中海达-300177-机构调研汇总

1、公司主营业务简介

公司专注于高精度导航定位技术产业链相关软硬件产品及服务的研发、生产与销售，深耕北斗精准位置服务场景，持续推进北斗技术多行业融合应用，专注打造一体化的高精度时空信息整体解决方案。目前，公司核心业务板块主要为精准时空感知装备业务、北斗高精度行业应用业务、智能驾驶与导航控制业务，具体如下：

• 精准时空感知装备业务：是公司的核心基础业务，主要面向自然资源、建筑工程、应急、特种机构等行业客户提供高精度定位装备及配套，满足客户时空信息采集、分析及辅助决策需求。
• 北斗高精度行业应用业务：现阶段，北斗高精度应用向泛在化、规模化、场景化、智能化方向演进，实现与各行业业务体系的深度融合。公司坚持“产品+场景”的核心发展模式，搭建集北斗高精度位置云平台、智能作业终端、高精度行业专题图、CORS 地基增强网络建设运维于一体的“云+端+图+网”全栈式解决方案，重点聚焦安全监测与智慧防护赛道，助力各行业实现精细化管控与智慧化运营。
• 智能驾驶与导航控制业务：公司将高精度定位技术延伸到智能驾驶与导航控制领域，聚焦乘用汽车、农业机械、工程机械三大应用场景，提供从软硬件产品到系统解决方案，持续赋能交通、农业、工程施工领域智能化升级。

2、公司的核心技术及产品介绍

公司以高精度卫星导航定位技术为核心，融合激光雷达、声呐、光电、惯导等多种技术，已形成“海陆空天、室内外”全空间的高精度定位技术、产品与服务布局。公司的核心技术及对应产品具体如下：

• （1）高精度卫星导航定位技术及主要产品：高精度卫星导航定位技术是以全球卫星导航系统（GNSS）为基础，依托差分定位（RTK）与精密单点定位（PPP-RTK/PPP-AR）技术，结合多频信号接收与误差修正算法，可实现厘米至毫米级精度的定位服务。公司自主研发的高精度卫星导航定位技术体系覆盖天线、电台、板卡、IMU 等核心硬件器件以及全套多源融合算法和标定技术，具体包括多模多频 RTK 算法、IMU/相机/LiDAR 批量标定技术、板载 RTK 定位算法、GNSS/IMU/视觉/LiDAR 多传感器融合解算引擎、云端一体化定位算法、PPP-RTK/PPP-AR 全球定位技术、全球星基增强系统定位算法、影像测量、视觉辅助放样、激光测量、SLAM 建图定位等底层算法和技术，配套开发了完整的行业应用软件系统。依托上述自研技术，公司开发系列高精度定位接收终端产品，主要包括：高精度测量型接收机（RTK）、激光 RTK、SLAM-RTK、一体化监测型接收机、连续运行参考站接收机、北斗高精度控制器、智能穿戴终端、车载终端等，广泛应用于地理空间信息采集、自然资源确权调查、工程测绘测量、新型时空基础设施建设、形变监测、设备导航及自动控制、现场作业安全管控、低空飞行导航监管及电子围栏布设等场景。2026 年上半年，公司推出新一代激光双摄 RTK 工程测量产品。该产品融合高精度北斗芯片、远距离激光、惯导及高清相机等多元传感器，搭载激光与实景影像融合技术，集成激光测量、实景三维放样等多种核心功能，有效解决传统 RTK 末端作业痛点，显著提升测量效率。
• （2）激光雷达技术及主要产品：激光雷达技术是利用激光测距的原理，通过记录被测物体表面大量密集点的三维坐标、反射率和纹理等信息，可快速复建出被测目标的三维模型及线、面、体等各种几何数据。根据不同应用场景的激光精度要求设计激光器，通过多传感器融合算法与定位建图技术，实现快速、准确地获取目标物体的三维空间数据。公司基于上述激光雷达技术，自主研制了地面三维激光扫描系统、车载三维激光移动测量系统、机载三维激光测量系统、手持 SLAM 设备、SLAM-RTK 等三维激光产品，搭配外业控制软件及内业点云后处理软件，可实现三维点云的快速获取，可进行自动点云分类与 Mesh、3DGS 建模，生成 DOM、DSM、DLG、DEM 等数字产品，还可进行多期断面对比、多期土方计算、建筑测量、隧道超欠挖计算等，广泛应用于低空三维地图采集建模、电力智能巡检、智慧水利与河湖监管、地形及建筑测绘、数字孪生城市建设等领域。
• （3）海洋探测技术及主要产品：海洋探测技术是利用声学、遥感及传感器等技术手段，对海洋、河流、湖泊等水域环境的地形地貌、水体流速、深度等进行系统性侦查与探测。声学方面通过发射和接收声波信号、超声波脉冲，实时获取海底或河床二维海底图像、三维地形数据、水体分层流速等信息，实现水下目标探测、导航与测距。公司基于上述声学探测技术，自主研制了单波束测深仪、多波束测深仪、单双频声学多普勒流速剖面仪、多频走航式声学多普勒流速剖面仪、无人船等产品，搭配外业采集软件和内业后处理软件，广泛应用于海洋施工勘测、水下地形及库容测量、水文勘测调查、水文流速流量测验、水下考古、海上发射/回收平台水情勘测、海上应急救援及监管等领域。2026 年上半年，公司推出主要面向海外市场的 iBoat BS12 GEN2 无人船，可搭载测深仪、ADCP、水质传感器等多类专业设备，覆盖水下测绘、水利测流、应急排查、水质监测等作业场景。该产品便携易转运、续航能力优异，针对海外复杂水域可自动避障，航行稳定，可替代人工开展高危作业，有效提升作业效率与安全性。

