乐山电力-600644-机构调研汇总

乐山电力机构调研要点总结

1、151*****559 问 董事、总经理邱永志：股价下行与业绩下滑

• 业绩下滑：主要受电价政策及购气成本影响，公司正积极应对。
• 经营活动现金流量净额：2026年前三季度同比增长352.74%，公司资金面稳健。
• 应对措施：聚焦主业，积极优化业务结构，加强成本管控，努力提升经营质量与盈利能力；严格按照监管规则履行信息披露义务。

2、182*****121 问 总会计师邬良军：业绩大幅下滑的主要原因

• 业绩指标：前三季度营收下降4.59%、归母净利润下降48.84%、扣非净利润下降52.15%。
• 售电收入减少：执行居民低谷电价优惠政策以及新的居民阶梯电价政策，减少了售电收入。
• 购气成本增加：执行新购天然气合同、调整购气结构计价结算规则，增加了购气成本。

3、138*****656 问 董事长何明：储能、分布式光伏等新业务进展

• 储能业务：包括电网侧储能、台区侧储能和用户侧储能。
• 电网侧储能：通过电力市场交易、辅助服务及政府补贴获取收益。
• 台区侧储能、用户侧储能：台区侧储能通过改善低电压及保供电服务获取收益；用户侧储能利用峰谷电价差，降低用电成本并参与效益分享。
• 储能政策：公司将持续关注四川储能相关政策。

4、151*****096 问 副总经理、董事会秘书黄红：青白江储能项目及后续储能业务布局

• 青白江储能项目：因收益不及预期尚未开工，并被调出省级项目清单；公司已于2026年11月6日披露《关于相关业务的进展公告》（公告编号：2026-042），具体内容以公告为准。
• 影响说明：本次事项不会对公司当期生产经营及财务状况产生不利影响。
• 后续布局：持续做好现有储能项目的安全稳定运营，提升存量资产收益水平；持续研判储能项目经济性、可行性，审慎开展储能业务布局。

投资者关系活动主要内容

• 增长驱动力：1.158*****315问乐山电力董事长何明:公司认为最主要的增长驱动力是什么?是否有新业务或新产品能成为重要的利润增长点?
  董事长何明答:尊敬的投资者您好。公司如有新业务或新产品成为重要的利润增长点,将按照有关法律法规的规定真实、准确、完整、及时履行信息披露义务。感谢关注。

• 技术创新和产业升级：2.158*****315问乐山电力董事长何明:技术创新和产业升级方面有哪些举措?
  董事长何明答:尊敬的投资者您好。公司聚焦水电气“三张网”及生产中的痛点难点,已成立科创中心,积极开展技术攻关、科技创新,为新型电力系统建设提供新质生产力。感谢关注。

• 燃气子公司：3.151*****559问乐山电力董事长何明:公司的燃气子公司上半年由盈转亏,售气量下滑 7.54%,上游购气成本压力持续,燃气板块未来计划怎么改善?
  董事长何明答:尊敬的投资者您好。一是平稳有序推进后续燃气价格疏导,优化气源采购策略,运用多种工具降低购气成本,深化输差管控和营销稽核;二是巩固存量增值业务,拓展新兴增值服务领域,培育新的利润增长点。感谢关注。

• 营收、归母净利润：4.151*****559问乐山电力董事长何明:请问公司上半年营收、归母净利润同比下滑的核心原因是什么?下半年盈利修复有没有明确预期?
  董事长何明答:尊敬的投资者您好。公司上半年营业收入、归母净利润同比下滑的原因主要是:报告期内执行居民低谷电价政策减少售电收入,执行新购天然气合同、调整购气结构计价结算规则增加购气成本,使得报告期内营业收入、归母净利润同比下滑。下半年,公司将积极落实提质增效重回报专项行动,抓好市场拓展、成本管控等具体措施。最终经营数据请以定期报告披露为准。感谢关注。

• 股价下跌原因：公司回应受宏观环境、市场情绪、资金流动、投资者偏好等多重因素影响，将继续聚焦主业，努力提升经营业绩。
• 费用管控措施：公司已建立成本费用管控体系及内控制度，努力降低各项费用开支。
• 分红派息政策：2025年度利润分配方案为每股派发现金红利0.015元（含税），不送股、不转增股本。
• 并购重组意向：公司目前无并购重组计划，若涉及重大事项将依法及时履行信息披露义务。
• 天然气顺价情况：燃气首轮顺价平稳执行。