• 2026年上半年国内电网投资持续增长
  • 电网投资数据：国家电网累计完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%；南方电网累计完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%
  • 《可再生能源发展“十五五”规划》：到2030年可再生能源发电总装机达到35亿千瓦左右，年发电量6万亿千瓦时左右；风电和太阳能总装机28亿千瓦以上、装机占比超50%，年发电量4万亿千瓦时以上、发电量占比30%
  • 公司：深耕智能配用电设备及整体解决方案（智能用电、智能配电、新能源产品），持续关注电网设备需求，深度参与构建新型电力系统，通过数字化建设与精细化管理降本增效
• 2026年上半年公司盈利能力下降的主要原因
  • 《2026年半年度业绩预告》：报告期内整体经营及盈利阶段性承压
  • 前期招投标价格波动对毛利影响较大；原材料价格上行导致生产成本增加、毛利下降；汇率波动导致汇率相关损失增加
  • 公司：坚持发展定力，紧抓全球电网投资新一轮景气周期机遇，持续深耕海外市场，加快全球布局
• 目前港股上市进展
  • 港股上市申请：2026年6月12日向香港联交所递交发行境外股份（H股）并上市申请，同日刊登申请资料
  • 批准、核准或备案：需取得中国证监会、香港证监会和香港联交所等相关政府机构、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案
  • 信息披露：相关工作有序推进，后续将按规定及时履行信息披露义务

一、业绩说明会核心要点

• 订单交付与采购招标：公司订单交付依合同约定及客户要求进行；2025年国网推进配网招标改革，由各省分散招标切换为大区联合集中采购。
• 港股上市计划：拟公开发行不超过发行后总股本的10%，募集资金用于构建全球研发网络、完善智能制造及供应链、升级全球营销网络及补充营运资金。
• 业绩下滑原因与对策：2026年一季度业绩承压主要系智能配用电板块营收下降、招投标及原材料价格波动影响；公司将聚焦主业、积极开拓海外市场。

二、线上互动交流关键信息

• 市值管理与订单情况：公司高度重视市值管理，截至2026年一季度末在手订单157.41亿元，同比增长0.15%。
• 原材料价格与海外业务：公司开展铜、铝套期保值业务并推动部分产品定价与原材料价格联动；欧洲市场已覆盖20个国家地区；2025年海外配电在匈牙利、罗马尼亚等实现首单突破，2026年一季度中标9.49亿荷兰电网变压器项目；截至2026年一季度末海外配电在手订单22.95亿元，同比增长37.66%。
• 财务变动与公司更名：一季度公允价值变动主要系铜套期保值业务影响；信用减值损失系按信用政策计提；公司将证券简称由“三星医疗”变更为“三星电气”，因智能配用电业务收入占比超过50%。
• 电网中标地位：公司在国家电网中标规模持续稳居行业领先地位；南方电网网关表2025年实现首次突破；截至2025年6月，在内蒙古电力集团计量及配电产品招标中累计取单1.46亿，同比增长188%。

• 招标价格回升与成本上升：2026年以来国网启动2025版智能电能表规范招标，新标准电表对产品研发、生产工艺、检测认证、软件适配等环节要求标准更高，招标价格较去年环比有所回升的同时，成本方面也有所上升。
• 未来降本增效措施：公司未来将通过持续的数字化建设、精细化管理，推动降本增效目标落地。
• 医保政策应对措施：公司要求各医院严守医保底线、坚持合规经营，严格按照国家及地方医保政策相关规定，持续做好医疗服务规范化管理。当前，公司积极适应医保支付改革的新要求，通过调整业务结构、实施精细化管理、强化成本管控等措施，不断提升经营韧性。

• 配电业务：聚焦欧洲、中东、拉美核心市场，已有沙特、希腊、墨西哥、巴西首单；2025年新增匈牙利、罗马尼亚、吉尔吉斯斯坦、斯洛伐克等国首单；2026年Q1获西欧高端市场首单，中标9.49亿元荷兰电网变压器项目。
• 用电业务：持续布局新区新客，智能电表获北美UL认证，美国首单2.12亿元；埃及订单4.19亿元；尼日利亚、吉尔吉斯斯坦、巴西等总包项目有序交付。
• 新能源业务：多元布局逆储桩，在20余国经销网络基础上重点聚焦拉美、亚太、中东、欧洲等潜力市场，通过参展、欧洲本地仓供货体系突破核心客户。
• 本地化经营：全球10大生产基地、40余个销售中心，新增匈牙利销售公司、肯尼亚电表生产基地、巴西配电生产基地（在建）。

2. 网外新能源需求放缓应对与新业务拓展

• 聚焦央国企大客：依托电网渠道优势，聚焦新能源央国企平台、地方国企、省级公司需求。
• 开拓新场景客户：储能、石油化工、数据中心领域实现较快增长；数据中心获国内三大运营商数千万订单。
• 具体成果：新拓国电电力、龙源电力，行业中标排名领先；与储能核心厂家达成战略合作；入围中石油供应商体系；中标杭州电信、四川移动开关柜项目。

3. 近几年分红规划

• 分红理念与历史：以投资者为本，年均分红比例约50%；截至2025年半年度分红回购合计68.87亿元，覆盖融资总额。
• 2025年度分红方案：拟每股派0.145元（含税），预计2.03亿元；增加中期分红6.79亿元，全年预计合计8.82亿元，占净利润69.21%。

• 西欧荷兰高端市场突破：公司以综合排名领先的成绩中标荷兰高端变压器项目，中标金额9.49亿元，实现了从“低价拓市场”到“产品赢市场”的战略跃迁。
• 产能保障：公司于2024年新建宁波前湾基地，一期规划投资约20亿，新建年产1.6万套新能源箱式变电站项目，达产后预计年产值约50亿。2025年3月基地竣工，自动化率超80%。
• 行业趋势与公司布局：全球电网投资规模持续增长，欧盟计划投入5,840亿欧元升级电网，美国能源部计划提供105亿美元支持电网发展。公司业务已覆盖70多个国家和地区，在欧洲市场覆盖16个国家。

• “十五五”期间国内电网投资超预期，公司有何规划？
  • “十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。
  • 南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。
  • 公司将继续夯实电网优势业务，坚持产品领先，聚焦品质、效率、成本，推进流程IT建设。
• 公司在市值管理上有哪些积极举措？
  • 公司于2025年制定了《市值管理制度》，将市值管理贯穿于日常经营与战略发展。
  • 通过现金分红、股份回购提高股东回报，年均分红比例约50%，累计分红、回购金额已完全覆盖公司融资总额。2025年10月实施中期分红，分红金额约6.79亿，分红比例55.20%。
  • 优化信息披露，主动披露在手订单、中标及日常经营合同信息，披露2025年度“提质增效重回报”行动方案并半年定期评估。
  • 通过专线电话、“上证e互动”平台、专用邮箱等多渠道加强与投资者互动。
• 近期原材料价格波动，请问公司如何应对价格波动对公司带来的影响？
  • 在董事会授权额度内，择机开展原材料品种的套期保值业务，以降低市场价格波动风险。
  • 通过持续的数字化建设、精细化管理，提升经营效益，推动降本增效目标落地。