• （4）光电技术及主要产品：光电技术是集光、机、电于一体的高精度测量技术，结合光电测距（利用红外线或激光发射信号与反射信号的时间差计算距离）、电子测角（通过电子测角系统测量水平角和竖直角）和数据处理功能，快速获取三维坐标数据。公司基于上述光电技术，自主研制了工程型全站仪、安卓智能全站仪、长测程彩屏全站仪、自动照准测量 0.5秒全站仪、小型化全站仪、机器人全站仪等产品，广泛应用于工程测量、地籍测绘、建筑内精密施工放样、大型设施形变监测、机械控制、飞行器精度验证、飞控测试与出厂标定等领域。
• （5）导航控制技术及主要产品：公司在乘用车、农机、施工机械、特种车辆等领域，掌握了包括高精度组合导航定位、IMU 批量标定技术、阵列 IMU 技术、车载 GNSS/INS/ODO 组合解算技术、LiDAR/IMU/Visual/RTK 多源融合解算技术、单/双 GNSS 天线的航向估计算法、路径规划算法、农机控制算法、液压控制、AHRS（航姿参考系统）、施工过程数据分析算法以及智能施工管理平台架构设计等技术。公司基于前述高精度组合导航和机械控制上的技术积累，自主研发和推出了惯性测量单元（IMU）、智能化定位天线、多元融合算法、北斗导航农机自动驾驶系统、无人船导航与控制、复合地基施工系统、土石方施工系统、路面施工系统等产品，主要应用于辅助/智能驾驶、具身智能导航、工程施工自动控制、农业机械精准作业及低空自主作业避障、动态载体精准控制等领域。

3、公司智能驾驶车载高精度业务简介

• 全系列位置感知软硬件产品：公司面向乘用汽车智能驾驶领域提供全系列位置感知软硬件产品，涵盖高精度定位天线、（4G/5G+GNSS+V2X）组合智能天线、高精度定位与控制单元、惯性测量单元（IMU）、智能驾驶定位算法 IP 以及定位差分增强服务等。
• 定位感知与车辆控制解决方案：可提供适配辅助驾驶、高阶自动驾驶的定位感知与车辆控制解决方案。

4、公司研发创新及知识产权情况介绍

• 研发平台：公司建有国家级企业技术中心、省级重点实验室及博士后/院士工作站等高能级研发平台，集聚行业资深技术人才，研发团队综合实力位居国内前列。
• 资质与奖项：公司先后获评国家知识产权优势企业、国家级专精特新“小巨人”企业、广东省专精特新中小企业、广州市两高四新（专精特新）企业等资质，并在 2026 年 7 月荣获国家科学技术进步奖二等奖。
• 知识产权：截至 2026 年上半年，公司累计持有 1,745 项有效知识产权（含专利 332 项、软件著作权 1,259 项、商标 154 项）。公司已掌握高精度定位核心算法，核心器件与底层算法全面自研。

5、公司在智能化发展趋势下的布局情况

• 技术融合与需求迭代：随着 5G-A、人工智能与高精度时空感知技术深度融合，行业需求加速从传统人工测量向自动化、智能化、无人化应用快速迭代。
• 资源倾斜方向：公司紧跟前沿技术演进与产业资本投向，将研发、市场资源向智能网联、机器人空间定位、低空经济等高景气赛道倾斜，持续优化产品与收入结构。
• 核心技术成果与产品结构：公司依托 SLAM RTK、多源融合定位算法、智能施工控制平台等核心技术成果，有效提升设备自动化能力与跨场景适配水平。公司聚焦高附加值、高复用性智能产品，持续优化收入结构、增强经营抗风险能力，为中长期发展积蓄动能。

