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最近收盘市值(亿元)
14.68
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-11-07 公告，路演活动,电话会议

接待于2026-11-03

1.2026年前三季度,公司持有的京台高速相关路段通行费同比下降10.13%原因?

  • 京台高速相关路段通行费同比下降10.13%：主要是由于相交路段封闭施工，造成分流效应：一是京台济青连接线收费期限于2025年1月18日届满，自1月19日起免费通行，形成同比基数缺口；二是S31泰新高速徂徕至新泰段改扩建施工，自2026年3月20日起实施交通管制，相关枢纽匝道及主线采取封闭、单向通行措施，跨线车辆绕行，分流京台主线车流；三是衡德高速改扩建施工扰动，2026年1月至10月衡水方向半幅封闭，鲁冀省界、滨州方向过境车辆绕行，分流京台高速北向车流；四是济南殷家林枢纽E、G匝道封闭施工，2026年5月8日至2026年9月30日，济南绕城高速转京台泰安方向、济广高速转京台北京方向汇入匝道关闭，阶段性减少主线汇入车流。

2.公司托管路段2026年规模同比有无变化,有无特殊情况?

  • 托管路段规模总体稳定：无特殊变动，2026年托管里程与2025年持平。

3.公司临近到期的路段有哪些?

  • 临近特许经营到期的路产：利津黄河公路大桥，特许经营期至2029年9月25日；威乳高速公路，特许经营期至2032年12月19日。

4.公司S16荣潍高速公路莱阳至潍坊段改扩建工程项目、G220东深线东营南王村至滨州界段改建工程的进展如何?

  • 两个重点工程累计完成投资52.13亿元：截至2026年三季度末，S16荣潍高速公路莱阳至潍坊段改扩建工程完成投资29.38亿元，路基工程完成73.08%、路面工程完成41.27%、桥涵工程完成71.59%；G220东深线东营南王村至滨州界段改建工程完成投资22.75亿元，路基工程完成89.80%、路面工程完成76.40%、桥涵工程完成95.10%。

5.公司后续是否有收购路产的相关计划?

  • 收购路产相关计划：公司将持续聚焦交通基础设施主业，择优遴选现金流稳定、盈利前景良好的优质路产标的实施投资，进一步扩充资产规模、增厚经营业绩、优化资产布局。

6.公司对新能源领域投资是如何考虑的?

  • 新能源领域投资：公司紧跟国家绿色低碳发展战略，布局新能源发电业务；2026年出资12.5亿元参与华能蒙电定向增发，2026年前三季度取得投资收益6064.04万元；公司将持续关注新能源行业发展动态，审慎选择优质项目，实现经济效益与绿色发展的双赢，确保投资质量和收益水平。

7.在当前经济环境下,公司如何平衡大规模基建投入与股东回报?

  • 股东回报规划：公司坚持统筹项目投资建设与股东价值回报，建立长期稳定的回报机制，在有序推进路网提质扩容的同时，积极落实股东回报规划；在符合现金分红条件的情况下，未来五年(2026-2030年)，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司所有者的净利润的百分之六十，持续稳定回馈投资者。
  • 资产负债率：自2016年起，公司先后实施济青高速、京台高速德齐段、京台高速济泰段、济菏高速、京台高速齐济段等一批重点改扩建项目，阶段性资本开支集中、融资规模增加，推高资产负债率；随着改扩建路产陆续建成通车、通行费现金流释放，公司将依托稳定经营现金流有序压降有息负债，推动资产负债率稳步下行。

8.公司近期公告拟向控股子公司湖北武荆公司提供财务资助,并申报发行并表型定向资产支持票据,请介绍本次交易背景,对公司资本结构带来的影响?

