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最近收盘市值(亿元)
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14.47
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-09-02 公告，业绩说明会
接待于2026-09-02
投资分析专家调研信息摘要
以下内容基于机构调研问答信息整理
1、公司高值资源化业务是什么？目前进展如何？
- 业务定位：高值资源化是公司前瞻布局的第二增长曲线业务，依托江苏永之清、甘肃禾希两大危废处置基地推进技术研发与项目落地。
- 技术进展：在危废资源化领域已取得授权专利18项（其中发明专利3项）；稀有稀散金属领域部分研发成果已进入中试及小批量试产阶段；废碱液领域已掌握杂质深度脱除与碱液再生回用工艺，并同步开展自动化生产方案预研。
- 后续规划：公司将结合经营实际、行业发展前景及整体战略规划，审慎研判资产收购的可行性，适时通过外延式资源整合拓展业务边界、增厚盈利潜力。
2、控股股东股份质押比例较高，是否影响控制权稳定性？是否存在平仓风险？
- 质押用途：控股股东股份质押主要用于自身日常经营融资，以实控人担保及不动产抵押作为核心担保方式，所持公司股票仅为补充增信措施。
- 平仓风险：质押不涉及强制平仓机制。
- 影响判断：控股股东资信状况良好，具备相应偿债能力，该事项不会对公司日常生产经营产生重大影响。
3、公司在土壤修复领域有哪些核心技术？与同行相比优势体现在哪里？
- 产业能力：公司作为国家首批重金属污染防治示范单位，构建了覆盖环境修复规划咨询、场地调查、环境监测、风险评估、工程设计施工及修复药剂生产的全过程完整产业链，核心业务环节全部实现自主可控。
- 核心技术：自主创建土壤-水稻系统阻控技术体系，自建修复药剂产线填补了国内相关领域的技术空白；“水土环境跨介质调控关键技术”“重金属污染场地土水共治关键技术与应用”等核心技术成果整体达到国际领先水平。
- 科研支撑：依托国家级科研平台，牵头承担多项国家重点研发计划，参与多项行业国家标准制定。
4、“十五五”规划出台对公司经营发展有哪些影响？如何把握政策机遇？
- 政策契合：《新型能源体系建设“十五五”规划》聚焦能源绿色低碳转型与新型电力系统建设，与公司“数智零碳综合服务商”战略方向高度契合。
- 业务机遇：规划推动源网荷储一体化、零碳园区等场景落地；公司以垃圾焚烧发电为核心稳定运营资产，持续扩容风光储充、智慧微电网等多场景新能源矩阵，可受益于绿电消纳保障与综合能源服务市场扩容。
- 落地举措：依托源网荷储全场景数智协同能力，优化电站智能运营与分布式能源聚合调度能力，加快相关业务落地，适配新型电力系统建设需求。
5、第七届董事会换届将对公司发展带来哪些积极影响？后续战略落地与公司治理有何规划？
- 治理与人员结构：第七届董事会换届工作已完成，治理结构优化完善；新一届董事会呈现年轻化、专业化特征，成员背景覆盖资源化、重(贵)金属冶金与先进材料、循环经济、新能源等核心业务领域。
- 决策与引领：董事长深耕环保、能源行业三十余年，兼具行业积淀与经营管理经验，可确保公司战略始终与行业趋势、国家政策导向高度契合。
- 战略落地：持续夯实垃圾焚烧发电优质资产底座，扩容风光储充、智慧微电网资产矩阵；加快推进高值资源化布局与技术落地，培育第二增长曲线；深化精益管理与降本增效，聚焦高毛利、稳定现金流的优质运营业务。
6、2026年上半年业绩表现如何？扣非净利润大幅增长的原因是什么？
- 业绩表现：2026年上半年营业收入稳步提升，归母净利润同比增长21.62%，扣非归母净利润同比增长72.80%；2024年、2025年扣非归母净利润同比分别增长112.66%、1468.93%。
- 结构优化：新能源板块盈利能力稳步提升，上半年毛利率达51.89%，高毛利运营资产贡献持续增强。
- 管理与财务优化：销售、管理费用同比下降，人均效能提升；有息负债（含短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款）降幅4.46%，财务结构更趋稳健。
7、江苏永之清业绩对赌到期后，公司如何保障整体盈利的持续性？
- 盈利趋势：业绩承诺到期后，公司盈利持续性具备坚实的业务基本面支撑；2024年、2025年、2026年1-6月扣非归母净利润均已持续保持增长态势。
- 运营支撑：垃圾焚烧发电项目作为核心压舱石资产，现金流稳定可靠，核心运营指标持续保持行业领先水平；风光储充、智慧微电网等新能源资产矩阵稳步扩容，持续贡献优质运营收益。
- 增量布局：持续深化精益管理与降本增效；高值资源化等新赛道业务将按计划逐步形成新的盈利增长点；同时结合经营状况、行业前景及战略规划，审慎研判资产收购可行性，适时通过外延式资源整合增厚盈利潜力。
8、公司目前整体财务状况如何？债务风险是否可控？
- 负债端：公司持续推进降杠杆与财务结构优化，主动压缩有息负债规模，资产负债率稳步下降，杠杆水平不断优化。
