国科微-300672-机构调研汇总

调研问答信息整理

本次机构调研，投资者围绕并购重启、车载芯片放量节奏、GK72高毛利可持续性、新品接档能力及单品依赖等问题提问。公司整体回复以”按规披露、持续投入研发、多产品线布局”为主线，未披露新的并购重组计划，也未给出具体订单规模、3年量化指引或放量时间表。

一、并购与车载业务

• 并购重组：公司目前未披露新的并购重组计划；后续若有并购重组等重大事项，将按监管规则履行信息披露义务。
• 车载业务：公司持续投入车载AI芯片、MCU和电源管理芯片研发，并布局更高算力（8TOPS+）车载AI芯片；回复中未提及具体订单规模及未来3年营收、毛利量化指引。
• 客户与量产：客户覆盖整车厂、Tier1、方案公司，采用点线面策略拓展汽车电子产业链；SoC已导入国内车厂主流车型，MCU和电源管理芯片仍在客户端项目开发中。

二、智慧视觉主业与新品衔接

• GK72竞争应对：投资者关注51.13%毛利率或为行业红利阶段性结果及价格战风险；公司回应将持续研发视频采集编码芯片技术，并迭代专业安防智能（AI）编码芯片和消费类常电/低功耗产品。
• 新一代NPU：自研NPU已演进至第四代，面向机器人、具身智能所需的VLM/VLA等模型采用数据流架构；GK72系列主要用于智能安防、消费类IPC视频采集场景，二者并非简单替代关系。
• 定增募投：已披露2026年度向特定对象发行股票预案，拟投向新一代AI视觉处理芯片及解决方案研发与产业化项目、媒体交互AI芯片研发及产业化项目、端侧AI芯片研发及产业化项目。

三、多产品线与单品依赖

• 产品结构：公司称已形成智慧视觉、超高清智能显示、端侧AI、车载电子、物联网、数据存储等多产品线发展格局。
• 收入波动：投资者提及物联网、固态存储营收大幅腰斩；公司未单独回应具体产品，仅表示部分产品受市场、研发周期等因素影响存在收入波动，部分产品处于研发与市场导入阶段。
• 后续关注：针对智慧视觉贡献约97%毛利、新业务能否在1-2年内形成有效利润增量等问题，回复未给出分业务量化指引；公司建议关注后续公告及定期报告。