32
最近收盘市值(亿元)
16.77
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-09-11 公告，特定对象调研

接待于2026-09-07

  • 1. 请介绍一下公司 2026 年上半年的生产经营情况?
    • 2026 年上半年：国内化妆品行业消费呈稳步复苏态势，公司持续推进“聚焦客户、聚焦产品”战略，一方面深化客户合作，积极开拓市场，客户订单稳步增长，另一方面通过精细化生产、强化供应链管理等措施降本增效，应对原材料价格波动。
    • 营业收入：2026 年上半年公司实现营业收入110,673.26 万元，同比增长18.16%。
    • 归属于上市公司股东的净利润：5,633.55 万元，同比增长105.55%，利润增幅超过营收增速，主要得益于规模效应释放、固定成本摊薄及精益化成本管控。
  • 2.公司目前的客户结构及市场拓展策略?
    • 客户结构：公司以全资子公司诺斯贝尔化妆品股份有限公司为化妆品业务主要经营主体，客户涵盖国际知名品牌如宝洁、联合利华、雅诗兰黛、丝芙兰、屈臣氏、资生堂、妮维雅、无限极、滴露、伽玛、无印良品等；国内知名品牌包括上海家化、植物医生、自然堂、珀莱雅、高姿、相宜本草、薇诺娜、百雀羚、华熙生物、福瑞达、稀物集、名创优品等；新锐电商品牌包括佩莱集团、谷雨、半亩花田、奕沃、逸仙电商、花西子、美黎汎(Fan Beauty Diary)、偏偏(PMPM)、C咖、优时颜、袋鼠妈妈等。公司客户以头部品牌为主，该类客户对供应商的筛选标准较为严格，合作关系通常具有一定的合作黏性，有望对公司订单的持续增长形成支撑，有助于公司保持长期、稳定的发展。
    • 市场拓展策略：公司核心围绕“聚焦客户、聚焦产品”战略开展。
    • 客户层面：主动筛选优质客户、聚焦高质量订单，持续优化客户结构，提升客户黏性与合作深度。在产品层面，公司持续扩充产品矩阵，持续加大新配方供给能力，驱动产品升级迭代。2026 年上半年超 500 项新配方投产，公司通过持续的研发成果深化并赋能客户合作。
  • 3.公司拟租赁位于中山市南头镇穗西村的相关厂房以及配套设施，请介绍此次租赁的战略考量?
    • 诺斯贝尔化妆品股份有限公司：现有的一分厂及三角工厂等租赁厂房、仓库是当前面膜、护肤品和湿巾生产经营的重要承载区域，并将于2027 年陆续到期，租赁穗西村厂房及配套设施主要是作为一分厂及三角工厂部分厂房、仓库退租后的生产、经营场所，确保公司化妆品业务生产经营连续性。
    • 现有仓储物流体系：呈分散化布局，生产厂区内部仓储容量不足，主要依赖跨厂区物料调拨，内部流转链路冗长，隐性时间和物流成本较高。
    • 租赁穗西村厂房：有利于公司实施“产储一体化”布局，将生产与仓储在物理空间上整合，压缩物料流转周期和运输成本，同时将原先分散的仓储管理岗位及研发中心集中管理，减少人工配置，同时，配套引入的自动化物料流转系统能够减少人工搬运频次，有助于实现运营效率与资源利用率的提升。
  • 4.公司今年上半年毛利率同比提升的主要原因是什么?
    • 毛利率：2026 年上半年，公司产品毛利率达到18.99%，较上年同期提升1.48个百分点。
    • 销售收入的增长：带动了单位产品固定成本的有效摊薄。
    • 精益生产管理：公司持续推进精益生产管理，通过流程优化、降低损耗等一系列举措进一步压缩固定成本，从而推动毛利率稳步提升。