6、公司海外业务的进展情况

• 全球化发展战略：公司坚定执行全球化发展战略，海外业务表现较好，2026 年上半年 RTK、全站仪、三维激光设备、农机导航等主要产品销售规模有所增长。
• 海外营业收入：海外营业收入较上年同期增长 29.24%。
• 渠道建设：公司海外市场拓展节奏持续加快，2026 年上半年新增农机产品代理商 52 家，实现重点海外市场的区域扩容与渠道下沉。

• 1、上半年IMU 出货量多少台套?
  • IMU 产品：公司未单项披露 IMU 产品出货量数据。
  • 乘用汽车领域：IMU 产品应用在乘用汽车和人形机器人领域，目前，乘用汽车领域的产品已具备成熟的规模化量产能力，人形机器人领域的产品处于早期阶段，仅实现小批量交付。
  • IMU 产品：在公司整体营业收入中占比不高，请投资者注意投资风险，理性决策。
• 2、公司领导下午好!三个问题:一问:9月8日小鹏IRON高阶人形机器人下线,采用多传感器融合方案,是否使用了中海达的IMU 传感器? 二问:上汽集团的智己汽车使用了中海达的产品了吗? 三问:公司的技术路线,多目视觉IMU GNSS一体化进展如何?能满足国标对自动驾驶L4级要求吗?
  • 公司中标国内某车企新一代人形机器人姿态控制传感器项目，现阶段已完成小批量交付。
  • 公司已获得上汽通用车型通讯与定位天线平台定点，产品适配智己汽车部分车型。相关定点项目尚存在项目周期、量产落地不确定性。
  • 公司掌握多源融合定位技术，可将 GNSS、5G、V2X、UWB 超宽带等多种射频通信技术应用在不同等级的智能驾驶方案，相关定位产品能够支撑 L4 级别自动驾驶系统的定位需求。
• 3、公司对时空数据及信息化业务进行战略收缩。收缩的原因和后续规划是什么?相关资产处置和人员安排进展如何?
  • 时空数据信息化业务：主要面向地方政府及企事业单位，提供时空数据信息的获取加工、管理开发、应用与运营服务，支持客户辅助决策。
  • 公司自2023 年以来对该类业务进行战略收缩，保持较小规模、审慎承接项目，优先选择现金流稳健的订单。
  • 业务调整过程中，相关资产、人员随业务规模同步优化；如后续发生重大资产处置事项，公司将严格按照相关法规及时履行信息披露义务。
• 4、海外市场上半年表现亮眼。海外业务的增长驱动和重点区域是什么?能否成为对冲国内需求波动的支撑?
  • 公司积极推进全球化拓展，丰富本地化产品与行业方案，巩固优势产品，加快适配海外场景的高精度设备及定制方案落地，搭建海外经销与本地化服务网络。
  • 重点深耕亚太、南美、中东非等市场潜力较大区域，优化渠道、供应链及属地服务，提升客户粘性。
  • 公司希望依托海外布局平滑业务波动，但海外经营存在地缘、汇率、国际竞争等不确定性。
• 5、公司经营现金流承压。回款和资金管理有哪些措施?在亏损期如何安排股东回报,未来分红和市值管理有何规划?
  • 公司主动优化业务结构，战略性收缩回款周期长、回款确定性差的项目业务，将资源重点倾斜至现金流质量更优的高精度定位装备及解决方案业务。
  • 公司将现金流管理置于经营首位，筑牢财务安全底线。建立应收账款全周期管控机制，严格执行事前资信评估、事中节点监控与事后考核催收，优化客户准入与合同评审标准，对回款条件不达标项目实行审慎管控；同步加快低效资产与长账龄存货处置，动态优化应付账期与费用结构，确保经营性现金流持续稳健正向，有效对冲宏观周期波动带来的资金压力。
  • 公司将继续聚焦主业、提升经营效率和盈利能力，同时结合自身情况，选择合法合规的方式，努力推动公司提升投资价值和股东回报能力。
• 6、公司近期因财务核算问题收到监管警示。相关问题的整改进展如何?对后续融资和经营有何影响,公司将如何完善内控与信披质量?
  • 公司及相关人员高度重视本次警示函所指出的问题，并将严格按照广东证监局的要求对存在的问题进行整改及内部问责，认真吸取教训。
  • 本次行政监管措施不会影响公司正常的生产经营管理活动，公司及相关人员将切实加强对上市公司法律法规和规范性文件的学习，提高规范运作水平，持续规范公司信息披露工作，并依法依规履行信息披露义务，杜绝类似情况再次发生，切实维护公司及广大投资者的利益，促进公司健康、稳定、可持续发展。
• 7、公司上半年收入和利润下滑、亏损扩大,主要受行业政策调整和安全监测需求收缩影响。公司对市场何时企稳如何判断?全年能否实现减亏,扭亏的路径是什么?
  • 市场环境及公司业务相关情况，公司已在 2026 年半年度报告中披露，敬请查阅。
  • 行业需求企稳时间受宏观环境、行业政策、下游需求等多重因素影响，存在不确定性。
  • 2026 年公司将积极推进精益运营，开展精细化成本核算与 BOM 成本优化，持续优化业务结构，精准识别并有序退出低效亏损业务线，积极开拓盈利及现金流表现较好的新应用场景，努力改善经营质量，推动经营状况好转。全年经营业绩存在不确定性，请以公司后续披露的定期报告为准。

