长盈精密-300115-机构调研汇总

机构调研总结

业绩情况介绍

• 公司董事会秘书胡宇龙先生：对三季度业绩情况进行介绍；前三季度收入端实现稳步增长。
• 前三季度营收：164.53亿元，同比增长21.78%；具身智能与新兴科技硬件业务增长速度最快，收入4.19亿元，同比增幅超过500%，去年全年营收1.84亿元；新能源业务收入71.17亿元，同比增长52.27%，是今年营收贡献最大的板块；消费电子业务收入与去年同期基本持平。
• 利润端：承受一定压力，主要受新项目研发投入增加及汇兑损失影响；具身智能等新业务收入实现高速增长，但现阶段尚处投入爬坡阶段，研发投入先行释放；人民币对美元汇率升值对毛利及财务费用产生不利影响，造成当期盈利承压。

经营举措与展望

• 当前配合客户：正积极配合客户推进AIPC、可穿戴等消费电子新品开发。
• 加速量产上量：推动储能、具身智能及AI硬件等业务加速量产上量。
• 盈利能力：后续随着新业务订单持续兑现、规模效应逐步显现，盈利能力有望逐步修复。

问答1—3

• 1、具身智能与新兴科技硬件业务具体包括哪些？回复：主要包括人形机器人、AI数据中心基础设施硬件（如高速互联连接模组、服务器机柜箱体、光模块壳体结构件及液冷散热核心零部件），以及商业卫星通信精密结构件业务等。
• 2、公司是如何切入具身智能产业链的？核心竞争优势是什么？回复：最早从北美客户切入，一开始承接齿轮开发任务，客户对开发速度、品质比较认可，目前累计开发料号超过1000个，正持续配合客户开发、生产并交付产品。目前与北美、欧洲、国内头部客户建立良好合作关系，产品覆盖灵巧手传动件、旋转执行器核心传动件、高精密行星滚柱丝杠核心传动件、躯干、腰胯、胸腔、胳膊、腿及骨骼结构件等核心高精度部件。公司做超精密模具起家，具备一站式铜、铝/镁合金、不锈钢、钛合金等金属，PEEK、POM、聚合物硅胶、碳纤维等非金属的加工能力，能够满足人形机器人轻量化、高性能的结构需求。对于具身智能客户，还可结合制造端实际经验，反向输出结构设计优化、工艺改良以及降本建议，帮助客户降低产品开发成本和供应链管理压力。
• 3、具身智能业务增速较快，现有产能是否能够满足客户需求？是否有扩产规划？人形机器人整机组装业务进展如何？回复：深圳宝安区燕罗街道机器人智能制造产业园去年12月已投产，其中约6万平米厂房用于生产人形机器人相关产品；宜宾、东莞基地已完成相关产能储备。公司在消费电子、新能源领域深耕多年，形成覆盖中国、东南亚、北美、欧洲的全球化生产网络，多数现有产线与制造资源可经改造升级或直接平移至具身智能业务，能够快速匹配行业中长期放量需求。人形机器人整机组装业务已陆续向客户交付，现阶段不少订单主要服务于客户的数据采集、模型训练等研发场景。

问答4—6

• 4、公司参股公司天机智能有哪些产品？回复：公司持有天机智能19.48%股权。天机智能产品覆盖Marvin系列人形机器人相关产品、垂直多关节机器人、人机协作机器人、水平多关节机器人等，服务国内外多家客户。在最近的CoRL 2026展会中，天机展示了Marvin Pro全力控人形臂、Gento Luna轮式折叠机器人以及自主研发的21自由度直驱灵巧手。公司是天机智能的供应商。
• 5、AI数据中心硬件业务进展如何？回复：线缆产品今年取得不错的增速，液冷分流器和快接头产品已与台系核心厂商开始合作并实现量产，光模块壳体已经送样，正积极推进认证流程。
• 6、商业航天业务主要是做什么？回复：商业卫星通信领域，公司有为便携式卫星通讯接收站提供结构件产品，今年增速比较快，前三季度已有一亿左右营收。

问答7—8及参观

• 7、海外产能布局情况如何？回复：在越南、墨西哥等地设有海外生产基地。可以根据客户要求就近配套，并依据客户需求在不同基地间实现高效协同与配套交付。
• 8、消费电子业务业绩怎么样？新能源板块动力与储能业务结构如何，明年的增长预期怎么样？回复：今年以来，受原材料价格上涨、存储芯片供给偏紧及涨价等因素影响，消费电子行业整体面临一定压力。公司大客户重要新项目量产顺利，AI PC相关收入实现明显增长，手机端业务有一定下滑，前三季度消费电子业务整体营收规模与去年同期基本持平。当前公司正积极配合客户开发AI PC、可穿戴新品的关键零部件，随着存储涨价节奏逐渐趋缓，消费电子业务预计会保持稳健发展。新能源业务是今年全年最重要的收入增长来源，目前动力占大多数，但是明年的新项目以大储的项目为主。明年新能源业务会继续保持较快增速。
• 交流环节结束后：与会投资者参观了公司人形机器人整机组装产线。