现归母净利润11亿元~13亿元，同比增长710.17%~857.48%，扣非后归母净利润预计为11.25亿元~13.15亿元，同比增长1392.73%~1644.84%。其中第二季度单季度预计实现7.6亿元~9.6亿元，环比增长124.65%~183.68%。业绩增长原因：锂盐市场价格持续上行，公司锂盐产品销量和销售均价同步增长；同时，公司加强矿、产、销平衡，持续优化生产效率、严控生产成本，盈利水平得到同步改善。
• 锂资源布局：公司已形成自控矿+外购矿的多元化锂资源保障体系。自控矿方面，津巴布韦Kamativi锂矿已于2024年全线建成，可达到年230万吨原矿处理能力，锂精矿已用于国内生产锂盐；此外，公司通过参股四川李家沟锂矿获得锂精矿优先供应权。外购矿方面，公司通过与澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas、巴西MGLIT等签订长协获得锂矿包销权。上述锂资源能够保障公司目前锂盐生产需要。目前，公司仍在积极寻找资源禀赋好的锂资源项目，不断提高锂精矿自给率。
• 津巴布韦Kamativi锂矿增储空间：公司目前正在对津巴布韦Kamativi锂矿外围区域进行勘查，若后续勘探结果达到披露要求，公司将及时履行信息披露义务。
• 津巴布韦Kamativi锂矿禁令影响及锂精矿到港情况：公司现有的锂精矿库存能够保障国内锂盐的正常生产需求。津巴布韦Kamativi锂矿在出口禁令期间仍保持正常生产，锂矿产量未受影响。在取得津巴布韦锂精矿出口配额及相关出口手续后，公司及时发运回国，目前仍在运输途中。
• 津巴布韦硫酸锂建厂进度：津巴布韦KMC正加速推进硫酸锂深加工项目建设，该项目涵盖一座冶炼厂和一座硫酸锂厂，设计年处理锂精矿能力35万吨，折合硫酸锂年产量7.5万吨，计划于2027年投入运营。将锂精矿加工成硫酸锂再运回国将减少货运体量及跨境综合物流成本，预计会对公司成本带来积极影响。
• 津巴布韦Kamativi锂矿伴生矿情况：津巴布韦Kamativi锂矿伴生多金属矿种，包括锡、钽、铌等多金属矿，目前KMC正在同步建设锡-钽-铌分离项目，以实现矿产资源的全面回收，该项目预计将在今年10月建成投产。
• 民爆板块并购情况：公司全资子公司民爆集团于2026年4月收购了潍坊龙海安防科技有限公司51%股权，进一步提升了公司民爆炸药产能，由26万吨增加至近33万吨，公司炸药产能在国内民爆行业中继续保持前列。公司将积极响应工信部关于民爆行业高质量发展要求，继续在民爆行业进行并购整合，保持行业的领先地位。

• 公司主营业务市场地位：公司是电池级氢氧化锂主要生产商，产线自动化、智能化领先，产品品质优于国标，是全球知名车企、电池厂商、正极材料企业的核心供应商；民爆行业领先企业，民爆炸药产能通过收购潍坊龙海安防科技（51%股权）由26万吨增至近33万吨，矿服业务拓展至澳洲、非洲。
• 公司锂盐客户结构：客户以长期协议为主，国外包括TESLA、LGES、SKON、LGC、L&F、松下等，国内包括宁德时代、振华新材、厦钨新能、当升科技、瑞翔股份、容百科技、五矿新能等，2025年锂业务头部企业营收占比超90%。
• 公司锂盐产能与锂资源保障：现有锂盐综合设计产能近13万吨；已形成自控矿+外购矿体系，津巴布韦Kamativi锂矿一、二阶段已建成，年处理原矿230万吨，参股四川李家沟锂矿获优先供应权，外购矿包销包括澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等；后续成立锂资源专项小组，持续提升自给率。
• 固态电池研发与津巴布韦禁令影响：固态电解质硫化锂采用气固法合成新工艺，已送样客户并优化，调研开发连续化生产装置；津巴布韦锂矿禁令期间矿山正常生产，现有精矿库存保障国内生产，已获出口配额并启动发运，后续分批集中运回。

• 卡玛蒂维矿资源量：截至2024年5月，Kamativi多金属矿探明+控制+推断矿石量2,421.5853万吨，锂矿物资源量30.4026万吨，折合碳酸锂当量75.0944万吨
• 股东人数：截至5月8日，公司股东总户数约8.5万户，不掌握5月15日数据
• 纳米比亚锂矿进展：正在进行多金属矿勘探工作，已成立锂资源专项小组，积极考察国内外优质锂资源
• 自有矿库存与发运：锂精矿库存保障国内生产需求；津巴布韦卡玛蒂维矿山禁令期间正常生产，已启动发运，后续分批次运回
• 纳米比亚勘探、硫化锂、销售结算：纳米比亚锂矿正进行多金属矿勘探；硫化锂产品研发和产业化正常推进；锂产品销售价格结合客户需求和市场行情定价