  • 5.公司回购进展情况如何?
    • 回购进展：公司已于 2026 年 9 月 8 日首次通过回购专用账户以集中竞价方式回购公司股份 918,100 股，占公司目前总股本的0.1777%。
    • 最高成交价：为6.58 元/股，最低成交价为6.41 元/股，成交总金额为 5,994,584 元(不含交易费用)，符合《上市公司股份回购规则》《自律监管指引第9号》及回购方案的相关规定。
    • 后续公司：将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购方案，并按规定及时履行信息披露义务。
  • 6. 面对当前的行业竞争格局，公司如何巩固并提升在行业中的领先地位?
    • 行业竞争格局：近年来，化妆品行业监管趋严与品牌加速洗牌正深刻重塑行业竞争格局。自2021 年《化妆品监督管理条例》实施以来，配套法规相继落地，行业准入门槛持续提高，大量难以满足合规要求的小型代工企业逐步退出市场，品牌商的生产需求更多转向具备完善合规体系的头部代工企业。
    • 品牌端：根据中国香料香精化妆品工业协会数据，2025 年全年淘汰品牌数量达26,941 个，占总活跃品牌数的41.08%，行业“马太效应”持续加剧。排名前 50 的品牌中 74%保持正增长，而排名 500 名以后的仅约 25.96%，尾部品牌生存压力显著，市场份额呈现向头部品牌集中的趋势。同时，国货品牌市场份额已从2022 年的50%提升至 2025 年的57.37%，头部国货品牌在行业整合中持续获取更多份额。
    • 公司全资子公司诺斯贝尔化妆品股份有限公司：是中国本土规模最大的化妆品 ODM 企业之一，并已通过ISO9001、ISO13485、美国cGMP、ISO22716 等多项国际认证，客户群体覆盖联合利华、宝洁、屈臣氏、Dayes、A. Moras 等国际品牌客户，国内知名品牌如植物医生、上海家化、广州谷雨、上海百雀羚、佩莱集团、护家集团、逸仙电商、半亩花田、蕉下等品牌客户。凭借完善的合规体系与领先的产能优势，公司能受益于国货替代与头部品牌集中趋势，有望承接整合红利。面对行业集中度持续提升，公司围绕“聚焦客户、聚焦产品”的战略，在客户层面，主动筛选优质客户、聚焦高质量订单，持续优化客户结构，提升大客户黏性与合作深度；在产品层面，公司持续扩充产品矩阵，驱动差异化产品开发，同时坚持“工厂品牌化”道路，通过积极参与国家级、省级主流行业协会活动及国内外重点美妆展会，并以此作为市场拓展和客户触达的重要途径，持续输出技术价值与品牌价值，从多个维度巩固并提升行业领先地位。
  • 7.2026 年上半年公司收入结构是否有所调整?
    • 收入结构：2026 年上半年，公司收入结构进一步改善。
    • 分产品：面膜系列实现收入 5.06 亿元，同比增长 12.31%，收入占比约45.71%，毛利率20.43%，同比增加1.42 个百分点；护肤品系列实现收入 4.17 亿元，同比增长 29.26%，收入占比约 37.67%，毛利率 18.30%，同比增加 1.63 个百分点；湿巾系列实现收入1.50 亿元，同比增长 19.52%，收入占比约 13.55%，毛利率13.73%，同比增长0.28 个百分点。其中，护肤品系列增速较快，占比有所提升。
    • 三大品类：毛利率均呈现改善趋势，一定程度上体现了高附加值产品占比提升及成本管控的成果。公司持续推进品类升级，收入结构趋于更加均衡、高质量的发展态势。

