东方材料-603110-机构调研汇总

问题1：碳巢集流体技术与海外头部客户

• 无负极电池：在全球属于前沿技术领域，公司技术团队经过多年研发论证，在碳巢实现量产落地。
• 国内可比公司：答问中未列示具体可比公司。
• 海外客户验证：正在有序进行中，客户反馈积极。

问题2：国企市值考核制度与公司市值管理安排

• 现行主要依据：2026年6月五部门印发的《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》及配套细则，自2026年6月起实施。
• 市值考核制度核心：把市值表现、破净整改、股东回报纳入国企控股上市公司负责人年度和任期经营业绩考核，从“软倡导”转向“硬约束”；公司为民营企业。
• 股权激励与市值管理：实施股权激励的目的，是将公司利益与管理层以及核心技术、业务岗位骨干员工的利益绑定，为公司提升公司业绩发挥能动性；管理层关注市值变动对投资者利益的影响，对效仿国企落实市值管理相关制度的建议，结合公司实际再作讨论。

问题3：集流体业务最新进展

• 订单获取、验证及出货：碳巢新材下游客户产品验证程序有序推进中，客户验证反馈积极。
• 一期项目：当前一期产能按计划推进。
• 二期项目：后续将根据客户需求及一期产销情况衔接二期规划，具体进展请后续密切关注公司公告。

问题4：碳巢新材并表后的产线建设与量产交付

• 并表：碳巢新材已纳入公司合并报表范围。
• 产线建设与量产准备：碳巢新材正按照既定节奏准备四季度产品的下线交付。
• 客户验证与订单转化：下游客户的产品验证程序有序推进中，具体进展请后续密切关注公司公告。

• 电子油墨：公司后续将重点进行发展投入，积极开拓市场；电子油墨营收占比较小，后续将持续注重对PCB电子油墨的投入和发展。
• 算力业务：保持现有算力业务稳定运营，后续将结合资金运作状况和管理能力，发展符合自身定位、业务闭环确定性强的业务。
• 碳巢科技及复合集流体：合资公司碳巢科技现阶段正常推进生产线设备安装调试，尚未正式投产；规划生产分散液和CNTP-3D集流体，处于实验室试制样品向客户送样测试阶段；公司将与合资方积极推进项目发展。
• 内部治理及其他：公司将持续提高治理水平，完善内控制度、规范财务管控与决策流程、强化内部监督；业绩说明会将结合实际统筹考量，完善投资者交流渠道；第一元素相关债转股及股权融资工作将在转股期满后按法规披露。

• 公司创建于1983年，主营业务为油墨和胶粘剂，应用于食品与药品软包装；拥有三个全资子公司（新东方油墨、新东方新材料滕州、东方超算深圳），从事精细化工、新材料、算力租赁运维；2025年10月合资设立碳巢新材科技（滕州），专注3D集流体材料研发生产，布局新能源电池材料领域。
• 管理团队调整后战略：以”主营+创新”双引擎为牵引，保持精细化工、算力业务稳定运营，在下一代电池新材料方向做投资延伸。合资公司碳巢新材科技项目审批已完成，生产线设备安装调试中，产品分散液和3D集流体处于向客户送样测试阶段，尚未正式投产。算力业务由东方超算（深圳）科技有限公司运营，后续保持稳定运营并探索符合公司发展定位、业务闭环确定性强的业务。
• 未来2-3年发展目标：保持精细化工长期稳定发展，关注行业政策导向，拓展延伸新业务领域；保持算力业务稳定运营，积极寻求符合自身能力的业务发展机会；积极谋求公司战略转型。