上海三毛-600689-机构调研汇总

交流内容纪要

提问 1：关于引入外部成熟产业项目、股权合作或资产整合加快新增长点落地

• 稳存量、拓增量：在深化存量业务精益运营的基础上，积极拓展与控股股东产业生态协同的增量机会。
• 引入外部成熟产业项目、股权合作或资产整合：公司将结合战略规划、标的协同性、风险收益及合规要求审慎研究。
• 相关进展：请以公司在指定媒体披露的公告为准。

提问 2：关于四季度进出口贸易的需求、汇率风险及业务规划

• 进出口贸易业务：密切关注政策动态，及时调整市场策略和供应链布局。
• 复杂多变的贸易环境：积极应对可能带来的困难与挑战，保持整体经营运行的平稳有序。
• 汇率风险：研究运用适宜的金融工具，将汇率风险控制在可承受范围内。

提问 3：关于存量物业盘活、资产优化的下一步安排

• 长期股权投资：已顺利退出上海双龙高科技开发有限公司。
• 上海博华基因芯片技术有限公司：成功化解长期治理僵局并推进其清算注销相关工作，拟挂牌转让部分房产。
• “五个重塑”、ESG 管理建设、合规风控提质、组织结构优化：报告期内聚焦上述措施护航公司发展。

• 交流内容纪要:

• 提问 1:公司在传统纺织主业基础上,如何推进产业升级与转型发展?
• 回复:您好,报告期内,公司主要经营板块有进出口贸易、安防服务以及园区物业租赁。在存量业务方面,公司深化存量业务精益运营,聚焦客户群体提质、产品结构优化来夯实基本盘和现金流,促进经营业绩的提质增效。增量拓展方面,公司也高度关注与控股股东产业生态协同的增量机会,寄望培育新的增长点。相关进展请以公司在指定媒体披露的公告为准。感谢关注。

• 提问 2:公司在盘活存量资产、优化业务结构、提升盈利能力方面有哪些具体举措?
• 回复:您好,2026 年上半年,公司进出口贸易业务企稳、安防服务板图持续扩容、园区物业租赁有效稳租,公司共实现营业收入 6.67 亿元,与去年同期基本持平;实现归属于上市公司股东的净利润约 1,288 万元,较上年同期增长约 13.55%。资产盘活方面,公司顺利退出长期股权投资上海双龙高科技开发有限公司、成功化解上海博华基因芯片技术有限公司长期治理僵局并推进其清算注销相关工作。报告期内,公司聚焦”五个重塑”、ESG 管理建设、合规风控提质、组织结构优化等措施护航公司发展。感谢关注。

• 提问 3:你好,各位领导,公司有没有计划转型发展,未来发展战略方向在哪里
• 回复:您好,2026 年,公司以”战略引领、产业协同、人才驱动”为引领,依托年度商业计划,系统推进全年目标任务。在业务布局方面,以稳存量、拓增量双轮驱动,在深化存量业务精益运营的基础上,同步拓展与控股股东产业生态协同的增量机会。截至目前,前述增量拓展尚未取得实质进展。公司将持续做好经营管理,提升经营质量和综合竞争力,增强长期投资价值。感谢关注。

• 营收利润波动原因：2025年营收同比增27.66%但归母净利润降38.14%，主因主动优化业务布局增多东南亚面料出口致毛利率下滑、信用减值损失随营收增加、非经常性损益减少（交易性金融资产变动）。2026Q1营收同比降42.07%系关税政策提前透支需求，扣非净利同比增67.18%因安防新增项目（合同期2年）正式实施及园区租赁结构调整（内部转对外租赁）。
• 三大业务结构：2025年进出口贸易占比77.20%毛利率2.15%（前五大客户占贸易收入45.57%占整体营收35.18%）；安防服务占比21.07%毛利率6.73%（聚焦高校25.34%、金融网点18.65%、大型游乐园23.18%）；园区租赁占比1.73%毛利率48.28%（出租率98.67%，斜土路100%下沙96.7%）。均为成熟市场，将提升细分市场影响力。
• 现金流与应收账款：2025年经营现金流-1070万元、2026Q1-2786万元，主因出口退税资金回笼延迟；已加强流动资金支持、与税务机关沟通、建立业财税ERP自查机制。应收账款一年以内占98.21%（6个月以内占94.11%），截至2026年3月31日降至2.33亿元降幅35.25%，未见异常。汇率风险通过金融工具对冲。
• 战略与分红：控股股东重庆机电集团，2026年转型“稳存量、拓增量”，依托股东资源挖掘存量增量并拓展产业协同高价值增量。2025年分红预案10派0.18元分红率31.7%，整体财务稳健，未来维持分红政策稳定连续性。