儒竞科技-301525-机构调研汇总

• 一、董事会秘书致开场辞
  • 财务总监兼董事会秘书厉昊超：代表公司向参加本次业绩说明会的各位投资者表示欢迎和衷心感谢，并感谢上证路演中心为本次业绩说明会提供网络平台支持。
  • 出席本次业绩说明会的嘉宾：公司董事长、总经理雷淮刚先生，独立董事赵炎先生。
  • 公司召开本次业绩说明会：为了便于广大投资者更全面深入地了解公司情况，公司将积极与广大投资者交流，就大家关心的公司经营和发展方面问题进行探讨，进一步增进投资者对公司的了解。
• 二、问答环节
  • 1、公司数据中心温控业务规模持续扩大,伺服驱动业务也在拓展新兴应用。未来在完善高效温控、工业自动化及机器人控制产品体系方面,是否考虑通过参股或并购外部成熟技术企业,加快新业务规模化发展
    数据中心温控与伺服驱动及控制系统领域业务按既定经营战略有序开展；完善高效温控、工业自动化及机器人控制产品体系方面，公司立足自身优势，以自主研发技术积淀筑牢竞争根基；公司已与专业投资机构共同投资基金项目，后续将持续关注与现有产业链布局协同性强、与业务或技术紧密相关的标的和领域，审慎评估包括参股、并购在内的外延合作机会，以增强核心竞争力；如有相关计划，将严格按规定履行信息披露义务。
  • 2、介绍下公司 2026 目前本年业绩目标完成情况
    2026年前三季度，公司实现营业收入97,273.30万元，实现归属于上市公司股东的净利润5,649.95万元；截至报告期末，公司总资产411,862.87万元，归属于上市公司股东的净资产326,493.25万元。公司将继续围绕年度经营计划推进各项业务；经营业绩可能受市场需求波动、汇率变动、行业竞争及原材料价格等多重不确定因素影响，敬请投资者审慎决策、注意投资风险。详细财务数据见公司于2026年10月30日披露的《2026年三季度报告》。
  • 3、公司第三季度热泵业务保持了良好增长势头,后续在海外市场拓展上还有哪些重点布局计划?
    热泵作为公司HVAC/R细分业务领域，目前已形成覆盖多场景、全品类的产品矩阵；受益于全球能源转型趋势延续及欧洲能源政策持续落地，市场需求持续回暖，加之国内双碳政策助力，热泵行业海内外市场具备广阔发展空间。公司将持续发挥技术积累、产品性能及服务优势，持续深耕海外市场；泰国生产基地项目正按计划有序推进，公司将以该项目为起点，积极开拓其他海外市场的建设与运营布局，不断扩大海外市场覆盖范围，提升品牌国际影响力与市场竞争力。

一、公司 2026 年第三季度业绩情况介绍

• 第三季度营业收入：40,496.57 万元,同比增长 36.26%;
• 归母净利润：3,090.66 万元,同比增长 1.43%。
• 经营趋势：从经营趋势来看,三季度单季营收规模实现明显提升,公司整体经营得到改善;利润端增速相对平缓,主要受原材料价格上涨及汇率波动等外部因素阶段性影响。

二、问答环节

1、公司热泵领域业务表现如何?

• 热泵：作为公司 HVAC/R 细分业务领域,目前已形成覆盖多场景、全品类的产品矩阵。受益于全球能源转型趋势延续及欧洲能源政策持续落地,行业库存消化进一步完成,需求持续回暖,加之国内双碳政策助力,热泵行业海内外市场具备广阔发展空间。作为热泵系统控制器及变频驱动器领域的技术企业,公司持续发挥技术积累、产品性能及服务优势,持续深耕海外市场,热泵业务保持良好增长势头。

2、公司新能源汽车热管理领域业务表现如何及未来展望?

• 新能源汽车热管理领域业务：2026 年上半年,新能源汽车热管理领域业务下滑主要受新能源汽车终端市场竞争加剧及主要客户销量阶段性波动影响。2026 年三季度,公司该领域业务有所恢复。国内新能源汽车产业渗透率持续提升,整车出口规模继续扩张,但行业内卷加剧,对上游零部件企业的成本控制、快速迭代、品质保障能力提出更高要求。公司将紧抓行业发展机遇,依托现有产能优势与技术积累,持续拓展国内外车企客户,紧跟国内整车出海趋势,布局海外车企配套机会,适配海外市场车规标准;持续挖掘存量客户新项目机会,争取更多定点项目落地,进一步打开业务成长空间;持续加强产品创新与升级,构建覆盖新能源汽车热管理全场景、电机控制多领域的完整产品矩阵,为业务长期发展提供支撑。

3、公司自动化领域业务展望?

