新世界-600628-机构调研汇总

一、公司管理层致辞

• 尊敬的各位投资者、各位网友：大家好！欢迎各位参加新世界2026年第三季度业绩说明会。
• 公司已于2026年10月31日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露了《公司2026年第三季度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2026年第三季度经营成果、财务状况，公司决定以网络文字互动的形式召开新世界2026年第三季度业绩说明会。
• 在此，向一直关心和支持我们的广大投资者朋友表示衷心的感谢。公司也将充分听取各位投资者提出的宝贵意见和建议，积极把握消费新趋势，持续“做强百货零售业、做大医药保健业、做优酒店服务业”，推动企业高质量发展。谢谢。

二、公司管理层与投资者互动交流

• 在本次说明会上，公司管理层对投资者关注的问题给予了答复，针对投资者在说明会上提出的问题进行了汇总和梳理后，主要问题及回复如下：

问题 1：上海黄浦官方报道，10 月 24 日新世界会员日十分受欢迎，市民凌晨四点就在商场外排起长队，让我们投资者看到了实体零售业的火爆，为公司策划的活动点赞。请问今年双十一至年末，公司还有什么其他促销活动吗？

• 10月24日新世界城会员内购答谢会：延续“拒绝套路、直降到底”的传统，以实打实的让利和贴心服务回馈会员长期陪伴，反映了实体商业在深度折扣与体验场景叠加下的聚客能力，同时也是公司抢跑双11的有效举措。
• 11月：新世界城积极聚焦进博会、结合黄浦消费券做好离境退税、文旅联动等活动，承接进博溢出效应，持续提升消费体验。
• 年末：新世界城将举办年终促销活动，继续发挥实体商业在场景体验、及时提货、现场服务等方面的不可替代性，深化与主流新媒体平台合作，做好线上线下融合推广，以多元化体验业态赋能百货零售，提升公司经营业绩。

问题 2：请问公司计划今年第四季度投产的徐重道中药饮片厂，目前最新审查进展？

• 徐重道中药饮片生产基地项目：于2026年5月启动GMP符合性检查筹备工作；9月完成药品生产许可证及GMP符合性检查相关资料报送；10月接受上海市药品监督管理局现场GMP符合性检查。
• 后续：静待药监部门出具检查反馈及批复意见，公司将按照相关法律法规要求，及时披露项目后续进展。

问题 3：请问公司发布的新世界大酒店股权拍卖是否终止了？

• 公司拟转让下属全资子公司上海新世界大酒店有限公司（上海市黄浦区广西北路494号）股权：已于2026年10月20日完成正式挂牌，挂牌日期到2026年11月17日；目前正在办理流程中。

问题 4：传统百货向体验型、社交型商业转型是行业共识，公司也在做调整。请问目前的调改进展如何？在餐饮、娱乐、首店这些业态上的占比有没有提升？调改后的坪效变化怎么样？自有物业的出租比例，大概多少？调改的资本投入，大概是什么量级？

• 2026年，公司百货零售业板块：以打造“文旅、动漫、策展、演艺、服务”五大新场景为目标推进结构调整；目前新世界城百货占比为49%、餐饮占比为20%、体验业态占比为31%。
• 上半年：商场调整经营面积超3869平方米，累计调整和引进供应商20家，其中全国首店1家、上海首店1家，涵盖潮流零售、特色餐饮、二次元潮玩等品类，进一步巩固首发经济优势。
• 餐饮方面：引入网红餐饮，并布局针对贴合入境游客喜好的餐饮品牌；未来，公司将继续稳步推进结构调整，努力提升经营业绩水平，切实维护公司及全体股东的长远利益。

问题 5：贵司三季度中医诊疗收入同比下降，同时正推进老字号焕新及中药饮片基地建设。未来是否考虑引入具备特色专科诊疗、连锁运营及客户资源的外部企业，深化医药保健业务协同并提升经营效率？

• 公司2026年第三季度中医诊疗收入同比变动：主要受行业环境、消费需求及业务结构调整等多重因素影响。
• 公司当前重点：推进老字号焕新、中药饮片基地建设，夯实中医药产业链基础，持续优化中医诊疗板块运营、提升经营效率。
• 对于特色专科、连锁运营类外部合作：如有合适机会，我们将围绕医药保健业协同发展、风险可控、有利于公司长期发展的原则开展论证。

问题 6：请问公司今年是否有信心完成较好的业绩，来回馈公司的投资者？公司今年的增长点主要是哪些？

• 公司将在全体股东的支持下，经营管理层的共同努力下，积极聚焦百货零售主业，推进医药保健业、酒店服务业的联动发展，提升公司经营销售水平；相关业绩情况敬请关注公司披露的定期报告。

问题 7：请问新药审批的进展如何？进展是否顺利？

• 公司下属全资子公司蔡同德药业：主要以聚焦中医药大健康产业链建设，依托中药在慢病、治未病领域的优势，持续挖掘老字号中医药价值。
• 对于创新药研发等：公司会结合自身战略审慎评估，后续如有相关项目规划，将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

