• 海外市场竞争：
  • 创新产品打破市场天花板，非创新者不存在激烈竞争
  • 中国厂商优势源于人才密度（数量、质量、团队更年轻）
  • 持续学习、模仿和创新动力，可长期保持偏好掌握优势
• 新上线产品及储备：
  • 《Last Asylum: Plague》进入Sensor Tower当月出海手游收入榜Top20及增长榜Top5
  • 《RO仙境传说:世界之旅》等稳健，后续上线东南亚及更多地区
  • 储备包括《斗破苍穹:斗帝之路》等约二十款重点产品
• AI与竞争：
  • AI无法创造超越现有市场水平的复杂作品
  • 优秀人才的思想和创意在AI时代更有价值
  • 公司海量高质量自有数据构成核心壁垒
• AI对人员影响：
  • AI是强大的提效工具，非顶尖人才替代品
  • 公司不会因AI放弃基础员工吸收和培养
  • 战略基石“以人为本”，AI实现精简高效但绝不替代核心价值
• 分红与股东回报：
  • 自2020年至今累计分红超百亿元
  • 自2024年起实施连续季度分红安排
  • 在确保经营前提下持续重视并提升长期股东回报

• 经营与产品规划：公司坚持长期主义，储备《赘婿》《斗破苍穹：斗帝之路》《斗破：莫欺少年穷》等二十多款产品，在保证质量前提下合理规划上线节奏，专注核心竞争力打造和业务长远发展。
• 出海业务：境外营业收入53.81亿元，占总营收33.70%；2026年新品《RO仙境传说：世界之旅》在港澳台地区上线后登顶免费榜及畅销榜榜首；《Last Asylum：Plague》位列“全球手游收入增长排行榜”Top10及“中国手游海外收入增长榜”前五，出海增长动能强劲。
• 股东回报：2020年以来累计分红总金额超100亿元；2025年1月实施股份回购注销，回购金额1亿元，注销股数5,626,600股；目前未收到大股东、高管减持计划。
• 重点产品表现：《凡人修仙传：人界篇》通过周年庆典及联动活动完善生态；自研游戏《生存33天》上线后在微信小游戏、抖音小游戏及TapTap等平台畅销榜迅速登顶；公司聚焦SLG、MMORPG、模拟经营等品类研发与全球化发行，并有序推进海外休闲类产品探索。

一、公司管理层发言

• 国内小游戏市场仍处于高速增长阶段：公司已确立绝对的市场领先地位，内部在研多款小游戏（包括《斗破苍穹》IP），未来将持续投入以保持领先。
• SLG赛道的战略价值与天花板持续突破：公司核心战略赛道，围绕“轻量化”和“大题材”布局，多款SLG新产品已开始测试，计划今年或明年陆续上线。
• 休闲赛道的长周期价值正在凸显：海外休闲赛道已布局三年，在“三消”和“二合”领域储备大量优质产品，有望在今年下半年及明年推出。

二、投资者问答

• 组织架构与人才：90后制作人占比已达80%，北京、上海研发分部总人数超过200人，管理层深入产品一线保持年轻心态驱动发展。
• 产品规划与自研方向：核心品类聚焦SLG、小游戏、MMO，重点发力休闲游戏；自研立项满足“大市场、小团队、长周期”中两个条件；更聚焦精品爆款。
• 海外业务与SLG突破：休闲游戏作为海外新增长方向；SLG突破关键在于找到并转化泛用户，通过“SLG+X”融合创新及题材探索吸引用户。
• AI投入评估：基于提升现有业务效率和抢占未来战略高地的双重考量；AI渗透率超过90%，广告投放侧AI自动投放比例超过70%，美术环节AI渗透率达65%；投资智谱、月之暗面、百川智能等AI公司，看重业务协同。
• 三年内企业目标：海外业务重回中国游戏厂商出海榜单前三；小游戏领域长期保持第一市场地位；在SLG和休闲赛道跑出头部爆款，完成研发工业化基建；AI工具化能力达到业内领先水平；持续推进人才结构年轻化向中高层渗透。