中矿资源-002738-机构调研汇总

一、会议介绍

• 会议时间与名称：2026年8月25日，公司召开2026年半年度业绩交流会
• 出席人员：董事长兼总裁王平卫，董事、副总裁兼董事会秘书张津伟，副总裁兼财务总监姜延龙
• 会议内容：介绍公司2026年上半年经营状况及未来重点推进项目，并就投资者关注问题进行交流答复

二、沟通交流

1、公司2026年上半年的总体业绩情况

• 营业收入：36.60亿元，同比增长12.03%，锂电新能源业务受益于锂盐市场均价同比上行，是拉动整体业绩增长的主要因素
• 归母净利润：11.11亿元，同比增长1,146.81%，经营业绩大幅改善
• 资产负债：总资产209.69亿元（较上年末增长15.19%），净资产130.04亿元，负债总额75.87亿元，资产负债率36.18%

2、公司2026年上半年财务表现核心数据

• 收入与盈利：锂电新能源收入占比80.66%，稀有轻金属占比13.93%；毛利19.36亿元（锂电15.40亿元、铯铷3.58亿元），综合毛利率52.90%，锂电毛利率52.19%，铯铷毛利率70.19%
• 现金流与负债：经营活动现金流量净额2.27亿元，同比改善35.57%；货币资金余额44.03亿元，资产负债率36.18%
• 应收与存货：应收账款7.01亿元（较上年末上升63.69%，占总资产3.34%，系销售款尚在信用期内）；存货24.62亿元（较上年末上升28.11%，系Bikita受津巴布韦锂精矿出口临时性管制影响未能及时发运销售）

3、公司2026年上半年产销情况

• 锂精矿产量：锂辉石精矿约21万吨，透锂长石精矿约9万吨，合计约30万吨
• 锂盐产量：电池级碳酸锂约2万吨，电池级氢氧化锂和电池级氟化锂约5,000吨，合计约2.5万吨
• 销量：锂盐产品约2万吨，各类锂精矿约1万吨；其中二季度锂盐产品约1.25万吨，透锂长石精矿约4,000吨

4、江西锂盐产线临时停产检修及复产进展

• 停产原因：自产锂精矿运输周期与锂盐厂生产调度阶段性错配
• 停产时间：两条锂盐生产线分别于2026年6月30日、7月11日临时停产检修
• 复产进展：年产3万吨及3.5万吨高纯锂盐产线已逐步复产，预计不会对全年锂盐产销量造成重大不利影响

5、2026年度向特定对象发行A股股票预案相关情况

• 发行方案：2026年5月董事会审议通过，拟向不超过35名特定投资者发行股份，募资总额不超52亿元
• 募投项目：津巴布韦年产10万吨硫酸锂项目、赞比亚中央省Kitumba铜矿项目、江西中矿新材年产2,000吨铯铷产品项目及补充流动资金
• 审核进展：2026年8月17日经临时股东会审议通过，尚需深交所审核及证监会注册

6、公司未来重点项目推进情况

1）津巴布韦年产10万吨硫酸锂项目

• 项目进展：2026年8月获得环评证书，由前期筹备阶段转入全面建设实施阶段
• 投产时间：预计2027年年中建成并投入生产
• 项目作用：降低锂盐业务综合物流成本和税务成本，增强盈利能力和抗风险能力

2）津巴布韦Bikita锂矿浮选厂预先抛废技改项目

• 启动时间：2026年7月，配合年处理200万吨锂辉石浮选系统，采用“重介质分选+XRT智能分选”联合工艺
• 技改效果：预计可提前抛出约60%贫矿与夹石，大幅减少无效入磨量
• 产能提升：锂辉石精矿产能由30万吨/年提升至40万吨/年

3）津巴布韦出口配额

• 政策背景：2026年2月临时暂停锂精矿出口许可审批，公司积极沟通应对
• 配额获取：2026年4月获首批20万吨出口配额，2026年7月再获30万吨出口配额
• 当前进展：克服非洲陆运运力紧张、港口拥堵等困难，截至报告披露日Bikita锂精矿运输已恢复正常，供应可满足国内冶炼产能原料需求

4）赞比亚中央省Kitumba铜矿项目

• 项目概况：2024年收购65%股权，采选冶一体化项目设计产能为处理原矿350万吨/年、冶炼设计产能为阴极铜3.5万吨/年
• 运营指标：达产年平均产出阴极铜3.3万吨/年和铜精矿5.5万吨/年，设计运营期15年，运营期总产量57.02万吨铜金属
• 建设进展：截至2026年8月，38公里取水管道全线通水，粗破碎车间带料联动试车成功，项目建设进入收官冲刺阶段

5）Tsumeb多金属回收项目

• 项目概况：2024年收购98%股权，设计产能为锗锭33吨/年、工业镓11吨/年、锌锭1.09万吨/年
• 一期进展：第一期火法冶炼工艺工程已建设完毕并成功点火试生产运营
• 后续计划：2026年推进一期生产运营，同时推进二期火法冶炼工艺工程及湿法冶炼工艺工程建设

6）钽精矿业务

• 合作产线：与第三方合作运营钽精矿选矿生产线，以锂辉石尾矿为加工原料，设计处理能力200万吨/年，预计年产钽精矿150-200吨
• 自有产线：配套Bikita锂辉石精矿产能的自有钽精矿选矿生产线处于建设阶段，达产后预计年产钽精矿500-600吨

• 会议介绍：2026年4月17日，公司在深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目举行了2025年度业绩说明会。出席人员有：公司董事长兼总裁王平卫先生，董事、副总裁兼董事会秘书张津伟先生，独立董事易冬女士和财务总监姜延龙先生。
• 沟通交流：
  • 战略主轴：公司将以“主业筑基、全球拓维、多极增长”为战略主轴，构建新能源金属、大宗金属和稀有战略金属多轮驱动的业务格局。
  • 锂行业趋势：在全球“双碳”战略推进及各国新能源政策支持下，新能源汽车与储能市场需求持续增长，为锂电产业链带来广阔发展空间。据中国有色金属工业协会锂业分会、瑞银等权威机构分析，今明两年碳酸锂需求将保持较高增长。
  • 运营信息：国内锂盐厂目前生产正常，锂辉石精矿库存处于合理水平；津巴布韦Bikita矿区海运至国内工厂，全程运输周期约40-60天；公司目前已获得津巴布韦锂精矿出口配额，正在办理恢复出口手续。
  • 税负信息：津巴布韦锂精矿出口当前综合税负约为20%，主要包含矿业资源税、社区发展税、出口税等相关税费。
  • 股权结构：公司控股股东及管理层始终专注于经营管理与价值提升。目前大股东暂无应披露的增持计划。
  • 铯铷业务：公司根据铯榴石供给和下游需求节奏相应调整生产及销售策略。未来公司将持续巩固铯矿资源全球头部占有率，保持铯铷产品全球市场领先地位。
  • 业绩指引：公司将根据供给和下游需求节奏相应调整生产及销售策略，详见公司于2026年4月10日披露的《2025年年度报告》中，公司制定的短期和长期战略目标。
  • 一季度报告：公司一季度业务产销情况请关注公司计划于2026年4月30日披露的2026年第一季度报告。