新产业-300832-机构调研汇总

业绩概况

• 营业收入：24.20亿元，较上年同期增加10.78%
• 归属于上市公司股东的净利润：8.68亿元，较上年同期增加12.53%
• 剔除汇兑损益后的利润总额：较上年同期增长23.46%

国内市场

• 国内主营业务收入：13.21亿元，同比增加7.52%
• 国内试剂类业务收入：同比增长12.08%；化学发光试剂销量同比增长20.19%；国内仪器类收入同比下滑8.23%
• 第二季度国内主营业务收入：同比增长17.65%；第一季度同比下降1.85%

• 全自动化学发光仪器装机：672台，大型机装机占比85.86%，占比同比提升11.05个百分点
• 三级医院：2,021家，较2025年末增加91家，覆盖率49.16%；三甲医院客户增加45家，覆盖率65.78%

海外市场

• 海外主营业务收入：10.97亿元，同比增长15.17%
• 海外试剂业务收入：同比增长32.20%；海外发光试剂销量同比增长33.89%；试剂收入占海外主营业务收入比重68.47%，占比同比提升8.82个百分点
• 第二季度海外主营业务收入：同比增长27.43%；第二季度海外试剂收入同比增长41.02%

• 海外装机：全自动化学发光仪器1,698台，中大型发光仪器销量占比提升至75.56%
• 海外策略：推动MAGLUMIX8及MAGLUMIX6在大型终端装机与应用

二、互动交流主要问题

问题1：如何解读国家医保局最新发布的检测服务类收费立项指南？此项政策对公司将产生何种影响？

• 政策性质：《检验类医疗服务价格项目立项指南》是国家医保局在该领域的收官性文件；全国划分四大片区，六个牵头省份先行试点，未采取“一刀切”
• 对公司影响：化学发光业务中收入占比近70%的试剂项目已完成集采，进院价规范已在集采落地后陆续执行；首轮集采后传染病、性激素及糖代谢品类在2026上半年恢复两位数增长

问题2：公司2026年二季度海外业务增长较快，请问如何看待后续海外业务的增长持续性？未来的增速展望如何？

• 一季度放缓原因：中东冲突阶段性影响发货节奏，运费非理性上涨
• 二季度恢复：相关影响缓解，仪器及试剂发货恢复，积压订单完成交付；对完成2026年海外业务增长目标充满信心
• 策略：海外推广升级为大中型客户开发；小分子夹心法产品在欧洲等发达市场推广进展良好；Mini-T8流水线7月底开售

问题3：公司核心原料自给率及毛利率长期领先，请问主要壁垒体现在哪些方面？在价格面临调整压力的背景下，公司将如何维持毛利率的稳定？

• 壁垒：核心原料自产占比接近70%，纳米磁球实现量产；生产自动化程度及生产效率行业领先；持续推出高附加值试剂项目
• 未来措施：提升原料自产率、推进工艺优化与智能制造升级、丰富高附加值试剂产品矩阵，对冲价格影响

问题4：公司小分子夹心法检测试剂收入实现较快增长，在该领域，公司的竞争优势体现在哪些方面？如何展望长期的市场空间？

• 技术优势：率先实现小分子夹心法检测技术商业化，核心原料全链条自研自产；已上市16项产品，覆盖六大临床检测领域
• 收入增长：2026年上半年小分子夹心法试剂收入15,770.97万元，同比增长84.79%
• 市场空间：通过技术突破创造增量市场；高血压相关检测已进入临床共识推进阶段，未来纳入诊疗指南后将打开新增量空间