  • 并表型定向资产支持票据(银行间REITs)：2026年10月26日，公司第七届董事会第六次会议审议通过了《关于申报发行并表型定向资产支持票据(银行间REITs)的议案》，拟开展湖北武荆高速并表型定向资产支持票据(银行间REITs)申报工作。
  • 交易背景及资本结构影响：本次发行资产支持票据是公司贯彻落实国家关于盘活存量资产决策部署的重要举措，有利于公司拓宽融资渠道，优化资产负债结构，降低融资成本，提升资产运营效率。

2026-09-18 公告，上证路演中心视频直播,网络互动,业绩说明会

接待于2026-09-17

  • 公司在本次说明会上就投资者关心的问题给予了回答,主要问题及答复整理如下:
  • 1、未来在产业投资板块是否有进一步的项目储备,能否给投资者一个关于投资收益修复节奏的框架性展望?
  • 答:2026 年上半年,公司设立北京、上海、成都三大区域发展中心,主动融入国家“双碳”战略和粤港澳大湾区建设,积极储备相关领域的投资项目,陆续落地华能蒙电、湾区发展等投资项目。下半年,公司将继续聚焦主责主业、围绕产业链价值链及战略新兴产业,坚持“审慎论证、效益优先、风险可控”原则,有序推进储备项目落地。
  • 2、请问管理层如何看待现金流覆盖分红与资本开支的平衡?
  • 答:公司经营性现金流较为充足,基本能够覆盖分红与当期改扩建资本开支,未来公司将持续优化经营质量,提高经营性现金流稳定性。
  • 3、请问管理层,德衡高速改扩建预计何时完工?
  • 答:德衡高速非公司路产,相关施工进展以官方发布信息为准。
  • 4、公司的分红比例是否稳定,今年收入是否稳定?
  • 答:公司于 2026 年 4 月 4 日发布了《山东高速股份有限公司未来五年(2026-2030 年)股东回报规划》,在符合现金分红条件的情况下,未来五年(2026-2030 年),公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司所有者的净利润的百分之六十。公司将聚焦主责主业,持续完善公司治理,提升经营质量,努力实现全年生产经营目标。
  • 5、目前该回购方案的实际执行进度如何?在当前的股价区间内,管理层是否认为已具备充分的配置价值并会加快回购节奏?
  • 答:2026 年 8 月 20 日,公司 2026 年第三次临时股东会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司部分股份的议案》,现阶段正在办理回购资金银行账户开立等相关手续。公司推出本次回购计划体现管理层认可公司长期价值,待相关手续落地后,公司将按照相关法律法规并结合市场情况实施回购计划,敬请关注相关公告。
  • 6、作为山东省属核心国资控股的上市平台,在国资委全面推行“市值管理纳入考核”的背景下,公司未来是否还有进一步提升分红比例或常态化实施中期分红的战略考量?
  • 答:公司高度重视股东回报与市值管理工作,发布《山东高速股份有限公司未来五年(2026-2030 年)股东回报规划》,在符合现金分红条件的情况下,未来五年,公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司所有者净利润的百分之六十。公司将统筹考虑经营性现金流、路产改扩建等重大资本开支及可持续发展需要,在平衡企业长期经营发展和股东收益的基础上审慎研究提升分红比例或实施中期分红。
  • 7、针对这 20.37 亿元的恒大股权转让尾款,目前的司法追讨或强制执行进展如何?该笔款项是否存在实质性的坏账风险?
  • 答:贸仲作出《裁决书》后,畅赢金程已向深圳中院申请强制执行,并于2024 年 4 月 28 日收到深圳中院(2024)粤 03 执 913 号《案件受理通知书》,畅赢金程于 2024 年 6 月 18 日收到深圳中院送达的《应诉通知书》及安居集团《不予执行仲裁裁决申请书》等文件,获悉安居集团向深圳中院申请不予执行贸仲《裁决书》,深圳中院已于 2024 年 6 月 13 日立案受理。公司持续跟踪该笔款项的回款进展,结合交易背景、对方履约能力及相关司法程序综合研判,目前暂未发现存在实质性坏账风险;后续公司将持续动态评估款项回收情况,若出现重大变化将按照监管要求及时履行信息披露义务。
  • 8、京台高速相交路段的封闭施工预计将于何时全面结束?通车后,管理层对车流量回流及恢复至历史常态水平的时间表有何预期?
  • 答:针对京台高速相交路段封闭施工事项,公司持续跟踪施工进展,主动做好与相关方的沟通协调,力争早日恢复通行。通车后,车流量回流将受路网通行恢复节奏、区域出行需求等多重因素影响,车流量恢复需要一定周期,公司将持续跟踪监测车流变化情况。
  • 特此公告。