2026-05-08 公告，业绩说明会

接待于2026-05-08

  • 股东户数：截至2026年3月31日，公司普通股股东总数为21,930户。
  • 公司名称变更：管理层已讨论，将适时提交董事会审议，以信息披露为准。
  • 主要客户：子公司诺斯贝尔客户包括国际知名品牌（宝洁、联合利华、雅诗兰黛、丝芙兰、屈臣氏、资生堂、妮维雅、无限极、滴露、GAMA、无印良品）、国内知名品牌（上海家化、植物医生、自然堂、珀莱雅、高姿、相宜本草、薇诺娜、百雀羚、华熙生物、福瑞达、稀物集、名创优品）、新锐电商品牌（佩莱集团、谷雨、半亩花田、奕沃、逸仙电商、花西子、美黎汎、PMPM、C咖、优时颜、袋鼠妈妈）。
  • 2026年经营计划：紧扣“聚焦客户、聚焦产品”战略，在产品研发、市场开发、供应链管理深耕细作；沿美丽健康产业链布局，探索第二增长曲线，推进可持续发展。
  • 2026年经营策略：①继续紧扣“聚焦客户、聚焦产品”战略开拓市场；②加快打造高效、数智化、敏捷供应链系统；③坚持核心技术创新；④完善内部管理；⑤探索第二增长曲线。
  • 专利情况：截至2025年12月31日，公司及子公司合计拥有有效期内专利147项，其中发明专利85项、实用新型专利53项、外观设计专利9项。
  • 鸿嘉科技有限公司业务：由诺斯贝尔（持股20%）与中山市米伽科技有限公司（持股80%）共同投资成立的联营企业，主要承接原诺斯贝尔148亩大型产业园区项目的开发建设。
  • 员工持股计划进展：尚需提交年度股东会审议（2026年5月27日召开），后续将按规定履行审议和信息披露。
  • 融资和收购计划：目前暂未有相关计划，但不排除未来通过团队整合、项目参投或外延式并购等方式沿美丽健康产业链布局。
  • 数智化建设计划：2026年以“数智化建设”为抓手推进数字化、智能化运营，具体包括：数字化平台搭建、业务-研发一体化项目平台建设、数智化生产设备引进与升级、信息化管理系统升级、精细化运营核算体系建立与完善。
  • 数智化升级举措：2025年加快数智化工厂建设，推动数字化管理系统升级迭代，提升管理水平和效率。
  • 2025年研发成果：完成多款经典面膜功效迭代并推出高效面膜；子公司广东丽研围绕植物提取、生物发酵、PDRN三大方向研发；子公司广东可普睿聚焦妆食同源植物细胞工厂、植物外囊泡递送及3D培养工程化基质胶产品研究。
  • 2025年财务费用下降原因：财务费用约179.13万元，同比下降68.84%，主要因优化债务结构，降低有息负债规模，利息支出显著减少。
  • 2025年业绩变动原因：①国内化妆品行业消费稳步复苏，客户订单需求增长带动营业收入同比增长；②执行“聚焦客户、聚焦产品”战略，提升产品竞争力和盈利水平；③采购成本下降（规模效益、战略集采、多元供应）；④数智化运营优化生产工序、整合资源、减少损耗。
  • 2026年第一季度净利润增长原因：营业收入48,012.79万元，同比增长14.65%；净利润2,192.36万元，同比增长1,048.09%，延续2025年良好势头，聚焦战略、成本控制、数智化建设取得成效。
  • 2025年产能利用率：面膜57.51%、湿巾29.99%、护肤品48.13%，均较上年同期提升，因行业回暖及客户采购需求增长，营业收入同比增长14.41%。
  • 2025年毛利率提升原因：毛利率提升至20.55%，同比增加3.13个百分点，原因包括：①聚焦战略使产销量增加，单位固定成本摊薄；②采购成本下降（规模效益、战略集采）；③数智化运营优化生产工序、整合资源、减少损耗。
  • 分红计划：2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本，因截至2025年12月31日可供分配利润为负，不满足实施现金分红条件。
  • 148亩地项目进展：诺斯贝尔与鸿嘉科技已完成土地使用权过户手续，鸿嘉科技取得《不动产权证书》并支付剩余转让款，项目处置工作全部完成。
  • 股价与经营关系：2025年度营业收入22.19亿元（同比+14.41%），净利润15,322.77万元（同比+180.21%）；2026Q1营收4.80亿元（同比+14.65%），净利润2,192.36万元（同比+1,048.09%）；股价波动受宏观、行业、市场情绪等多重因素影响，公司经营正常，未发现应披露而未披露的重大风险。
  • 员工持股计划业绩保障措施：①业务聚焦：优化产能利用率，提升高毛利产品占比；②成本管控：供应链整合及生产自动化降低运营成本；③市场拓展：开拓国内外新客户；④激励绑定：员工持股计划绑定核心团队利益。
  • 员工持股计划定价公平性：认购价格4.34元/股（对比当前股价约9元/股），经董事会及独立财务顾问审慎论证，符合“风险共担、激励约束对等”原则，旨在绑定核心团队利益推动业绩持续增长以惠及全体股东。
  • 子公司收入占比：2025年全资子公司诺斯贝尔营业收入占公司合并营业收入99.64%，系公司主要业务经营主体。