• 自动化领域业务：面对国内自动化市场国产化替代加速、海外品牌份额逐步挤压的行业格局,公司依托自主控制系统平台,持续打磨底层算法能力,不断夯实自动化业务技术底座,持续聚焦重点行业与主流设备机型,结合自身研发优势,大力开发行业定制化、客户定制化产品。
• 机器人业务：机器人业务方面,公司机器人业务技术研发与商业化落地工作稳步推进,并取得关键性进展。公司持续加大该领域研发投入,与行业头部客户开展联合研发与场景测试,不断优化产品性能与工艺方案。依托前期充分的场景验证与技术积累,公司产品已顺利实现量产交付,市场推进节奏良好,业务规模呈增长态势。但现阶段该业务收入占比仍有限,对公司业绩未产生较大影响。
• 未来：未来,公司将始终坚持自主可控的技术路线,以自主控制系统平台为根基,持续提升底层算法与工艺适配能力,进一步巩固现有业务的技术基础,并有步骤地拓宽其应用边界。公司将持续优化产品结构和丰富产品线,依托标杆项目的验证与规模化推广,力争实现业务规模与市场份额的同步提升。

4、目前公司账上现金的后续安排?

• 账面现金：公司目前账面现金充足。在优先保障日常生产经营及主营业务稳健发展的前提下,公司将持续实施利润分配政策,积极回报广大投资者;公司将有序推进募投项目建设,合理规划暂时闲置募集资金和自有资金的使用,并聚焦主业审慎挖掘优质投资机会。同时,公司将稳步拓展全球化业务布局,进一步提升公司核心竞争力与长期股东价值。
• 外汇套期保值业务：此外,为有效规避和防范汇率波动风险,增强财务稳健性,公司及子公司将在不超过 6 亿元人民币或等值外币合约价值(预计交易保证金/权利金上限为 0.3 亿元人民币或等值外币)内开展外汇套期保值业务。

5、请问泰国工厂最新的建设进度情况如何?

• 泰国生产基地项目：公司泰国生产基地项目已全面开工建设,目前正按计划有序推进,该项目旨在进一步扩充产能、优化产线布局,满足国际客户本地化供应需求;同时以泰国为枢纽辐射东南亚及全球市场,提升海外营收,增强国际业务竞争力。

一、公司基本情况介绍

• 2026年上半年，全球地缘博弈持续，国际贸易格局与产业链、供应链重构仍在演进，海外市场需求分化、行业竞争加剧，国内制造业处于复苏调整阶段，下游地产、消费、新能源等领域呈现结构性分化特征。2026年上半年，公司继续锚定电力电子及电机控制核心技术，坚持创新驱动的发展战略，持续夯实核心技术壁垒。公司以技术创新作为核心竞争力，依托已建成的技术架构体系与成熟核心产品矩阵，持续深耕高潜力赛道，推进跨领域技术融合与协同创新，不断将技术储备转化至各新兴应用场景，实现技术能力向商业价值的落地转化。产品端，持续执行跨领域技术延伸策略，进一步拓宽产品边界、迭代完善产品线，持续打造适配中高端市场、可满足多类型客户差异化需求的多层次产品生态，巩固公司行业竞争地位。
• 面对复杂外部环境带来的成本波动、供应链波动及市场竞争加剧等多重压力，公司持续落地卓越绩效管理模式，深化精益生产管理，常态化推进降本、控费、提效各项工作，持续优化内部运营体系，不断提升整体运营质量，增强企业盈利能力与抗风险能力。募投项目”新能源汽车电子和智能制造产业基地”已实现稳定产能释放，报告期内持续开展产线工艺优化与产能爬坡，充分发挥规模化制造优势，进一步提升制造能力，赋能智能制造板块业务拓展，优化整体产业布局，强化公司核心竞争实力与经营韧性。
• 2026年上半年，公司实现营业收入56,776.73万元；公司营业收入按主要产品划分，暖通空调及冷冻冷藏设备领域营业收入40,699.56万元；新能源汽车热管理领域营业收入13,032.43万元；伺服驱动及控制系统领域营业收入2,858.98万元；实现归属于公司普通股股东的净利润为2,559.30万元；实现每股收益0.19元。

二、问答环节

1、请介绍下2026年上半年公司经营业绩情况。

• 2026年上半年，公司实现营业收入56,776.73万元，实现归属于公司普通股股东的净利润为2,559.30万元。其中，暖通空调及冷冻冷藏设备领域营业收入40,699.56万元，该领域收入较上年同期略有下滑，但整体经营保持相对稳定。受国内地产周期调整影响，商用空调市场需求整体承压，公司HVAC/R商用空调业务继续面临较大市场压力。与此同时，全球能源转型趋势延续，海外热泵市场需求保持景气，欧洲能源政策持续落地，行业库存消化进一步完成；叠加国内双碳政策推动，热泵行业海内外市场具备较好发展基础。作为热泵系统控制器及变频驱动器领域的技术企业，公司持续发挥技术积累、产品性能及服务优势，持续深耕海外市场，热泵业务延续增长态势。此外，随着全球算力投资保持较高景气度，数据中心温控、节能需求持续提升。公司HVAC/R数据中心业务在前期市场开拓基础之上，订单与销售规模持续扩大，业务贡献进一步提升，但现阶段该业务收入体量相对有限，占公司整体营业收入的比重仍然较小，尚不对公司经营业绩构成重大影响，后续随着订单与销售规模进一步扩大，有望成为公司重要的新兴业绩增长点。
• 新能源汽车热管理领域营业收入13,032.43万元，主要受新能源汽车终端市场竞争加剧及主要客户销量阶段性波动影响。国内新能源汽车产业渗透率持续提升，整车出口规模继续扩张，但行业内卷加剧，对上游零部件企业的成本控制、快速迭代、品质保障能力提出更高要求。公司将紧抓行业发展机遇，依托现有产能优势与技术积累，持续拓展国内外车企客户，紧跟国内整车出海趋势，布局海外车企配套机会，适配海外市场车规标准；持续挖掘存量客户新项目机会，争取更多定点项目落地，进一步打开业务成长空间。

