1. 财务与资产变动

• 货币资金：年末减少因银行信贷紧、金服贷款增加，年初返还多，但非绝对。
• 交易性金融资产：减少1.9亿，回收资金不买理财，转向其他非流动资产（金服一年以上贷款）。
• 其他流动资产与非流动资产：主要均为金服贷款及垫款，计提政策在年报财务报告相关部分。
• 其他非流动资产暴增：因增加一年以上小额贷款，产品结构调整适应利率下行，减值按准则计提。

2. 业务转型与收入

• 收入来源：传统广告下滑，转型AI驱动的私域房产服务和交易撮合平台，包括存量房一体化、数据运营、网络广告等。
• 金服业务：短期贷款减少，增加一年以上产品，仍以房产交易场景为基础。
• 2025年亏损：亏损5000多万，因房产减值、投资性房地产公允价值变动及金服收入下滑。
• 2026年Q1：扭亏赚66万，公司力争重回增长，撤销ST为核心目标。

3. AI与房产服务

• AI产品进展：完成AI基础设施建设，自研AI Agent框架和运营平台，智能体覆盖全服务环节。
• 合肥试点：跑通“AI+私域”闭环，有效线索量和有效率大幅提升，助力淘房业务扭转下滑。
• 推广计划：正在研究扩大试点，稳步推广到其他站点。
• 竞争优势：拥抱AI技术，以技术和数据为核心打造专业服务。

4. 风险与未来展望

• ST与目标：2025年财务指标触及相关指标被*ST，2026年核心是稳固基本盘、发展存量房一体化、推进AI落地、寻求发展机会。
• 资产减值风险：2026年是否存大额减值无法预估，需期末专业评估。
• 并购与回购：公司评估一切可能性，但未公告转型并购；股东谢恺无进一步增持计划，公司暂无回购或增持。
• 政策影响：政策放松有助于市场稳定，但均衡还需时。