1、公司主营业务简介

• 公司专注于：高精度导航定位技术产业链相关软硬件产品及服务，深耕北斗精准位置服务场景
• 核心业务板块主要为：精准时空感知装备业务（面向自然资源、建筑工程、应急、特种机构等行业客户）、北斗高精度行业应用业务（「云+端+图+网」全栈式解决方案）、智能驾驶与导航控制业务（乘用汽车、农业机械、工程机械三大应用场景）
• 业务亮点：打造一体化高精度时空信息整体解决方案，助力各行业精细化管控与智慧化运营

2、公司面向铁路行业的业务介绍及进展情况

• 技术依托：北斗高精度定位技术+云计算、无线通信、物联网、三维数字孪生与人工智能大模型，打造全流程、闭环式铁路作业安全防护解决方案
• 解决方案：上线作业安全防护系统、供电上线作业安全防护系统、沿线地质灾害与异物入侵监测系统、调车作业安全防护系统
• 规模化落地：已在国内多条高铁线路及重点货运线路实现规模化落地应用
• 区域进展：2026年上半年已落地国铁集团、国能集团旗下西北、华北、华南、东北等多个区域，预计年内实现华东、华中区域业务规模化覆盖

3、公司智能驾驶车载高精度业务介绍及拓展情况

• 产品体系：高精度定位天线、(4G/5G+GNSS+V2X)组合智能天线、高精度定位与控制单元、惯性测量单元(IMU)、智能驾驶定位算法IP及定位差分增强服务
• 业务增长：2026年上半年乘用车智能驾驶业务较去年同期增长约44%
• 定点量产：获得上汽通用车型通讯与定位天线平台定点，适配凯迪拉克、别克等多款品牌车型，预计下半年正式启动量产
• 新品进展：完成T-BOX智能天线POC测试验证，已进入多家车企客户准入验证阶段

4、公司海外业务的进展情况

• 海外营业收入：较上年同期增长29.24%
• 主要产品：RTK、全站仪、三维激光设备、农机导航等销售规模有所增长
• 渠道建设：新增农机产品代理商52家，实现重点海外市场区域扩容与渠道下沉

5、公司的核心竞争力优势简介

• 产业地位：国内高精度时空定位领域具备全产业链一体化服务能力的重点企业，全系列高精度定位产品国产化自研自产
• 研发平台：国家级企业技术中心、省级重点实验室及博士后/院士工作站，主营业务关键技术全面自主可控
• 技术融合：高精度卫星定位、激光雷达、水下声学探测、精密光学测量及车规级惯性导航等多门类技术深度融合
• 解决方案与供应链：「云+端+图+网」一体化解决方案，柔性制造网络与精益供应链体系，车规级定位产品百万级年出货量

1、公司主营业务简介

• 公司主营业务：专注于高精度导航定位技术产业链相关软硬件产品和服务，深化北斗精准位置行业应用，打造高精度时空信息解决方案。
• 核心技术产品线：高精度卫星导航定位技术、激光雷达技术、海洋探测技术、光电技术、导航控制技术。
• 三大核心业务板块：精准时空感知装备业务、北斗高精度行业应用业务、智能驾驶与导航控制业务。

2、公司精准时空感知装备业务介绍

• SLAM RTK 产品：融合高精度卫星定位、激光雷达、视觉影像等技术，基于激光逆向定位技术解决最后100米测量难题，改变传统作业模式。
• 智能无人船平台：融合卫惯组合定位、毫米波雷达避障与AI视频识别，搭载多种载荷（ADCP、多波束、侧扫声呐、水质分析），应用于水文水利、生态环境等领域。
• iFlow 系列 ADCP：基于高信噪比模拟电路与智能自适应流速测量技术，提供全量程、高精度、小型化、国产化测流产品，获水利部鉴定并入选推广目录。
• 机载激光测量系统：基于GNSS/IMU组合导航、多模态数据融合等技术，覆盖城市级到部件级三维数据采集，并应用特种机构行业，提供自准定位定向系统、工业级激光雷达等产品及解决方案。

