川仪股份-603100-机构调研汇总

一、国机集团入主后从哪些方面为公司赋能?

• 国机集团：围绕政策、科技、市场等维度，持续深度赋能公司高质量发展，推动公司破解发展瓶颈、重塑竞争优势，相关成效已在2026年经营层面逐步显现。
• 一是上半年：实现营业收入34.18亿元、同比增长4.18%，扣非归母净利润2.90亿元、同比增长8.10%，扭转了2024年末以来连续四个季度扣非归母净利润下滑局面，在行业利润整体下滑5.1%的环境下展现经营韧性；二是深化央企“总对总”战略合作：川仪股份加大与大型央企战略对接交流频次，13家重点战略客户订货额同比增长24%，装备制造配套业务实现较快增长，业务结构持续优化。
• 三是积极实施“走出去”战略：海外新签订单同比增长26%；四是加强与国机集团内部企业合作：与苏美达、中工国际、国机工程、国机重装等多家国机集团内部企业合作，通过整合资源和发挥互补优势，进一步拓宽业务版图、强化产业链协同。

二、今年公司订单结构有哪些变化?

• 化工行业：今年上半年，公司主要下游行业中化工行业订单占比最高，与去年同期基本持平。
• 装备制造业务：订单占比同比提升，主要得益于公司业务模式调整，即从易受宏观形势波动影响的“狩猎型”业务，向更稳定的“牧场型”业务转型。
• 石油天然气行业：订单占比较去年同期有所下降，主要为地缘政治冲突导致原油市场波动，国内石化行业多个重大项目投资放缓所致；冶金、电力、新能源等重点行业订单占比与去年同期基本持平。

三、公司国际化战略是怎样的?

• 海外新签订单：上半年公司海外新签订单同比增长26%，其中自主出口占比持续提升。
• “借船出海”与“自主探路”并举：一是深化与国内大型总包公司合作，挖掘EPC配套订单增量，提升“借船出海”渗透率；二是积极利用控股股东海外业务资源，完善海外业务运营与市场拓展体系，有序搭建海外本土生态圈，不断提升自主获客能力。
• 市场产品认证与供应商准入：加快推进，通过沙特、意大利、阿联酋等多国企业的产品认证及供应商资质审核；后续公司将密切关注国际市场动态与地缘局势变化，结合自身业务优势与发展战略，依托国机集团全球网络，聚焦重点区域稳步拓展海外业务。

四、公司哪些产品可以应用在算力液冷领域?

• 公司产品：智能温度仪表、智能压力变送器、智能流量计、PH电导率及浊度水质分析仪、电动执行器、智能调节阀、电气成套等均可应用于算力中心液冷系统。
• 业务阶段：目前该业务整体处于客户小批量试用和市场推广阶段。
• 后续规划：公司将结合客户需求，持续强化产品研发和技术迭代，提升产品竞争力，并积极探索数据算力中心行业解决方案营销。

活动概况

• 2026 年 9 月 23 日：重庆川仪自动化股份有限公司参加了由中国证券监督管理委员会重庆监管局指导，重庆上市公司协会主办，深圳市全景网络有限公司协办的“重庆辖区上市公司 2026年投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会活动”。
• 本次活动：采取网络互动的形式召开。
• 交流详情：请见全景网“投资者关系互动平台”，网址：http://ir.p5w.net。

主要交流内容如下：

问题 1.网上有传公司 MFC 整机已经完成样机,并已交由客户验证阶段,这个验证一般需要多久,公司的 MFC整机各项指标跟国外的产品比,性能如何?

• MFC 电磁流量计：尊敬的投资者，您好！MFC 电磁流量计是公司较成熟的产品系列，已推出市场多年并持续技术迭代，目前该产品系统已在石油化工、冶金、生物制药等多个领域实现业绩。感谢您的关注！

问题 2.在公司账上货币资金近 28 亿情况下近几年并没有大的收购行动经营太保守,这样下去离原来构想将公司打造成中国艾默生遥遥无期,今后会怎样安排?

