你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-22 公告，业绩说明会,网络远程方式
接待于2026-05-22
- 市值管理
- 制定《市值管理制度》，聚焦服务实体经济与财富管理转型
- 现金分红比例连续多年超50%，增加分红频次
- 建立多渠道互动机制，适时回购、督促增持
- 并购
- 不存在应披露而未披露的信息
- 投行业务
- 省内投行领先，企业债承销连续六年第一；2025年完成省内全部2单A股再融资
- 项目储备充裕：股权IPO及再融资储备稳定；债券布局科创债、低碳挂钩债
- 中德证券深度融合，省外拓展贵州、河南等区域，布局安徽、湖北、云南
- 区域协同与绿色金融
- 依托山西金控，构建全链条综合金融服务体系
- 2026年3月获批碳排放权交易资格，未来对接碳资产运作与CCER项目
- 资管业务
- 总管理规模738.64亿元，同比+30%；公募非货规模285.23亿元，同比+47%
- 中债1-3年国开债指数基金2025年度收益率排名前10%；公募权益平均收益率约25%
- 新发产品超70只，含权率50%；合作机构超百家
- 自营/FICC业务
- 固收类资产占自营投资主导地位；FICC领域风控经验丰富
- 2026年推进多资产多策略布局，加速碳交易落地，强化跨境协同
- 财富管理
- 2025年营收13.50亿元，占比超40%，同比+29.84%
- 产品保有规模418亿元；服务客户数12.34万，同比+17.63%
- 聚焦“汇通100”品牌，线上线下协同拓展高净值及机构客群
- 经纪业务数字化
- AI投顾上线后订单增约1.5倍；企微服务新增认证客户增约四倍
- 线上获客有效户率38%，签约户数与资产规模分别达2024年2.3倍与2.77倍
- 未来投入“AI新基建”和“数智化转型”，升级客户端、员工端、财富中台
- 2026利润增长点
- 财富管理聚焦买方投顾转型；企业金融打造“产业投行×耐心资本”
- 资管多资产多策略；投资业务围绕多资产配置、跨境拓展
- 不对未来盈利进行预测
- 昆仑芯投资
- 山证投资于2025年年中完成对昆仑芯的战略投资
- 昆仑芯是AI芯片供应商，推进A+H两地上市；山证投资继续支持AGI等领域
- 2025高增长因素与2026展望
- 市场交投活跃，两融余额站稳2.5万亿元；公司聚焦主责主业
- 2026年围绕“十五五”高质量发展，系统推动业务转型升级
- 资本与分红
- 适时多渠道融资，优化资产配置，提高资本使用效率
- 分红政策基于综合考虑，已制定《股东分红回报规划(2024-2026年)》
2026-05-18 公告，业绩说明会,网络远程方式
接待于2026-05-18
- 中德证券亏损原因：行业投行业务集中度快速提升、盈利空间收窄、单一投行业务牌照展业受限；公司战略上视其为服务实体经济、综合金融服务的主要抓手。
- 并购重组计划：公司没有应披露而未披露的信息。
- 股价波动与业绩：二级市场股价短期受大盘波动、行业周期及市场情绪等多重因素扰动。2025年公司经营业绩稳步提升：营业收入33.51亿元（同比+11.80%），归母净利润9.24亿元（同比+29.86%）。2026年一季度营业收入同比增长3.95%，归母净利润同比增长2.20%，财富管理业务稳定增长。
- 区域发展策略：紧扣全省能源转型与产业升级主线，将“五篇大文章”融入长期战略，打造“产业投行×耐心资本”，致力于成为“最懂本土的金融内行、资源转型的标杆服务商、区域升级的价值先锋”。
- 分红方案：2025年度利润分配预案每10股派发现金红利0.80元（含税），加上中期已派发的0.50元，合计每10股1.30元（含税），合计4.67亿元，占归母净利润的50.48%。
- 市值管理措施：制定《市值管理制度》，聚焦服务实体经济和财富管理转型；优化分红政策，连续多年现金分红比例超当年归母净利润50%；通过互动易、热线等多渠道沟通；适时采取股份回购、督促股东增持。
- 未来发展方向：紧扣“十五五”高质量发展主题，坚持“功能引领、专业立身、差异制胜”经营方针，强化科技赋能，紧密围绕区域战略，聚焦主责主业，推动数字赋能从技术支持转向业务引擎升级。
- 境外业务：2025年山证国际实现净利润5,089万元；2026年将强化境内外业务一体化协同，聚焦FICC、跨境投行及特色资管，打造差异化优势。
- 股东回报与股价：公司立足主责主业，经营业绩稳步提升；积极优化分红，增加现金分红频次；持续强化核心竞争力，探索合规运用各类市值管理工具提升公司价值。
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