3、公司智能驾驶与导航控制业务拓展情况

• 车载高精度定位：完成吉利、上汽、长城、东风、小鹏、一汽红旗等定点车企百万级年度交付，并与百度萝卜快跑、哈啰自动驾驶、Momenta等Robotaxi企业达成战略定点合作。
• 惯性测量单元（IMU）：拓展至具身智能姿态控制传感器领域，获得三家人形机器人企业定点与项目合作，2026年2月中标某头部新势力车企量产项目。
• 工程机械与农机自动驾驶：挖掘机、平地机等3D智能控制系统在欧洲及亚洲多国落地应用；农机自动导航系统新增核心功能超50项，销售网络覆盖10余个重点农业国家与地区。

4、公司在改善业绩利润、提高经营质量方面的具体策略

• 现金流管理：建立应收账款全周期管控机制，严格执行事前资信评估、事中节点监控、事后考核催收，加快低效资产与长账龄存货处置，确保经营性现金流持续稳健正向。
• 运营提效与人均效能：推动资源向优质客户、高毛利产品与高价值业务集中，实施组织扁平化与项目制管理，优化绩效考核，核心人才向智能驾驶、安全防护等战略增长极倾斜。
• 全球化渠道拓展：启动全球优质代理商分级遴选与赋能计划，完善海外本地化技术支持与备件服务中心建设，依托数字化渠道管理平台构建“总部赋能-区域深耕-渠道协同”增长模式。
• 产品力与结构优化：开展战略核心产品线质量攻坚，加速车规级IMU、视觉RTK融合算法、多频声呐等商业化落地；精准识别并退出低效亏损业务线，深化BOM成本优化，推动主营业务毛利率修复，加速数字化运营转型。

5、公司针对应收账款及相关资产减值所采取的管控措施

• 业务收缩与资源倾斜：战略性收缩长周期、低回款确定性的业务板块，将核心资源向现金流状况更优的高精度定位装备与解决方案业务倾斜。
• 合同前置评审：严格执行合同前置评审机制，明确付款节点与违约责任，对回款条件不达标项目审慎承接。
• 专项清收小组：成立专项清收小组，实行“目标-责任-考核”穿透式管理，适时引入专业法律力量加速存量账款回收。
• 全周期管控机制：建立应收账款全周期管控机制，严格执行事前资信评估、事中节点监控与事后考核催收，优化客户准入与合同评审标准，动态优化应付账期与费用结构。

• 主营业务简介：公司专注于高精度导航定位技术产业链，以高精度卫星导航定位技术为核心，融合多种技术，形成“海陆空天、室内外”全空间布局，核心产品线包括高精度卫星导航定位技术、激光雷达技术、海洋探测技术、光电技术、导航控制技术。业务板块包括精准时空感知装备业务、北斗高精度行业应用业务、智能驾驶与导航控制业务。
• 北斗高精度行业应用业务：以“产品+场景化应用”为核心模式，构建“云+端+图+网”全栈式服务，聚焦安全监测与安全防护领域。具体包括：（1）面向自然资源等行业，以“空天地一体化”监测感知体系，融合北斗高精度定位、无线通信、岩土传感与人工智能大模型技术，自主研发地质灾害位移监测系统解决方案；（2）面向水文水利行业，基于北斗高精度定位，融合水下声呐探测、三维激光扫描、物联网、云计算、人工智能与三维数字孪生等技术，构建“天空地水工”一体化综合感知解决方案；（3）面向铁路行业，依托北斗高精度定位技术，结合云计算、无线通信、物联网、三维数字孪生与人工智能，打造铁路作业安全防护解决方案；（4）面向电力、石化等能源行业，基于多源融合定位技术，融合云计算、三维数字孪生与人工智能，打造覆盖能源全环节的系统化解决方案。
• 智能驾驶车载业务进展及竞争优势：2025年，公司已完成对吉利、上汽、长城、东风、小鹏、一汽红旗等定点车企的车载高精度定位软硬件产品百万级年度交付，与百度萝卜快跑、哈啰自动驾驶、Momenta等国内主流Robotaxi企业达成战略定点合作。主要竞争优势在于行业初期布局智能驾驶位置感知技术的研发，有较深厚的技术积累与工程化能力，持续推出适配整车开发节奏的智能北斗位置增强解决方案，具备产品技术快速迭代能力。
• 2025年毛利率下降主要原因及改善措施：毛利率下降主要系精准时空感知装备业务GNSS产品海外市场价格竞争加剧，以及北斗高精度行业应用业务受国内行业政策阶段性变化影响，项目落地减少，两类业务毛利率同比下降约6.26%。改善措施包括大力推进精益运营，加快优化业务结构，精准识别并有序退出低效亏损业务线，积极开拓盈利能力和现金流较好的新应用场景。
• 海外业务2025年发展情况及后续战略重点：2025年海外市场竞争激烈，高精度测量型接收机产品白标厂家价格竞争加剧，海外业务收入较2024年下降约23.68%。海外拓展工作包括：（1）加速高端化布局与解决方案落地；（2）深化属地化布局与团队赋能，在欧洲市场设立本地化服务中心；（3）推进数字化建设与区域深耕，在亚太、南美及中东非等核心区域采取精细化运营策略；（4）深化精益管理与流程协同。2026年将继续深耕全球化渠道布局，启动全球优质代理商分级遴选与赋能计划，完善海外本地化技术支持与备件服务中心建设，构建“总部赋能-区域深耕-渠道协同”的出海增长模式。
• 面对高精度定位行业竞争加剧的应对策略：在市场拓展方面，深耕全球化渠道布局，启动全球优质代理商分级遴选与赋能计划，完善海外本地化技术支持与备件服务中心建设，构建“总部赋能-区域深耕-渠道协同”的出海增长模式，巩固亚太、欧洲、拉美及中东非等重点市场。在产品业务方面，抓住政策催化和场景深化机遇，大力发展智能驾驶和安全防护业务，积极拓展高精度定位在更多前沿场景的应用。