• 尊敬的投资者，您好！公司一直围绕发展战略需要积极推进经营和投资工作，尤其在并入国机仪器仪表集团以后进一步加大了对符合战略方向标的的关注和研究论证力度。
• 公司目前货币资金储备较为充足，除用于保障日常运营、核心研发投入等经营性需求外，也为投资并购工作创造了条件。
• 未来如果有相关事项将按有关规定履行信息披露义务。感谢您的关注！

问题 3.请问贵司“电子信息材料”上半年营收达到6.73 亿元,增长 77.82%;请问下半年是否继续高速增长。半导体陶瓷封装复合材料的订单增长情况;晶体、金属材料等半导体关键材料相关分公司合并技术改造项目的进展情况;另,贵司氦气防爆阀门的市场占有率及超低温调节阀是否应用于核聚变项目?

• 尊敬的投资者，您好！上半年公司电子信息材料及器件业务取得较好增长，下半年公司将继续加大市场开拓，积极把握市场新增需求，具体经营情况请关注公司定期报告。
• 为突破高性能材料及精密部件的技术瓶颈与产能制约，公司自主可控智能仪器仪表科技创新基地于 2026 年上半年通过决策程序，目前正在加速实施阶段。感谢您的关注！

问题 4.近期国家新批准一批核电项目,目前贵司有哪些产品应用于核电领域?最新核电业务拓展情况如何?

• 尊敬的投资者，您好！公司紧跟国内核电市场需求和技术步伐，在“十三五”“十四五”期间对核电重要设备、关键装置国产化作专项攻关部署，先后完成了“核电厂 1E/非 1E 级热扩散式质量流量计研制”“1E 级压力和差压变送器研制”等 6 项核电类国家级研发项目。
• 推出 1E 级磁浮子液位变送器、汽轮机旁路调节阀、高精度主给水超声波流量计、稳压器电加热、1E/非 1E 级热扩散式质量流量计等各类核电产品，其中 5 款产品入选国家能源局能源领域首台套重大技术装备名单，并在“华龙一号”“国和一号”、三门核电、海阳核电等多个项目实现稳定应用，有效提高了核电站关键仪表国产化率，公司核电业务收入占比持续提升。
• 接下来公司将持续关注核电项目信息，积极把握市场机会，加强与核电产业链企业开展联合攻关，加快推进核级产品取证工作，推动更多产品进入核电领域。感谢您的关注！

问题 5.公司目前最关注的卡脖子技术和经营短板有哪些?

• 尊敬的投资者，您好！当前工业自动化仪表行业正处于竞争日益加剧，行业普遍承压阶段。面对这一趋势，公司将从以下几个维度着力提升经营质量：产品端，持续加强技术创新，提升产品稳定性、可靠性、适应性，夯实差异化技术竞争优势；扛牢打造仪器仪表产业国家队的责任担当，聚焦国家发展急需，围绕核电、船舶、煤化工等重点领域，积极承接国家重大科技专项，加强与客户联合研发，主动破解更多关键“卡脖子”难题，推进关键仪控设备国产化。
• 市场端，深化区域、战略、渠道、海外营销“四轮驱动”，加强央企“总对总”战略合作，深耕“钢电煤化油”等传统市场，积极培育“气核算环航”等新兴市场，积极培育业务增长点。
• 运营端，以提升运营效率和增强盈利能力为导向，统筹推进精益管理、成本管控、效率提升和资源优化配置等各项工作。感谢您的关注！

2026 年半年度业绩说明会

• 川仪股份：2026 年 9 月 18 日召开 2026 年半年度业绩说明会。
• 网络互动：本次业绩说明会采取网络互动的形式召开，交流详情请见全景网“投资者关系互动平台”，网址：http://ir.p5w.net。

问题 1.公司对外介绍国机集团为公司赋能,请问赋能有何成效?