2、公司自动化业务领域当前进展与订单情况如何？

• 2026年上半年，国内工业自动化、机器人行业处于复苏阶段，下游部分行业需求回暖。面对国内自动化市场国产化替代加速、海外品牌份额逐步挤压的行业格局，公司依托自主控制系统平台，持续打磨底层算法能力，不断夯实自动化业务技术底座，持续聚焦重点行业与主流设备机型，结合自身研发优势，大力开发行业定制化、客户定制化产品。机器人业务方面，公司机器人业务技术研发与商业化落地工作稳步推进，并取得关键性进展。公司持续加大该领域研发投入，与行业头部客户开展联合研发与场景测试，不断优化产品性能与工艺方案。依托前期充分的场景验证与技术积累，公司产品已顺利实现量产交付，市场推进节奏良好，业务规模呈增长态势。但现阶段该业务收入占比仍有限，对公司业绩未产生较大影响。

3、请问公司泰国项目建设进程如何？何时能投产？

• 目前公司泰国生产基地项目已全面开工建设，目前正按计划有序推进。项目建成投产后，将进一步扩充产能、优化产线布局，高效匹配国际客户本地化供应需求；同时以泰国为枢纽辐射东南亚及全球市场，拉动海外营收增长，巩固国际业务竞争优势。

• 公司业务概况：深耕电力电子与电机控制技术二十多年，主营暖通变频电控、新能源车热管理电控、工业自动化伺服系统三大产品线；HVAC/R变频控制产品为核心产品，服务海内外头部暖通品牌；新能源汽车热管理产品从乘用车发展到商用车；工业自动化伺服驱动与电机系统涵盖智能制造、机器人、自动化产线。
• 未来整体规划：坚持协同发展、重点突破；HVAC/R领域在热泵、数据中心持续发力；新能源汽车热管理领域丰富产品线；伺服驱动领域聚焦重点行业和机型，拓展机器人领域产品线。
• HVAC/R重点方向：在热泵、数据中心等细分领域持续发力，热泵已形成覆盖多场景、全品类产品系列，加速深度布局；数据中心聚焦高能效、智能化、绿色化，深化技术研发与市场布局。
• 机器人业务进展：与多家行业头部客户开展联合研发，部分产品已完成小批量出货但收入占比仍较小；未来继续深耕，努力打造为重要增长点。
• 产能建设进展：嘉定新工厂产能处于爬坡关键阶段；泰国生产基地已全面开工建设，2026年全力推进项目建设，完善海外供应链与本土化产能。
• 市值管理措施：利润分配（一年两次分红、资本公积金转增股本）；股权激励（2024年推出覆盖核心骨干和中高层）；对外投资（与专业机构共同投资私募基金）；未来将结合业务实际调整优化市值管理策略，暂无回购计划。

1、请简单介绍下2025年经营情况。

• 营业收入：128,567.05万元，同比下降0.89%
• 暖通空调及冷冻冷藏设备：营收78,238.23万元，同比下降4.19%；热泵营收大幅上升；数据中心业务规模化销售落地
• 新能源汽车热管理：营收46,343.04万元，同比增长2.26%，产品布局拓展至电机控制
• 伺服驱动及控制系统：营收3,577.17万元，同比增长34.87%；机器人业务小批量出货

2、请问公司今年第一季度的业绩如何?

• 2026年一季度营收24,223.24万元，同比下降30.98%
• 短期波动原因：行业阶段性需求波动、新建产能爬坡、前期研发及运营费用增加

3、请问公司的泰国项目进展如何?

• 泰国生产基地已全面开工建设，2026年全力推进项目建设
• 完善海外供应链与本土化产能，辐射东南亚及全球市场

4、请问公司2026年分红计划是怎样的?

• 每10股派发现金红利3.00元（含税），合计28,293,530.40元
• 每10股转增4股，本年度不送红股
• 保持每年两次分红，拟于2026年半年度结合业绩进行中期分红

5、请介绍下公司未来发展规划与前景展望。

• HVAC/R领域：热泵持续深耕，拓展数据中心等新兴应用场景
• 新能源汽车热管理领域：聚焦智能化高性能，拓展底盘控制，构建完整产品矩阵
• 伺服驱动及控制系统领域：优化高性能伺服控制与运动控制，聚焦机器人细分领域