📡 技术壁垒与产品

• 核心技术：以高精度卫星导航定位技术为核心，融合激光雷达、声呐、光电、惯导等多种技术，形成”海陆空天、室内外”全空间布局；关键技术已全面实现自主可控。
• 主要产品：RTK、测深仪、移动激光测量系统、惯性测量单元等系列产品在所在领域有较强竞争力。
• 激光雷达：工业级产品，包括地面激光系统、车载三维激光移动测量系统、机载激光系统、手持SLAM、SLAM-RTK等；应用于低空三维地图采集建模、电力智能巡检、数字孪生城市建设等领域。
• 惯性测量单元（IMU）：已拓展至具身智能姿态控制传感器领域，获得国内三家人形机器人企业定点与项目合作，实现小批量交付；2026年2月中标某车企人形机器人IMU量产项目。

🚗 业务进展与市场拓展

• 智能驾驶：在行业发展初期布局智能驾驶位置感知技术研发，与主流车企及核心战略伙伴保持深度协同；持续推出适配整车开发节奏的智能北斗位置增强解决方案与系列化产品。
• 海外业务：2025年坚定全球化战略方向，优化资源配置，将研发、生产与营销重心向高潜力海外市场倾斜；2026年启动全球优质代理商分级遴选与赋能计划，完善海外本地化技术支持与备件服务中心建设，巩固亚太、欧洲、拉美及中东非等重点市场份额。
• 低空经济与新兴场景：围绕智能驾驶产业化趋势，积极布局低空经济协同发展，具备从卫星导航增强到飞行汽车高精度导航控制的全链条技术迁移能力。

💰 财务与经营情况

• 应收账款：2025年末应收账款余额6.88亿元，较同期下降约26.8%；建立全周期管控机制，严格执行事前资信评估、事中节点监控与事后考核催收。
• 利润改善措施：2026年推进精益运营，精细化成本核算与BOM成本优化，加快优化业务结构，精准识别并有序退出低效亏损业务线，积极开拓盈利能力和现金流较好的新应用场景，加快盈利拐点来临。
• 退市风险：公司未触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的应被实施退市风险警示或其他风险警示的情形。
• 毛利率波动：2025年精准时空感知装备业务GNSS产品海外市场价格竞争加剧，以及北斗高精度行业应用业务受国内行业政策阶段性变化影响，导致两部分业务毛利率同比下降约6.26%。

🎯 未来战略与市值管理

• 发展战略：坚持”技术引领、场景深耕、全球布局、精益运营”的高质量可持续发展战略；2026年围绕现金流安全、运营提效、渠道拓展、产品升级、结构优化与数字赋能六大核心方向深化经营管理。
• 研发聚焦：持续优化研发资源配置，聚焦激光雷达、车规级惯导、星基增强（PPP-RTK）及多源融合解算等高壁垒技术攻坚。
• 市值管理：加快实现扭亏增效，努力为股东创造投资回报；贯彻和落实上市公司市值管理的相关规定和要求，不断加强市值管理工作。
• 行业地位：公司处于国家战略性新兴产业卫星导航与位置服务产业的核心赛道，在国内高精度定位细分领域有着重要的行业地位。

公司主营业务简介

• 核心业务：高精度导航定位技术产业链，三大核心板块为精准时空感知装备业务、北斗高精度行业应用业务、智能驾驶与导航控制业务。
• 核心技术：高精度卫星导航定位技术、激光雷达技术、海洋探测技术、光电技术、导航控制技术。
• 目标定位：致力于成为低空经济、智慧城市、数字孪生等新兴领域的核心时空信息基础设施及服务供应商。

智能驾驶车载业务进展

• 2025年完成对吉利、上汽、长城、东风、小鹏、一汽红旗等定点车企的车载高精度定位软硬件产品百万级年度交付。
• 与百度萝卜快跑、哈啰自动驾驶、Momenta等国内主流Robotaxi企业就量产车型车载高精度定位软硬件产品达成战略定点合作。
• 后续将推进视觉RTK与惯导技术深度融合及产业化落地，布局面向具身智能的多目视觉+IMU空间智能场景产品。