• 国机集团：从政策、科技、市场等维度深度为川仪股份高质量发展持续赋能，推动川仪股份破解发展瓶颈、重塑竞争优势，相关成效已在 2026 年经营层面逐步显现。
• 营业收入：上半年实现营业收入 34.18 亿元、同比增长 4.18%，扣非净利润 2.90 亿元、同比增长 8.10%，扭转了 2024 年末以来连续四个季度扣非归母净利润下滑局面，在行业利润整体下滑 5.1%的环境下展现经营韧性。
• 央企“总对总”：13 家重点战略客户订货额同比增长 24%，装备制造配套业务实现较快增长，业务结构持续优化；海外新签订单同比增长 26%；加强与苏美达、中工国际、国机工程、国机重装等多家国机集团内部企业合作，进一步拓宽业务版图、强化产业链协同。

问题 2.新闻发布了公司和国家能源集团、东方电气集团开展技术交流日,公司和这两家企业目前和后续有什么具体合作计划?

• 国机集团“总对总”：去年以来，依托该优势，公司积极与东方电气集团开展高频拜访交流，围绕未来战略布局、业务发展需求开展了深入的对接与洽谈。
• 国家能源集团：推进气化炉黑水控制角阀、锁斗锁渣阀、黑水流量计法兰膜片等产品技术联合攻关，深化煤直接液化工艺高端仪表合作研发、国产应用及仪表配套解决方案合作。
• 东方电气集团：围绕燃气轮机用燃料调节阀、高端动力装备先进传感与稳定监测技术等开展联合研发与深度合作。

问题 3.请问管理层如何判断化工、油气、冶金等传统下游需求后续走势,扣非损益修复的进程是怎样的?

• 2026 年上半年：受地缘政治冲突导致原油市场波动的影响，国内石化行业多个重大项目投资放缓，产品价格承压，行业整体利润也出现下滑。
• 仪器仪表大行业：上半年收入增长 6%、利润下滑 5.1%；在此背景下，公司实现营收、订单、扣非利润同步正增长，经营韧性凸显。
• 具体行业：化工、精细化工、煤化工行业需求已逐步探底回升；冶金行业整体处于过剩减量转型阶段，但有色细分领域需求较好；新能源行业中锂电制造业市场回暖，上半年公司在锂电行业订单增幅明显；电力行业整体需求向好，央企新上项目较多。公司将深耕化工领域，加强与国家能源集团、中国石油等重点客户“总对总”业务合作；重点对接中铝集团等行业头部企业；与国家能源集团、中国华能集团等重点客户加强科研需求对接、推进产品联合攻关；积极拓展新兴领域，并通过持续技术创新和管理优化，不断提升公司经营质效。

问题 4.从国机集团入驻以来,市值下跌近 20%,作为仪器头部央企,似乎不匹配,请问公司在市值管理这一块是怎样做的?

• 市值管理：公司坚持把推动高质量、可持续发展作为价值创造和市值管理的出发点，致力于努力做强做优主业，不断夯实企业基本面，以经营业绩回报广大投资者。
• 投资者沟通机制：通过业绩说明会、投资者网上接待日、调研及咨询问答等推进投资者关系管理，提升透明度，传递公司价值。
• 《市值管理制度》：公司已制定《市值管理制度》《股份回购管理制度》，并将完善市值管理体系、建立常态化股票回购增持机制纳入“提质增效重回报”行动方案；二级市场股价受到多重因素影响，注意投资风险，理性决策，审慎投资。

问题 5.目前公司的仪鸿设备有哪些,未来还有哪些设备会做仪鸿适配,目前的市场验证反馈怎么样?

