芒果超媒-300413-机构调研汇总

芒果超媒投资者交流要点总结

一、AI内容名片：《后西游记》与“芒果灵创”

• 《后西游记》结构性降本增效：国内首部上星AI长剧，制作总成本较同类剧集“显著降低”，策划到上线周期“大幅压缩”，形成“导演定情绪基调→美术定人设与环境参考→AI组完成文生图到图生视频”标准化链路。
• “芒果灵创”平台能力：拥有40多种全模态模型，搭载人形骨骼控制、3D相机视角调节等80多项实用功能；已服务专业用户超4万，支撑业务项目3900余个。
• 三层技术基座：专属算力调度保障效率与稳定，聚合业内顶尖大模型支持灵活选型，云端协作管线实现资产共享与成本监控全链路打通。
• 科研成果转化：获批博士后科研工作站，聚焦“智能视听”主赛道，围绕AIGC、多模态交互、空间计算、超高清、虚拟拍摄、内容安全等方向攻关。

二、内容生态储备与商业表现

• 精品剧集市场号召力：2026上半年《太平年》《玉茗茶骨》《良陈美锦》《耀眼》四部剧集市占率超10%；暑期“浪漫疯长”厂牌上线《耀眼》《炽夏》《野狗骨头》，储备《美顺与长生》《云雀叫天录》《何不同舟渡》等近百部优质剧集。
• 综艺持续领跑：上半年芒果TV综艺有效播放量稳居行业首位，上新独播综艺有效播放前十榜单中占据五席，《乘风2026》《大侦探第十一季》《你好，星期六2026》包揽前三。
• 微短剧成为增长引擎：上半年累计上线2647部，同比增长124.51%；短剧频道日均DAU翻倍；自制项目《在你眉梢种红豆》刷新播放量、会员收入和人均观看时长三项纪录。
• 内容电商高速增长：小芒GMV达92亿元，营收同比增长47%，实现持续盈利；落地上海、长沙、张家界等线下旗舰店与文创店，探索AI毛绒等智能产品研发。

三、战略延伸与发展动态

• IP衍生与互动影游：《后西游记》首批毛绒“孙小圣”“小胖猴”等周边上线芒果TV与“小芒电商”；已推出《歌手·幕后之战》《密逃8大神互动版》《从如果开始心动》等创新互动影游产品。
• “芒果出海”提速：大屏客户端在东南亚实现59%市场覆盖；越南合资平台“芒果+”上线，越南版《乘风破浪的姐姐》《披荆斩棘的哥哥》创当地招商收视纪录；马来西亚《歌手2026·马来西亚篇》为当地同时段中文节目收视第一名。
• 股东回报持续提升：截至2026年8月底股东人数为68083；2025年度每10股派发2.6元现金股利，分红总额4.86亿元，现金分红比例达39.64%；未来将审慎研究回购与分红方案。