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最近收盘市值(亿元)
3.99
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-11-06 公告，网络互动,业绩说明会

接待于2026-11-05

机构调研业绩说明会总结

问题1、三季报单季扭亏与盈利修复

  • 归母净利润：前三季度亏损3,279.94万元，第三季度单季归母净利润339.83万元，环比扭亏为盈。
  • 国内零售业务：面对存量竞争、消费复苏偏弱，动态调整国内零售业务经营策略，自二季度起适度收缩低效促销投放，板块业绩及毛利处于逐季修复阶段。
  • 海外市场需求：展现较强韧性，海外OEM订单结构持续优化，跨境电商业务保持高速增长，为国际业务较好增长形成有效支撑，对冲国内零售端经营压力；经营层面持续深耕睡眠场景、加快AI智能床垫等产品迭代、稳步推进OMO线上线下融合试点、严守供应链与品质管控底线、精细化管控费用投放节奏。

问题2、行业竞争地位与战略投资者

  • 制造根基：公司具备稳健扎实的制造根基、成熟的国内零售体系，以及结构稳定、粘性较强的海外客户基础，现阶段正有序推进产品智能化与全渠道升级。
  • 差异化竞争策略：以AI智能床垫为抓手深化产品迭代，推动落地OMO渠道模式创新，持续锤炼产品力与运营效率，巩固差异化竞争优势。
  • 战略投资者：问题涉及引入战略投资者以优化股权结构、提升公司治理水平；回复内容为坚持差异化竞争策略，在行业整合周期中实现稳健发展。

问题3、综合毛利率同比下降、三费占营收比上升下的降本增效与财务规划

  • 降本增效：强化生产过程管控、合理管控物料损耗；持续挖掘内部改善空间、落地各项降本改善举措；推进生产效能提升、优化作业效率；统筹内部制造能力建设、优化外协配套安排、合理控制外部加工成本。
  • 财务费用：增加主要系汇率波动形成的汇兑损失，公司拟适时运用外汇套期保值工具，缓释汇率波动风险。
  • 管理费用：持续落实预算精细化管理，压减非必要开支，维持管理费用率基本稳定。

问题4、债务结构向短期倾斜、货币资金覆盖短期债务及流动性预案

  • 货币资金：对短期债务的覆盖是动态指标，会随经营回款、债务到期节奏而变动。
  • 债务到期滚动台账：分情景开展现金流压力测试，设置流动性预警机制；积极推动短期贷款置换为中长期银行贷款。
  • 经营现金流管理：加快应收账款回款、优化存货与资本开支，夯实内生资金来源。

问题5、终端促销加大、营收收缩下的应收账款回款周期与现金流管控

  • 应收账款：2026年9月底应收账款与年初相比减少0.24亿元；部分长账龄应收款项已陆续收回。
  • 国际业务：2026年公司国际业务规模实现增长，该类业务回款周期相对较长。
  • 回款指标：整体应收账款周转率与去年同期基本持平，应收款项规模处于可控区间；后续持续把回款指标纳入各业务板块考核，强化应收款项全流程管理。

问题6、支付其他与投资活动有关的现金14.98亿元投向及交易性金融资产变化

  • 支付其他与投资活动有关的现金：前三季14.98亿元，上年同期3.08亿元；主要包括大股东资金占用及保护性冻结资金。
  • 交易性金融资产：从1.07亿元降至3.82万元。

问题7、非经营性资金占用余额从约3.85亿元增至7.42亿元的新增占用说明

  • 非经营性资金占用余额：4月披露约3.85亿元，10月31日进展公告披露为7.42亿元，半年间净增约3.57亿元。
  • 新增占用：相关事项及进展请关注公司每月末披露的《关于公司股票被实施其他风险警示事项进展公告》，后续如有重大变化，公司将及时履行信息披露义务。

问题8、ST、内控否定意见、大额资金占用和违规担保下的内控整改成效与独董监督

  • 内控整改：公司层面已全面开展内部控制缺陷排查和整改工作，成立整改专项小组，围绕资金管理、印章与合同管理、子公司管控、信息披露等关键环节逐项制定整改方案，重新梳理“事前审批—事中监控—事后稽核”的全流程控制机制，目前整体向好。
  • 风险事项：围绕资金占用清收、违规担保解除等风险事项，公司按照既定方案有序推进化解处置。
  • 独立董事及审计委员会：定期督导控股股东资金占用等整改清偿工作，细化明确控股股东还款时限、资金筹措来源，常态化跟踪整改进展并压实整改落地；密切关注控股股东及其一致行动人预重整进程，重点审查重整安排是否损害上市公司利益，并督促公司合法合规地履行信息披露义务。

问题9、床垫主业行业第一市占率、AI睡眠与脑机接口技术储备下的“聚焦主业+推进内控整改”双轨战略

  • 双轨战略：一方面稳住主业经营、巩固市场优势，另一方面压实内控整改、完善治理闭环，持续降低治理风险，全力推动风险出清、经营回归稳健。
  • 董事会：全面梳理公司内控制度及业务管理制度，完善公司治理结构，健全内部控制管理制度，优化内部控制管理流程及运行机制；加强重要领域内部控制监督检查，建立常态化内部控制缺陷排查与整改机制。
  • 研发、渠道与供应链投入：优先保障主营业务资源配置，稳定研发、渠道与供应链投入；严格按照信息披露规则，及时、准确、完整地披露整改进展与经营情况，独立董事通过董事会及审计委员会持续跟踪相关事项，审慎独立地发表意见。

问题10、控股股东及其一致行动人预重整投资人招募与产业协同

  • 预重整投资人招募：控股股东及其一致行动人已启动预重整投资人招募，公告强调投资人的产业协同能力；目前预重整管理人正依照招募程序推进后续相关工作。
  • 产业协同能力：公告强调投资人的产业协同能力；关于渠道拓展、智能睡眠技术或供应链整合的具体协同，答复提示关注公司披露的相关公告（2026-044、2026-059）。
  • 业绩说明会：本次2026年第三季度业绩说明会召开情况及主要内容详见上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/），注意投资风险。