产品在具身智能领域应用进展

• 2025年度惯性测量单元(IMU)产品已获得国内三家人形机器人企业产品定点与项目合作，相关产品实现小批量交付。
• 2026年2月中标某头部新势力车企全新一代人形机器人姿态传感器(IMU)量产项目。
• 未来以IMU、GNSS为主线优化迭代技术融合路线，推动车载定位与空间感知技术向更高集成度、更强可靠性方向迭代升级。

海外业务2025年发展情况

• 2025年度实现海外营业收入1,012,416,531.82元，较去年同期下降约23.68%。
• 产品端加速高端化布局，加快高端高精度定位设备及配套行业解决方案海外投放。
• 服务与渠道端在欧洲市场设立并投运本地化服务中心；市场拓展端在亚太、南美及中东非核心区域采取精细化运营策略。

海洋业务和产品情况

• 基于声学探测技术自主研制单波束测深仪、多波束测深仪、声学多普勒流速剖面仪、无人船等产品。
• 2025年针对无人小型化应用场景推出无人船用小型双频测深仪、小型免声剖多波束测深仪、小型浅水低流速场景多普勒流速剖面仪产品。
• 构建“天空地水工”一体化综合感知解决方案，支撑水文现代化、水资源管理、洪涝灾害防治、应急监测和水利设施安全运行。

• 1、公司北斗高精度行业应用业务的介绍
  • 面向自然资源、交通路桥、应急等行业用户：提供位移监测系统解决方案，可全天候、全自主获取被监测对象的三维形变、裂缝、降雨量等感知数据。
  • 面向水文及水利行业用户：打造天空地水工一体化综合感知解决方案，构建覆盖水文要素全域感知、智慧水文监测与灾害预警体系一体化解决方案。
  • 面向铁路行业用户：提供北斗安全防护解决方案，包括行车作业安全监测监控系统和铁路沿线位移、雨量、雷视融合传感器监测。
  • 面向电力、石化等能源行业用户：提供系统化服务，包括特/超高压输电线路沉降位移监测、变电站/换流站作业人员安全管控、石化园区人员作业聚集安全管控及厂区安全监测。
• 2、公司智能驾驶与导航控制应用业务的介绍
  • 面向乘用汽车行业用户：提供智能驾驶位置感知相关的软件产品，包括高精度定位天线、(4G/5G+GNSS+V2X)组合智能天线、高精度定位与控制单元、惯性测量单元(IMU)、智能驾驶定位算法 IP 以及定位差分增强服务。
  • 面向农业行业用户：自主研发推出A6 农机导航系统、F3 农机导航系统，搭配农机作业软件(Hi-AG/HiFarm)，可适配多种农用机械的自动驾驶系统，实现 2.5cm级别的实时引导和自动控制。
  • 面向建筑工程行业用户：自主研发了一系列机械控制产品和解决方案，实现对工程施工机械的实时引导和自动控制，主要应用于铁路、矿山、公路、机场、水利、港航等建设领域。
• 3、公司智能驾驶车载高精度业务进展情况
  • 2025 年上半年：惯性测量单元产品(IMU)成功获得吉利旗下子公司定点项目，并实现相关车型的量产交付。
  • 智能驾驶车载高精度业务：新定点项目顺利导入量产，工厂产能得到释放，该类业务收入同比增长超 100%。
  • 产品交付情况：惯性测量单元产品(IMU)、高精度定位天线、车载组合型(4G/5G+GNSS)天线和高精度定位算法引擎 SDK 等产品在吉利、小鹏、上汽、长城、东风和一汽等车企的量产车型上保持规模交付。公司2025 年度智能驾驶车载高精度定位产品已交付超 100 万套。
  • 战略合作：与多家国内主流Robotaxi 客户的量产车型达成战略定点合作。成功获得国内三家具身智能机器人企业的 IMU 产品定点，相关产品已小批量交付。
• 4、公司工程机械控制业务及农业机械控制业务的介绍
  • 工程机械控制领域：自主研发桩基施工管理系统及挖掘机、推土机、平地机、土方压实引导与控制系统等核心产品矩阵，已成功应用于国内高铁、矿山、运河、高速公路、水利大坝等多个领域的重大施工项目。挖掘机3D 引导系统、平地机3D 自动控制系统、推土机3D自动控制系统等三项核心智能控制系统成功在欧洲及亚洲多个国家和地区市场实现应用。
  • 农业机械控制领域：全面提速品牌和销售网络建设，国内销售渠道队伍持续壮大，海外销售渠道新增超20 家，完成在亚洲、欧洲等10 余个农业重点国家的销售网络布局。新设立匈牙利子公司作为欧洲地区本地化服务中心。
• 5、精准时空感知装备业务的介绍
  • 融合高精度卫星定位、激光雷达、视觉影像、光机电等技术：在自然资源、建筑施工、城市更新等领域提供高效的测量解决方案，实现毫米、厘米级测量精度与全自动化作业流程。
  • 基于北斗高精度定位技术、卫惯融合定位技术、毫米波雷达避障技术、AI 视频识别等技术：打造具备自动驾驶能力的无人船系统，形成无人船+ADCP、无人船+多波束、无人船+侧扫声呐、无人船+水质分析等产品组合方案。
  • 基于自主研发的高信噪比模拟电路、高精度信号编码和智能自适应流速测量技术：打造iFlow 系列ADCP 声学多普勒流速剖面仪，提供全量程、高精度、小型化、国产化的ADCP 测流产品。
  • 基于GNSS/IMU 组合导航技术、高灵敏度信号探测技术、多模态数据融合、实时建图和动态检测滤波等技术：形成机载激光测量系统和手持三维激光测量系统等系列产品，实现城市级、部件级的三维中国数据快速采集。
• 6、公司海外业务的发展情况
  • 海外市场：以亚洲、南美、欧洲等地区为主，未受到复杂国际政治环境的较大影响。
  • 市场拓展：持续开拓并优化海外销售渠道，建立优质稳固的经销商网络。潜心经营 HI-TARGET 和SATLAB 两大品牌。
  • 产品应用：挖掘机 3D 引导系统、平地机 3D 自动控制系统、推土机3D自动控制系统等三项核心智能控制系统成功在欧洲及亚洲多个国家和地区市场实现应用。
  • 农业机械控制领域：海外销售渠道新增超 20 家，完成在亚洲、欧洲等 10 余个农业重点国家的销售网络布局。