- 资产与现金流：成立专项小组推进应收款项及合同资产清收，落实专人跟进、定期督办的闭环管理机制；2026年上半年应收账款与合同资产合计余额较年初稳步下降；危废处置、垃圾焚烧发电、风光储充及智慧微电网等核心运营业务持续贡献稳定现金流入。
- 融资降本：深化银企合作，通过置换高成本存量融资优化债务结构，目前多家合作银行融资利率已实现下调，融资成本得到有效管控。
2026-05-20 公告，业绩说明会
接待于2026-05-20
- 虚拟电厂：政策已逐步趋于成熟，电力现货市场全面推行使应用场景逐步完善；公司正加快升级搭建虚拟电厂智能运营平台，稳步推动相关业务落地。
- 大气治理：依托”清洁岛”技术巩固烟气治理主业，2025年成功中标广西百色电解铝烟气脱硫项目；未来持续开拓电解铝等高耗能行业市场。
- 业务结构优化与AI应用：公司持续优化业务结构，以”轻重资产”相结合发展；借助AI、大模型及数字化手段研判市场趋势，提升运营效率与盈利水平。
- 零碳园区建设：凌境智能科技以”杭州富阳富春湾微电网示范项目”为核心标杆；双线推进市场布局：对接属地政府及园区单位，聚力打造标杆示范项目。
- 2025年新能源EPC项目：南通中集光储、南玻集团北海分布式光伏、华润物流零碳园区等重点项目均如期完工，处于结算办理阶段。
- 危废业务：2025年实现扭亏为盈；未来围绕头部企业零废弃物计划需求开展高值资源化方向，加快稀贵金属提取技术应用。
- 新能源发电及净零排放产品：采取”自主研产+外部集成协同”模式；自研核心产品已启动市场化布局，明确规划对外销售及项目配套输出。
- 转型成功经验：主要挑战为业务结构调整、技术壁垒、人才不足及管理思维转变；成功得益于精准把握行业趋势、坚定战略布局、技术创新及完善人才与管理机制。
- 土壤修复：作为国家首批重金属污染防治示范单位，牵头国家重点研发计划及多项国家标准；2025年中标深圳玉龙填埋场等三个项目；未来布局回款有保障、高技术含量项目。
- 新能源业务未来发展：以”人工智能”为核心引擎，践行”源网荷储+AI”战略；聚焦垃圾发电、风光储能、智慧微电网与绿色算力等场景。
- 垃圾焚烧发电：衡阳、新余两厂2025年累计处置垃圾90多万吨、年发电量3亿多度；未来持续推进精益管理，布局资源化增值业务。
- 业绩增长驱动：2025年扣非净利润同比增1468.93%，核心驱动为新能源运营效益提升、危废扭亏及工程业务结构优化；具备长期可持续性。
- 虚拟电厂与智慧能源平台：凌境智能科技聚焦AI能源调度与智慧能源平台建设；平台已搭建完成并在杭州等地试点运行，未来将持续落地标杆示范项目。
- 应对行业竞争与政策变化：认为压力也是行业迈向高质量发展的契机；积极把握AI在新能源功率预测、智能运维等领域的赋能机会，通过数智化提升效率。
- EPC订单：2025年新增订单4.22亿元，期末在手订单2.13亿元；2026年重点布局高毛利、高现金流项目，优化订单结构。
- 资产负债率67.8%：负债结构合理，以项目长期贷款为主；未来依托经营积累、优化融资结构，稳步降低资产负债率。
- 经营现金流下降：下降主因工程付款增加；后续优化结算方式，严控项目垫资风险；2026年一季度经营现金流3,989.60万元，已呈改善态势。
- 研发投入3988.54万元：同比增长13.69%，重点布局废渣高值资源化、废旧PCB战略金属提取、大模型人工智能耦合能源优化等；多项成果逐步商业化应用。
2025-11-21 公告，特定对象调研
接待于2025-11-21
- 扣非净利润增速表现
- 2025年前三季度扣非净利润增速远超净利润增速
- 垃圾发电等核心运营业务保持高稳定性
- 危废处理业务已从亏损转为盈利
- 精细化管理与费用管控降低运营成本
- 传统业务核心构成
- 四大板块：垃圾发电、危废处理、大气脱硫脱硝、优质环保项目
- 垃圾发电全资拥有衡阳、新余垃圾发电厂，参股长沙垃圾发电厂
- 危废处理收储量稳步增长
- 大气脱硫脱硝中标4000余万元广西百色电解铝烟气脱硫EPC项目
- 传统业务战略规划
- 聚焦高盈利项目，规避低毛利项目
- 以”AI+新能源”为增量核心
- 形成”传统稳基本盘+AI拓增量”格局
- AI布局提升传统业务效率，开辟增量市场
- 能源AI市场规模
- 2023年全球能源行业AI市场规模约1200亿美元
- 行业负荷增长率约38%
- 2026-2030年电网系统投资规模约3000亿
- 国内能源AI核心细分市场规模合计超5000亿
- AI智能体业务定位
- 聚焦”AI+新能源”赛道
- 以工业智能体为核心技术载体
- 优先选择能源电力行业作为垂类落地场景
- 用智能体替代低效人工环节
- AI业务目标客户
- 电网系统：智能化巡检、运维需求
- 能源集团：运营效率提升、数据整合需求
- 其他工业客户：能源消耗优化、低代码操作需求
- 新能源双碳业务数据
- 营收占比74%左右
- 毛利率37%左右
- 垃圾发电、光伏发电及新能源投建运营三大细分领域
- 业务结构均衡，发展韧性强劲
- 研发投入重点
- 2025年前三季度研发投入大幅提升
- 重点聚焦新能源及双碳业务技术升级
- 设立专项研发课题
- 依托省级源网荷储能源系统中试基地