2026-05-16 公告，业绩说明会

接待于2026-05-15

  • 1、潍莱高速改扩建项目进度
    • 概算投资：68.34亿元，2024年12月开工，计划工期36个月，2027年12月通车。
    • 累计进度：截至2026年一季度末，累计完成投资17.44亿元；路基工程28.94%，路面工程7.7%，桥涵工程33.03%。
  • 2、资金用途规划
    • 优化债务结构：择机偿还部分存量有息负债，降低财务费用与资产负债率。
    • 聚焦路桥主业：持续挖掘优质路产，通过资产注入、路产收购、战略参股扩大权益里程。
    • 深化“抱团出海”：依托控股股东资源与平台优势，拓展外部优质项目。
    • 布局战略新兴产业：发挥专业投资子公司平台功能，培育新利润增长点。
  • 3、2025年分红与股东回报规划
    • 分红方案：每10股派4.2元（含税），分红率63.34%，现金分红约20.3亿元。
    • 资金来源：2025年经营性现金流69.98亿元（同比+2.3%），可足额覆盖分红及日常运营。
    • 股东回报规划：2026-2030年，每年现金分红不少于当年归母净利润的60%（特殊情况除外）。
  • 4、降本增效举措
    • “六减”行动：聚焦人工、融资、运营、招标采购、研发、工程建设六大成本领域精细化压降。
    • “四增”工作：在存量资产盘活、通行费收入拓展、政策补贴争取、资金统筹运作方面挖掘增量收益。
    • “两控制”要求：紧盯“两金”占用、重点项目回款，加快资产周转，提升资金使用效益。
  • 5、营收下滑与利润微增原因
    • 营收下滑：济菏高速改扩建项目2024年12月完工，2025年不再产生大额建设服务收入。
    • 利润微增：降本增效使成本降幅高于营收降幅，叠加财务费用管控及资产处置收益等，归母净利润同比微增0.30%。

2025-12-13 公告，2025年投资者开放日活动

接待于2025-12-11

  • 未来增长点（2026年重点）
    • 夯实主业“基本盘”：优化运营体系，聚焦保畅服务，深耕全天候通行，实现服务提质增效。
    • 做强产业“发动机”：加大优质路产收购力度，深化各板块、各条线间战略协同、资源协同、产业链协同。
    • 锚定建设“压舱石”：抓好建设管理工作的系统性、精细化，发挥“建管养运服”一体化优势。
    • 挖潜降本“新空间”：依托科技降本、管理降本和节约降本等措施，提高经营业绩。
  • 未来分红打算
    • 上市以来累计分红217.46亿元。
    • 2019年后分红比例提高至60%，承诺2020-2024年不低于60%。
    • 2020年每股分红0.38元（分红比率89.66%），2021年0.4元，2022年0.4元，2023年0.42元，2024年0.42元。
    • 未来在满足经营发展需求基础上，努力实现分红政策的连续性、稳定性。
  • 管理层后续努力方向
    • 强化管理输出：依托成熟运营体系提供专业代管服务，通过标准化管理实现降本增效。
    • 聚焦主责主业：推进既有路产改扩建工程，提升路网通行效率和收费能力；通过外延并购整合优质路产。
    • 拥抱行业新趋势：推进绿色低碳转型、数字化升级（智慧收费站）和路衍经济拓展（高速+文旅、收费站功能开发）。
  • 收费期到期路产处置
    • 潍莱高速、京台济青连接线收费到期，已进入零费率运营阶段：潍莱高速正进行改扩建施工；京台济青连接线开展改扩建施工前筹备工作。
    • 京台高速齐济段将于2025年12月31日收费到期：改扩建施工已接近尾声，预计年底前通车运营。
  • 未来资本运作计划
    • 围绕交通基础设施主业及上下游产业链、绿色低碳新能源等领域，选取具备良好现金流和盈利能力的优质标的开展投资。
    • 收购方式保持灵活性，不限于现金收购、发行股份等，综合考虑标的特性、市场环境、资金成本及股东利益等因素审慎决策。
    • 严格把控投资质量，优先选择盈利能力突出、回报水平较高的标的，确保风险可控前提下提高收益。
  • 股权变化影响
    • 高速集团拟转让公司7%股权给皖通高速：旨在优化上市公司股权结构，实现优势互补和品牌升级，推进综合交通运输一体化融合发展。
    • 集团持股比例适度降低：为公司后续资本运作拓宽空间，有利于优化资本结构、增强市场化运作活力，为产业链上下游整合、战略投资者引入及再融资等业务奠定基础。