• 公司北斗高精度行业应用业务的介绍
  • 公司以”产品+场景化应用”模式提供”云+端+图+网”于一体的综合行业解决方案。
  • 面向自然资源、交通路桥、应急等行业用户，提供位移监测系统解决方案，可全天候、全自主获取被监测对象的三维形变、裂缝、降雨量等感知数据。
  • 面向水文及水利行业用户，打造天空地水工一体化综合感知解决方案，构建覆盖水文要素全域感知、智慧水文监测与灾害预警体系一体化解决方案。
  • 面向铁路行业用户，提供北斗安全防护解决方案，包括行车作业安全监测监控系统及沿线位移、雨量、雷视融合传感器监测。
  • 面向电力、石化等能源行业用户，提供系统化服务，包括电网新型时空基础设施补强、输电线路沉降位移监测、变电站/换流站作业人员安全管控等。
• 公司智能驾驶与导航控制应用业务的介绍
  • 公司主要为乘用汽车、农业机械车、工程机械的辅助驾驶/自动驾驶或导航控制提供高精度定位方面的产品技术、解决方案与服务。
  • 面向乘用汽车行业用户，提供智能驾驶位置感知相关的软件产品，包括高精度定位天线、组合智能天线、高精度定位与控制单元、惯性测量单元(IMU)等。
  • 面向农业行业用户，自主研发A6农机导航系统、F3农机导航系统，可实现2.5cm级别的实时引导和自动控制。
  • 面向建筑工程行业用户，自主研发了一系列机械控制产品和解决方案，实现对工程施工机械的实时引导和自动控制。
• 公司智能驾驶车载高精度业务进展情况
  • 2025年上半年，公司惯性测量单元产品(IMU)成功获得吉利旗下子公司定点项目，并实现相关车型的量产交付。
  • 公司智能驾驶车载高精度业务新定点项目顺利导入量产，该类业务收入同比增长超100%。
  • 截至2025年11月10日，公司2025年度智能驾驶车载高精度定位产品已交付超100万套。
  • 公司也与多家国内主流Robotaxi客户的量产车型达成战略定点合作，并成功获得国内三家具身智能机器人企业的IMU产品定点。
• 公司海外业务的发展情况
  • 公司海外市场以亚洲、南美、欧洲等地区为主。
  • 2025年，受高精度测量型接收机产品白标厂家价格竞争加剧影响，海外业务收入较去年同期下降。
  • 公司及时调整了营销策略，同时加大了对农业机械控制、激光雷达等其他高毛利产品在海外市场的推广。
• 2025年度业绩预亏的主要原因
  • 报告期内，精准时空感知装备业务及北斗高精度行业应用业务收入下滑，以及综合毛利率下降，预计致使净利润同比减少约10,000万元。
  • 报告期内，资产减值损失同比多计提约5,300万元，主要系由于时空数据及信息化业务回款延迟，相关业务已形成的合同资产、商誉、长期股权投资等需增加计提减值损失。