欢乐家-300997-机构调研汇总

机构调研内容总结

1.公司2026年第三季度主要经营情况概述

• 2026年1-9月：公司实现营业收入11.57亿元，同比增长11.04%；归属于上市公司股东的净利润为4,910.67万元，同比增长366.49%。
• 2026年第三季度：公司实现营业收入4.22亿元，同比增长43.54%；归属于上市公司股东的净利润为2,587.59万元，同比增长422.41%。
• 上述数据变动的主要原因：公司持续拓展零食专营连锁渠道、椰子类原料初加工（生榨椰肉汁、椰蓉等）销售和产品定制化业务，拓宽收入来源并实现一定业务增量；部分主要原材料价格阶段性回落，部分原材料成本下降，海外椰子类原料初加工销售业务取得阶段性增长，销售费用有所下降，因此净利润增速大于营业收入增速。

2.公司新兴渠道的产品策略和经销渠道的情况?

• 零食专营连锁渠道：公司持续拓展，产品已进入头部及部分中腰部品牌；将顺应市场和消费者需求，围绕口感、健康等推进新品开发，并推出更多样化的产品包装形式。
• 会员店等渠道：公司将增加沟通交流和产品研发，探索业务拓展机会。
• 经销模式销售收入：2026年半年度占主营业务收入的比例为74.60%，为公司主要销售渠道；公司将继续深化传统营销工作，持续开拓和维护终端网点，加强终端拉销动作，为礼品销售旺季提前部署铺货、陈列、网点消费推动等市场开拓工作。

3.公司椰子类产品的发展规划和业务模式?

• 椰子水：作为含有天然电解质的饮品，具有一定健康属性，受到消费者喜爱；公司椰子水产品坚持高品质生产，是公司重视的产品之一。
• 产品定制业务：上半年公司陆续为市场头部的便利店品牌、零食量贩品牌提供产品定制业务，整体毛利率相对较低，但有助于及时获取消费者需求变化、提升产品研发能力和产能利用率，为将来更多业务落地及品牌合作打下良好基础；上半年该类业务实现营业收入4,469.94万元。
• 椰蓉产品：主要产自公司合并报表范围内的全资企业欢乐家（印尼）实业有限公司，整体产量和业务贡献相对有限，但有助于丰富产品种类、提高椰子原料利用率。

4.公司水果及椰子原料成本及采购情况?

• 水果原料：价格透明，采购价格随行就市。
• 生榨椰肉汁：主要来自越南等东南亚国家；2026年半年度椰子类原材料的采购单价有一定幅度的下降。

5.公司的主要发展战略?

• 双主线的发展战略：公司以水果罐头为代表的休闲水果制品和“椰基+”产品为代表的椰子产业链为双主线的发展战略。
• 水果类休闲食品：逐步打造健康化、便携化、零食化和年轻化的水果类休闲食品。
• 椰子产业链：以椰子为核心，构建椰基类食品饮料生态。

6.公司椰子加工项目的进展情况?

• 公司已在越南和印度尼西亚设立了全资子公司，具体实施公司椰子加工项目；公司已陆续开展了椰子类原料初加工销售业务。
• 公司在印度尼西亚设立的全资企业于2025年8月设立完成，并于2026年4月完成相关土地等资产交割工作，但尚需在该地块及地块已有建筑物的基础上进行新建或改扩建以满足业务实际需求；具体内容可参见公司2025年6月23日、2025年10月13日、2026年1月23日和2026年4月13日于巨潮资讯网披露的《关于对外投资设立印度尼西亚全资孙公司并建设椰子加工项目的公告》（公告编号：2025-063）、《关于公司购买资产暨对外投资建设印度尼西亚椰子加工项目的进展公告》（公告编号：2025-088）、《关于增加印度尼西亚椰子加工项目投资金额的公告》（公告编号：2026-005）和《关于全资企业购买资产的进展公告》（公告编号：2026-042）。
• 上述项目的建设有利于公司向产品原料端的延伸，完善产业链上游布局，加强公司核心产品的原料供应及在供应链方面的竞争力，为公司未来发展提供资源保障，有助于公司未来逐步搭建公司自身的产品原料供应体系，提高公司原料供应的稳定性和安全性。

7.公司经营现金流变化原因?

• 经营活动产生的现金流量净额减少：由于备货等需要，采购商品支出增加。

8.公司近期在食品饮料板块的资本开支主要投向?

• 印度尼西亚椰子加工项目：该项目总投资金额不超过5,500万美元。
• 武汉欢乐家食品有限公司固定资产投资项目：总投资金额不超过人民币6,000万元，用于购买生产相关设备以及部分生产车间及生产线的改建扩建，有助于提升公司产品生产能力和产品定制化业务的开拓。
• 具体内容可参见公司2026年1月23日和2026年9月1日于巨潮资讯网披露的《关于增加印度尼西亚椰子加工项目投资金额的公告》（公告编号：2026-005）和《关于全资子公司固定资产投资的公告》（公告编号：2026-083）。

其他情况说明:

• 接待过程中，公司接待人员与投资者进行了交流、沟通，严格按照有关规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

• 实控人近期持续减持、质押比例很高：公司股东严格遵守法律法规履行披露义务合规减持或质押，公司均已按照法律法规要求及时履行信息披露义务。
• 2026年公司将在现有渠道和产品的基础上，拓展多元化渠道，不断完善产品矩阵：公司将以水果罐头为代表的休闲水果制品和“椰基+”产品为代表的椰子产业链为双主线的发展战略，根据市场需求和消费者饮食习惯持续进行产品研发和升级；进一步深化渠道多元化的战略布局，积极拥抱如零食专营连锁等新兴渠道；继续有序推进公司在海外椰子加工项目的实施建设工作，加强公司核心产品的原料自身供应能力以及在供应链方面的竞争力。
• 公司制定了《未来三年(2025-2027)股东回报规划》：公司2025年年度利润分配方案为全体股东每10股派发现金红利2.00元(含税)，不送红股，不以资本公积金转增股本，同时，公司持续推进股份回购注销工作，2025年已完成10,026,525股的回购股份注销事宜，对应回购资金总额为12,362.54万元。2026年公司又拟将2023年回购方案中剩余250万股未使用股份变更用途予以注销。

• 公司印度尼西亚椰子加工项目尚在推进过程中：本项目的投资有利于公司向产品原料端的延伸，有助于公司完善产业链上游布局，加强公司核心产品的原料供应及在供应链方面的竞争力，为公司未来发展提供资源保障，有助于公司未来逐步搭建公司自身的产品原料供应体系，提高公司原料供应的稳定性和安全性。

• 公司董事会始终高度重视公司价值与投资者回报工作：公司将继续围绕发展战略和重点工作，努力提升公司经营质量，切实维护全体股东利益。二级市场股价波动受多种因素影响，敬请注意投资风险。如涉及对公司有重要影响的事项，公司将按照法律法规要求及时履行信息披露义务。

• 2025年归属于上市公司股东的净利润为4,417万元：2026年第一季度公司经营情况请届时参见公司2026年一季度报告。