一、公司管理层致辞

• 新世界2026年半年度业绩说明会：公司已于2026年8月22日在上海证券交易所网站披露《公司2026年半年度报告》，为便于广大投资者更全面深入了解2026年半年度经营成果、财务状况，以网络文字互动形式召开；向广大投资者表示感谢；将充分听取宝贵意见和建议，积极把握消费新趋势，以“业态调整有突破、经营效益有提升、品牌价值有增长”为目标，持续“做强百货零售业、做大医药保健业、做优酒店服务业”，推动企业高质量发展。

二、公司管理层与投资者互动交流

• 互动交流：管理层对投资者关注的问题给予答复，针对投资者在说明会上提出的问题进行汇总和梳理后，主要问题及回复如下。

问题1、请问徐重道中药饮片生产基地的GMP符合性检查推进到哪一步了？目前公司是正在准备申报，还是相关检查已在进行中？

• 徐重道中药饮片生产基地：着力打造专业化中药饮片生产加工中心；项目于2026年5月启动GMP符合性检查各项筹备工作，9月已完成药品生产许可证及GMP符合性检查相关资料报送，目前静待上海市药品监督管理局开展审核与现场检查；公司也将及时披露相关后续进展情况。

问题2、公司推进“文商旅体展”融合战略，目前在旅游产业上有何建树？

• 新世界城：作为“文商旅体展”融合战略核心载体，重点从入境消费与旅游服务切入，持续提升旅游产业服务能级；目前新世界城入境消费热度持续走高，商场每月办理退税业务近1,500笔，离境退税便利化已成为吸引境外旅客的重要抓手。
• 离境退税、入境消费券与酒店联动专属补贴：黄浦区携手Alipay+推出“乐购黄浦入境消费券”，入住新世界丽笙大酒店的游客还可叠加新世界城专属购物补贴；三重福利叠加，让境外旅客“买买买”更尽兴；公司通过商业、旅游、酒店、支付等资源协同，将境外客流转化为消费增量，助力南京路步行街国际消费环境建设。

问题3、今年中秋、国庆两个节日只相隔3天，形成13天超长假期，请问公司目前有什么营销方面的打算？

• 公司高度重视：此次双节叠加形成超长假期所带来的消费机遇，统筹安排新世界城于9月25日至10月7日推出“福盈中秋金喜国庆”主题营销，并叠加南京路步行街“购物满额抽黄金”活动，以及首发经济、超级品牌日、IP快闪、臻爱婚嫁等全维度场景体验，将购物、娱乐、文化融入同一假期，促进客流、销售和会员活跃度提升。
• 活动期间：全场明折明扣，可叠加黄浦光影节心愿券享折上折，消费上传发票即可参与抽黄金、购物券和餐饮券；10月1日超级品牌日推出“127元团300元”会员券及积分抽奖；公司还集中落地Stanley1913×ZO&FRIENDS全国独家快闪、《魔法少女小圆》15周年特展、EVA主题展、《一人之下》十周年原画展等首发首展；作为首家加入黄浦区民政局“喜事伙伴”的百货商场，新世界城联动多方资源推出“婚书为诺金囍权益”，新人凭结婚证可享购物赠礼、停车优惠、婚宴礼遇等专属福利；本次双节营销紧扣“扩内需、促消费”方向，持续丰富有温度的消费场景，为南京路步行街注入消费活力，助力海内外游客度过丰富多彩的悠长假期。

问题4、公司二级市场股价长期低于每股净资产，涨幅不及板块，跌幅则十分迅猛。在公司现金流充盈的情况下，却始终未和豫园股份、百联股份等其他上海零售业上市公司一样推出旨在维护投资者利益的股份回购计划，请问是出于什么原因？

• 二级市场股价：公司二级市场股价长期低于每股净资产，涨幅不及板块，跌幅则十分迅猛；在公司现金流充盈的情况下，却始终未和豫园股份、百联股份等其他上海零售业上市公司一样推出旨在维护投资者利益的股份回购计划。
• 股票价格波动：受市场环境、宏观经济等多种因素影响，希望投资者能够客观对待市场波动和谨慎防范投资风险；关于回购股份等事项，公司会根据实际经营情况以及相关政策规定，审慎评估；如有相关计划，公司将严格按照信息披露要求及时公告；未来公司将一如既往聚焦主业、持续发挥在文、商、旅、体、展多业态联动的优势，努力提升经营业绩与市值管理能力；您的建议公司将认真研究并转达给董事会及管理层。

问题5、徐重道中药饮片生产基地预计2026年Q4投产，目前GMP申报和投产筹备的进度如何，投产后预计的产能利用率和主要销售渠道(自有连锁药店/医院/第三方流通)大致如何分配；离境退税业务H1带动经营现金流大幅增长，下半年该政策的持续性及对百货板块收入的实际拉动幅度是否有望延续？