• “仪鸿”开源生态：上半年，公司当选为重庆市开源鸿蒙应用创新生态联盟理事单位，成功举办“开放原子仪鸿开源社区”启动仪式并发布仪控系统产品和平台，积极构建“仪鸿”开源生态。
• 产品适配：PAC 控制器、边缘工控机等 6 款产品已通过 XTS 认证，5 款 APL 仪表、3 款无线仪表完成阶段性设计。
• 后续：公司将持续推进 APL 全系列仪表、无线仪表的仪鸿适配工作。

问题 6.蔡家三期已进行试生产,主要生产什么产品,何时达产?

• 仪器仪表蔡家三期项目：目前主要生产蝶阀。
• 现阶段：已完成建设并投入试生产，公司将加快生产线调试和工艺优化，争取尽快达产。

机构调研总结

1.控股股东变化之后,给川仪股份带来哪些变化?目前央企”总对总”开展哪些工作?

• 国机集团：从科技、市场、生产、人才、管理等维度为川仪股份发展持续赋能，推动公司塑强竞争优势。
• 央企“总对总”：公司深化央企“总对总”战略合作，带队高频拜访交流央企客户，与国家能源集团、东方电气集团举办技术交流活动。
• 联合攻关：围绕气化炉黑水控制角阀、锁斗锁渣阀、黑水流量计法兰膜片、燃气轮机用燃料调节阀等开展联合攻关，上半年13家重点央企战略客户新签订单额同比增长20%以上。

2.本次股权转让对川仪股份的发展有何影响?

• 横河电机：本次股权退出主要基于其境外监管政策合规性要求，属于股东层面市场化、政策性调整；横河电机与公司保持着长期友好合作关系，未来在产品技术合作、供应链协作方面将维持正常，联营企业横河川仪的生产经营不受影响。
• 工业母机基金、元禾控股、苏产投：本次进入的是重要的战略投资伙伴；工业母机基金由工信部国家制造业转型升级基金发起设立，为工业母机、仪器仪表产业链优质企业注入资本活水。
• 元禾控股：为国有投资平台，管理规模超千亿，已投资大量工业母机、集成电路、仪器仪表相关的高科技企业；苏产投：为苏州国资产业投资平台，苏州是国内仪器仪表产业规模最大城市，拥有国家级高端科技仪器集群；新的战略投资者入股一方面代表国家对公司战略价值的认可，另一方面也将进一步从资金、资源和产业等众多方面凝聚起强大发展合力。

3.在”气核算环航”等新兴产业现阶段和未来开拓计划是什么?

• “气核算环航”：是公司新的业务布局，也是新的发展方向，上述行业部分正在起步阶段，公司也正在逐步探索中。
• “钢电煤化油”：接下来公司将在继续巩固“钢电煤化油”主体市场的基础上，积极推进产品核级资质获取，并打造以专业解决方案为核心的市场开拓新模式。

4.当前部分下游市场资本开支下滑,公司如何看待仪器仪表市场需求?公司对海外市场的布局和期望?

• 2026年以来：受地缘政治冲突导致原油市场波动的影响，国内石化行业多个重大项目投资放缓，在需求减少而供给侧数量、质量没有明显变化的情况下，产品价格承压，导致行业整体利润也出现下滑。
• 下游市场：公司下游市场广阔，精细化工、煤化工、有色、新材料、锂电等细分产业稳健发展，持续释放市场空间；公司不断优化业务模式，从易受宏观形势波动影响的业务向装备制造业务转型，今年以来装备制造业务增长明显。
• 海外：上半年公司海外新签合同增长26%，接下来公司将持续加强海外营销宣传，搭建海外业务开拓体系，推进产品认证和供应商入围，并继续深化与国内大型总包公司合作，挖掘EPC配套订单增量。

5.公司和国际知名品牌的差距主要在哪些地方?现阶段国产化的难点是什么?

