郴电国际-600969-机构调研汇总

1. 分红与股东回报

• 公司高度重视投资者回报：后续将继续在满足《公司法》《公司章程》《公司分红管理制度》等相关规定及现金分红条件的前提下，综合审慎考量所处发展阶段、年度经营效益、现金流量状况、盈利能力、经营发展规划、股东回报、社会资金成本以及外部融资环境等因素，科学制定分红方案。
• 规范决策程序：公司制定分红计划会通过规范决策程序，充分听取中小股东意见，保护投资者权益。

2. 单季利润总额1.09亿元、增67%，三季度主要带动因素

• 财务费用同比减少。
• 综合购电成本下降，网内小水电和新能源上网电量同比增长。

3. 其他收益1.99亿元、增19%，主要政策性收益

• 农网还贷资金作为政府性基金：代收环节按政策不征收增值税，本期上缴规模增加，对应的财政返还收益同步增长。

4. 电源端布局计划

• 新能源项目开发：新能源业务主要由全资子公司湖南郴电新能源发展有限公司牵头推进，深耕郴州供电区域内分布式光伏项目，目前已建成多个项目，后续将持续提升新能源电量占比，降低外购电成本。
• 风电投资布局：已迈出第一步，与相关企业签订框架合作协议。
• 境外新能源项目：赞比亚纳马伦杜太阳能公园10MW光伏发电项目已并网发电，公司将持续审慎挖掘境外优质新能源合作机会。

5. 分布式光伏、储能、充电桩新业务

• 分布式光伏领域：公司新能源投资以分布式光伏项目为主，已在郴州落地多个分布式光伏项目，同步开展项目收并购工作。
• 储能业务：积极推进工商业储能项目试点布局。
• 充电桩业务：已投运充电桩运行稳定。

6. 前三季供电量、售电量

• 售电量同比增长4.58%（2026年前三季度）。

7. 在建工程2.71亿元投向

• 在建项目主要投向：电网工程和光伏项目等。

8. 电网升级改造项目推进情况

• 持续推进电网升级改造与网架优化：稳步夯实电网基础，着力提升供电可靠性。
• 相关项目有序实施：对提升区域供电稳定与可靠性形成有力支撑，助力主业稳健运营。

机构调研总结

1.请问目前公司的供水业务经营情况平稳吗?

• 供水业务：目前公司供水业务覆盖郴州市城区及郴资桂沿线(郴州大道沿线)乡镇等，目前公司供水业务生产经营正常。

2.公司的综合能源服务业务目前推进情况如何,接下来会在哪些重点场景落地相关项目?

• 综合能源服务：公司落实“打造中国优秀综合能源服务商”的发展战略，未来将继续围绕工业园区打造综合能源服务项目，依托现有业务基础，持续拓展综合能源项目，提升综合能源业务的收入规模和盈利能力。
• 综合能源柏林工业园一期空分扩产项目：目前公司全资子公司湖南郴电(永兴)综合能源服务有限公司投资建设的综合能源柏林工业园一期空分扩产项目正在有序推进。

3.投资者比较关心分红回报,公司近几年分红总体比较稳健,请问公司在制定分红政策时主要考量哪些要素,未来是否会持续兼顾企业发展与中小股东回报?

• 分红回报：公司高度重视投资者回报，后续公司将继续在满足《公司法》《公司章程》《公司分红管理制度》等相关规定及现金分红条件的前提下，综合审慎考量公司所处发展阶段、年度经营效益、现金流量状况、盈利能力、经营发展规划、股东回报、社会资金成本以及外部融资环境等因素，科学制定分红方案。
• 中小股东：公司制定分红计划会通过规范决策程序，充分听取中小股东意见，保护投资者权益。

4.想了解下境外项目当前整体运营状态,上半年经营情况是否符合预期,未来境外业务整体战略是继续拓展还是稳健运营为主?

• 赞比亚纳马伦杜太阳能公园10MW光伏发电项目：目前公司在境外推进的赞比亚纳马伦杜太阳能公园10MW光伏发电项目坚持高标准建设、高效率推进，工程质量管控到位，实现质量与进度双向兼顾。项目已完成建设，于2026年7月实现并网发电。
• 境外项目：公司目前境外项目经营推进符合公司整体建设规划，未来公司会继续推进海外项目拓展。
• 信息披露：公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务，具体项目进展以公司在上海证券交易所官网披露的公告为准。

5.公司上半年净利润同比实现翻倍增长,想了解这一亮眼成绩主要是来自哪些业务板块的贡献?

