中国卫星-600118-机构调研汇总

1. 对公司的后续发展是否有信心，股价持续萎靡、毫无起色，怎么看

• 股票价格：公司二级市场股票价格受产业政策、经济形势、行业发展、市场情绪等众多因素综合影响，由市场多方共同决定；请投资者理性判断，注意投资风险。
• 市值管理：公司将始终坚守合规底线，以提升公司内在价值为核心，专注主业经营，不断提升核心竞争力，同时严格按照市值管理制度要求，持续做好现金分红、投资者沟通、信息披露等工作，规范开展各项市值管理工作，推动公司市值与内在价值实现良性匹配。

2. 2025年说明会提到公司“积极参与卫星互联网星座建设的产品配套”，星座相关订单是否已签署正式合同、能否披露累计金额或交付量

• 主营业务：公司的主营业务情况请参阅公司定期报告第三节管理层讨论与分析部分。
• 重大事项信息披露：公司严格按照上市规则要求履行重大事项信息披露义务。

3. 2025年度关联销售预计额度32亿元、实际发生23.6亿元、额度使用率约74%，2026年度日常关联交易预计额度编制进展及星座配套业务订单情况

• 2025年度关联销售：提问提及预计额度为32亿元，全年实际发生23.6亿元，额度使用率约74%。
• 2026年日常经营性关联交易：公司于3月31日正式披露《中国卫星2026年日常经营性关联交易公告》，公司所有信息以公告为准。
• 星座配套业务订单：提问询问是否已体现在本次额度测算中；公司回复所有信息以公告为准。

4. 第三季度业绩有没有起色

• 2026年第三季度：公司2026年第三季度财务状况、经营成果敬请关注公司于2026年10月29日披露的2026年第三季度报告。

5. 对公司现在的股价是否满意，是否有什么推进的计划在26年

• 股票价格：公司二级市场股票价格受产业政策、经济形势、行业发展、市场情绪等众多因素综合影响，由市场多方共同决定。
• 市值管理：公司将始终坚守合规底线，以提升公司内在价值为核心，专注主业经营，不断提升核心竞争力，同时严格按照市值管理制度要求，持续做好现金分红、投资者沟通、信息披露等工作，规范开展各项市值管理工作，推动公司市值与内在价值实现良性匹配。

• 收入周期性：客户集中，采购策略导致季度营收波动，合同到款集中于下半年。
• 应收账款与存货：年度前期增长、后期降低态势，回款周期未发生重大变化。
• 资金管理：财务部门持续加强资金流动性管理。

• 政府补助依赖：2025年归母净利润3555.67万元，扣非758.37万元，政府补助4162.58万元超净利润。
• 独董职责：聚焦规范治理、重大决策合规、经营风险防控、中小股东权益保护。

• 2025年业绩：营收增长18.35%，归母净利润增长27.38%。
• 2026Q1波动：营收增长37.89%但归母净利亏损扩至-4269万元，毛利率8.23%。
• 波动原因：营业成本、期间费用、资产减值损失增加，增值税加计抵减减少。
• 降本措施：优化设计方案，减少系统冗余，采用低成本可替代元器件，压降原材料成本，改进工艺提升产成率。

• 减持计划：控股股东拟减持不超过3%股份，资金用于业务发展和航天强国战略。
• 投资者信心：公司坚持积极稳定利润分配，深化沟通，做好信息披露，传递公司价值。
• 海南卫星基地：相关信息以公开信息为准，公司致力于服务国家重大工程。