• 全链条仪器仪表产品体系：经过多年积淀和技术进步，公司打造了全链条仪器仪表产品体系，主力产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，但在进一步充实高端产品系列，提升产品精度、可靠性、稳定性、适应性等方面仍需持续努力。
• 国内工业自动化仪表中高端市场：目前50%以上仍是国外品牌，国产化市场具有较大提升空间。
• 供给端：川仪股份成为央企后，全面融入国家重大战略，扛牢打造仪器仪表产业国家队的责任担当，主动破解更多关键“卡脖子”难题，并与国机仪器仪表集团下属科研院所技术协同，实现创新链与产业链无缝对接，提升公司科技创新能力与核心竞争力；需求侧：近两年国家对提升产业链自主可控水平的需求愈加强烈，下游央国企客户也承担保障重大装备安全的任务和使命，对联合攻关和国产化产品接受度明显提高；供给侧与需求侧同时发生变化，国产化由市场自发行为正向更主动的产业协同转变。

6.公司收并购工作的进展和计划?

• 收并购工作：公司高度重视，常态化推进寻找符合自身战略要求的标的、储备优秀项目等工作。
• 信息披露义务：未来如果有相关事项，将按有关规定履行信息披露义务。

1. 国机集团入主后的变化与业务增量

• 经营数据：2026年上半年营收34.18亿元，同比增长4.17%；扣非净利润2.9亿元，同比增长8.1%，扭转连续四个季度下滑趋势。
• 央企合作：深化“总对总”战略合作，上半年走访近40家央企二级集团，13家重点跟进战略客户订单同比增长20%以上。
• 海外与装备：海外新签订单同比增长26%；装备制造配套业务收入同比增长。

2. 上半年新签订单下游行业占比

• 化工行业：订单占比最高，与去年同期比重基本持平。
• 装备制造：订单占比提升，因业务向“牧场型”模式转型，加强头部客户合作。
• 石油天然气：占比下降；冶金、电力、新能源占比与去年基本持平。

3. 需求持续性与未来发展期望

• 行业背景：仪器仪表大行业上半年收入增长6%、利润下滑5.1%，公司实现营收、订单、扣非利润同步正增长。
• 行业趋势：化工、精细化工、煤化工需求逐步探底回升；冶金过剩减量但有色细分需求较好；锂电行业订单增幅明显；电力行业需求向好。
• 未来方向：深耕化工领域，对接中铝、国家能源集团、华能集团等头部企业，拓展新兴领域，加快发展装备配套、智慧运维后服务、海外市场。

4. 海外市场订单贡献比例与增速

• 贡献比例：输入内容未提供“借船出海”与“自主渠道”的明确占比。
• 增速情况：海外新签订单同比增长26%，聚焦重点区域与核心客户，推进产品入围和资质认证。

5. 横河电机退出股权原因及影响

• 退出原因：基于其境外监管政策合规性要求，属于股东层面市场化、政策性调整。
• 过渡安排：前期已协商放缓减持节奏，并积极寻找新战投确保平稳过渡。
• 未来影响：双方仍保持良好业务合作，核心产品技术合作、供应链协作正常开展，原有合作体系不受影响。

6. 引进战略投资者的考量与意义

• 选择考量：承接方元禾控股为头部国有地方投资平台，管理规模超千亿，是工业母机基金LP及GP，苏州工业园区具备产业协同基础。
• 意义一：体现国家层面认可，高端仪器仪表列入“十五五”规划109项重大工程第五项，工业母机基金入股代表国家战略价值认可。
• 意义二：获得产业链协同赋能，元禾控股已培育大批解决卡脖子能力的高科技企业。
• 意义三：优化国有资本结构，此前国机集团持股29.91%，本次引入国家产业资本可进一步优化结构。

7. 联营企业横河川仪经营情况

• 竞争环境：下游部分市场需求减弱，行业竞争加剧，产品售价承压。
• 经营状态：依托产品与技术优势，上半年订货量及订货金额持续向好。
• 协同成效：供应链本地化、降本增效取得较好成效，目前发展平稳。