• 供电业务：公司2026年上半年净利润同比实现增长，主要原因一是供电业务综合购电成本下降，降雨量充沛，网内小水电上网电量同比增长37.14%。
• 新能源项目：公司大力投资建设光伏发电项目及新增新能源项目并网，新能源上网电量同比增长17.36%，进一步降低综合购电成本。
• 财务费用：本期财务费用同比减少1,790万元。

• 售电量：2025年完成售电量57.41亿千瓦时；电源结构：向外网购电、购网内水电、购网内新能源；供电范围：郴州市两区四县（苏仙区、北湖区、宜章县、临武县、汝城县、永兴县）
• 绿电直连：暂无落地运营项目，资源摸排和业务对接正在推进；后续进展将按信披要求公告
• 海外业务：继续推进，聚焦海外新能源投资运营，重点区域为非洲赞比亚并延伸
• 扭亏为盈驱动：降低综合供电线损率、压降贷款利息支出、推进新能源及小水电并网降低购电成本；保障盈利稳定性措施：深化机制改革、持续降本增效、强化科技创新、推动产业升级
• 分红率：2025年10派1.26元，分红占净利润比例超60%；已制定《未来三年股东回报规划（2026-2028年）》，后续综合考虑经营情况与中小股东意见制定分红计划

• 董事会秘书吴荣介绍：公司2025年及2026年一季度工作举措与成效。
• 财务总监李峰解读：2025年度及2026年一季度财务经营情况、业绩提升举措及下一步降本增效工作安排。
• 董事长周帮洪展望：2026年及未来发展战略、核心增长动力与发展愿景。

• 可持续发展目标与举措：坚守“赋能绿色发展、守护民生福祉、规范治理前行”核心使命，将ESG理念深度融入战略、运营与管理全链条。未来以ESG为引领，完善体系、坚守保供使命、强化创新驱动、以人为本、协同共赢、绿色低碳。
• 2026年盈利预期：2026年是“十五五”规划开局之年及跨越发展关键之年，紧扣“123456”发展思路，聚焦规模、效益、质量的突破。具体业绩以上海证券交易所官网披露的定期报告及公告为准。
• 电力体制改革机遇与风险：机遇包括加速全国统一电力市场建设、拓展综合能源多元增值服务、优化电源结构降低成本；风险包括市场竞争加剧、电价政策调整。公司将紧抓改革机遇，强化经营管理，严控各类风险。
• 未来分红政策：公司重视投资者回报，在满足《公司法》《公司章程》《公司分红管理制度》等规定及现金分红条件下，综合考量发展阶段、经营效益、现金流量、盈利能力、经营规划、股东回报、社会资金成本及外部融资环境等因素科学制定分红方案，规范决策并充分听取中小股东意见，严格履行信息披露义务。

• 1. 公司后续在赞比亚还会继续投资新的光伏项目吗？
  • 2025年6月，公司与赞比亚能源池资源有限公司、赞比亚卡富埃峡区域培训中心达成光伏项目战略合作意向。
  • 赞比亚纳马伦杜太阳能公园10MW光伏发电项目正顺利推进。
  • 赞比亚CHOMA地区50MW光伏项目仍在积极洽谈推进中。
• 2. 公司电源结构的优化，对公司利润的贡献情况如何？
  • 相较于外网采购电量，从网内采购的新能源电力、水电成本优势更为明显。
  • 公司将持续拓展网内新能源及水电上网资源，持续优化电源结构、压降电力采购成本。
• 3. 公司有计划分红吗？
  • 公司高度重视股东回报。
  • 将在满足《公司法》《公司章程》《公司分红管理制度》等相关规定的前提下，综合考虑公司盈利能力、经营发展规划、股东回报、社会资金成本以及外部融资环境等因素，制定分红计划。
  • 严格按照信息披露有关法律法规和规范性文件要求履行信息披露义务。
• 4. 公司今后的融资规划是怎样的？
  • 现阶段融资主要通过银行贷款方式实现。
  • 未来将综合考量财务状况、项目资金需求及综合融资成本等因素，合理运用债权、股权等多种融资方式。

• 公司降本增效的具体措施：以”压降财务费用、优化购电结构”为双核心抓手，通过资金端精细化管控、电源侧结构性调整双向发力，同步配套管理降损举措与全流程协同机制。
• 公司主要投资的新能源项目：以光伏、风电项目为核心投资方向。
• 公司在市值管理方面的举措：将市值管理纳入公司”六大攻坚”行动，制定并实施《郴电国际估值提升计划》和《郴电国际市值管理制度》；聚焦主业持续提升经营效率；有效扩大产业投资；通过业绩说明会、投资者”走进郴电”等方式加强与投资者沟通；持续完善以”责权划分、决策机制、监督机制、激励机制和内控建设”为核心内容的公司治理；严格遵守法律法规和监管要求，不断提高信息披露质量。