丰茂股份-301459-机构调研汇总

1. 汽配行业竞争与新增产能消化策略

• 客户与市场：汽配行业竞争加剧，依托一汽、大众等存量客户深挖配套份额，发力热管理、空气悬架等新能源赛道新品，拓展工业、储能等非汽车领域市场。
• 售后与海外：借助米其林授权渠道扩大外销，泰国海外基地优化全球化布局，分散单一区域风险。
• 风险提示与披露：产能消化受下游需求、客户认证进度等因素影响存在不确定性，具体举措参阅2026年6月1日巨潮资讯网披露的审核问询函回复报告。

2. 转债利息与财务压力

• 偿债保障：本次可转债融资成本相对可控，公司经营稳健、现金流充足、银行授信良好，偿债能力有充分保障。

3. 海外风险与汇率应对

• 海外市场：推进泰国生产基地本地化生产，降低关税及贸易摩擦影响；深化核心客户合作，开拓欧洲、东南亚、南美洲、中东等市场，加快非汽车领域业务拓展，分散单一市场依赖。
• 政策跟踪：持续关注全球政治、经济及贸易政策动向，与客户保持紧密沟通，动态研判。
• 汇率风险：制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，获批开展不超过3亿元人民币外汇衍生品套期保值业务，运用远期结售汇、外汇掉期、期权等工具对冲汇率波动。

4. 毛利率与扩产预期

• 毛利率现状：近年毛利率下滑主要受客户结构变化影响，相关情况已在本次可转债问询回复中披露。
• 短期与中长期：本次新增扩产项目短期或摊薄综合毛利率，中长期有望依靠规模效应、产品结构升级、开拓优质客户逐步改善盈利水平。
• 风险提示：项目盈利存在不确定性，请广大投资者注意投资风险。

5. 新业务利润贡献

• 新业务进展：空气悬架等新业务需经历客户认证、产能爬坡过程，具体运营规划已在本次可转债发行审核问询函回复中披露。

6. 管理费用管控

• 费用管控：已建立严格的费用预算管理和绩效考核机制，持续通过优化组织架构、压降非必要开支控制管理费用，提升运营效率。

7. 分红计划

• 股东回报：已制定《未来三年（2025-2027）股东回报规划》，并于2025年11月5日披露；优先采取现金分红方式，在保障正常经营与募投项目资金需求前提下持续回报全体股东。

8. 转股价格

• 定价依据：初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日和前一个交易日股票交易均价，最终价格由公司结合市场情况等因素确定。
• 披露文件：具体参阅2026年8月14日在巨潮资讯网披露的《募集说明书》。

9. 稳定股价策略

• 核心策略：扎实做好经营基本面，依托本次转债募投项目扩充产能，优化海内外客户结构，积极开拓市场，夯实业绩根基。
• 市场沟通：做好信息披露、积极开展机构投资者沟通交流，传递公司价值。
• 风险提示：股价受大盘、行业、资金等多重外部因素影响，存在不确定性。

10. 前次募投项目

• 募投结项：前次募投项目均已按时结项。
• 披露文件：具体内容详见2025年12月9日披露的《关于首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2025-079）。