• 徐重道中药饮片生产基地：项目于2026年5月启动GMP符合性检查各项筹备工作，9月已完成药品生产许可证及GMP符合性检查相关资料报送，目前静待上海市药品监督管理局开展审核与现场检查，力争2026年第四季度实现全线产品投产；基地投产后预计可生产根茎类、果实种子类、花类、叶类、藤木类等800种以上中药饮片，可充分满足医疗机构、零售终端等各类客户多元化供货需求；项目建成投产后，将进一步拓展上海及长三角中医药市场，夯实公司中药饮片生产能力，提升整体供货保障水平。
• 离境退税业务：公司2026年上半年累计办理离境退税业务7,334笔，同比增长203.69%，有效激发了境外游客的消费活力，新世界城入境消费热度持续走高；中秋、国庆双节之际，黄浦区携手Alipay+推出“乐购黄浦入境消费券”，入住新世界丽笙大酒店的顾客还可叠加新世界城专属购物补贴，多重福利加持，让境外旅客“买买买”更尽兴；下半年，随着入境免签政策红利持续释放及入境消费券等举措延续，离境退税对百货零售业板块收入的拉动有望持续，但具体幅度受入境客流、汇率波动及国际消费环境等因素影响，存在不确定性。

问题6、丽笙大酒店在业务中占比多少，未来如何规划？

• 新世界丽笙大酒店：2026年上半年，新世界丽笙大酒店在公司整体业务中的营收占比约为19.86%；2026年，新世界丽笙大酒店将以“客房焕新”打造“标杆酒店”为重心，认真做好：1、在开源节流的同时，强化动态管理，依据客源市场的实际状况，及时调整销售策略；开展多渠道营销，深化与商场的联动，持续提升酒店的营收能力。2、有序推进客房软装焕新升级计划，力争2026年内完成酒店客房家具等设施的分批焕新工作；从业务、管理、服务、安全、设施等多个维度打造“丽笙标杆酒店”，并争取2026年度持续保持良好增长态势，实现经营业绩稳中有升。

问题7、上半年业绩符合预期吗？

• 2026年上半年业绩：2026年是“十五五”规划启航之年，也是公司深化“百货+医药+酒店”三大板块协同发展的攻坚之年；上半年，公司业绩整体符合传统百货企业“调结构、稳收入”的部署和预期，围绕黄浦区中心工作，按照集团和董事会要求，持续“做强百货零售业、做大医药保健业、做优酒店服务业”，推动企业高质量发展；下半年，公司将继续围绕既定目标，深化业态调整，稳住收入基本盘，提升经营效益和品牌价值。

新世界2025年度业绩说明会核心要点总结

• 酒店股权转让：下属全资子公司上海新世界大酒店股权预挂牌已于2026年5月9日完成，正式挂牌待相关部门审批，正在办理中。
• 创新中药加味没竭片：参股公司正在进行临床、药学及毒理试验补充工作，存在不确定性，以公告为准。
• 大股东质押风险：5%以上股东综艺控股及其一致行动人累计质押7,350万股，占其所持股份71.69%，占公司总股本11.36%，非控股股东，不影响日常经营。
• 国企改革下一步：以“强基础、抓管理、稳调改、重营销、促发展”为重点，围绕“做强百货零售业、做大医药保健业、做优酒店服务业”推进高质量发展。
• 一季度扣非净利润下降原因：2026年Q1扣非净利润939.88万元，同比减少25.58%，主因百货零售业受消费市场产业过剩、竞争加剧影响；医药销售业因徐重道项目2025年底竣工折旧产生。
• 国资控股与市值维护：控股股东为上海市黄浦区国资委；公司聚焦主业，做好经营管理，发挥文商旅体展多业态联动优势。
• 三大板块融合发展：围绕“文商旅体展”深度融合，构建相互引流生态圈。百货打造文旅消费新场景、做强“谷子经济”；医药推进老字号焕新；酒店深化联动。
• 百货业务提升：百货营收占比23.00%，医药51.54%；公司将推进百货“年轻化、时尚化、国际化”，坚持“一楼一策”，通过新媒体、直播等实现线上引流线下转化。
• 自营店“新铛集”变更：西安、南京二家分店已注销，“新铛集”新世界店更名为自有品牌“新漫界”，目前以立足上海市场为主。
• 徐重道项目投产：预计2026年第四季度投产，将拓展上海及长三角中医药市场，提升中药饮片产能。
• 下半年营销活动：暑假做强ACG嘉年华；围绕美加墨世界杯联动运动品牌；第四季度举办“会员内购答谢会”；通过异业资源置换夯实城市微度假目的地。
• 回购与高管薪酬：回购股份将根据经营情况审慎评估；高管薪酬严格遵循国资监管和上市公司治理规范，保持稳健分红政策。
• AI技术应用：公司暂不具备AI领域属性，未来将积极观察市场AI技术发展趋势和商业机会。
• 董事会年轻化：未来换届或补选时将积极考虑引入年轻视角、数字化思维或新消费领域专业背景的人选。
• 募集资金投向：目前主要投向徐重道中药饮片生产项目（2025年底竣工验收，推进GMP认证），暂无应披露未披露的新项目意向。
• 退市风险：公司经营状况正常，不存在触发退市风险警示的情形。