泰瑞机器-603289-机构调研汇总

投资者提出的主要问题和公司的回复情况

问题1：公司什么时候会考虑可转债赎回？

• 触发赎回条款：如若公司股价触发赎回条款，公司将及时召开董事会决定是否行使“泰瑞转债”的提前赎回权利
• 信息披露：公司将严格按照有关规定和要求及时履行信息披露义务

问题2：海外市场布局、海外收入占比、区域分布及明年拓展计划

• 境外收入占比：2026年1-9月公司境外收入占比提升至65.2%，主要集中在欧洲、南美、北美及亚洲等区域
• 全球化发展方向：公司坚持全球化发展方向，正加快由产品出口向本地化经营和全球客户协同转变
• 本地化能力：后续将加强海外机构、渠道及服务资源协同，持续提升客户需求响应、项目交付和售后服务的本地化能力，推动海外市场结构进一步优化，全球化经营质量持续提升

问题3：面对前三季度的利润压力，经营层面的具体应对措施及四季度及后续工作重心

• 归母净利润：2026年前三季度公司归母净利润为-1,141.20万元，主要受营业收入规模下降导致毛利额减少，以及汇兑损失大幅增加的综合影响
• 应对措施：围绕“高质量、可持续、全球化”的战略框架，第一，坚持“客户向上”，以头部客户和高端项目支撑收入质量；第二，推进“产品向上”与“技术向上”，以差异化产品对冲价格竞争；第三，加快全球化布局，以海外本地化经营优化收入结构；第四，强化营运资金管理，以现金流改善缓冲利润压力
• 后续工作重心：一是加快在手项目交付与收入确认，推动合同负债所对应的客户预收款逐步结转，以交付节奏的改善带动收入端修复；二是持续推进海外本地化能力建设，在巩固欧洲高端市场增长的同时，提升海外收入对整体业绩的支撑力度；三是深化降本增效与汇率风险管理，在保持研发投入和客户拓展必要支出的前提下，继续优化组织效率与费用管控，同时加强外汇风险管理工具的运用，降低汇兑损益对报表利润的扰动

问题4：汇兑损失影响显著，是否已建立汇率风险对冲机制及具体措施和效果

• 汇兑损失：公司海外业务收入占比较高，且多以美元、欧元等外币结算，汇率波动对利润表的影响较为直接；汇兑损益主要由外币应收账款、外币资金账面存量产生，属于账面会计浮动盈亏，不产生实际经营性现金流出
• 汇率风险对冲机制：公司将在后续经营中加强汇率风险管理，建立汇率风险对冲机制减少汇率波动对利润的影响
• 结汇策略：管理层将持续关注汇率走势并优化结汇策略，力争实现稳健经营，持续为股东创造价值

问题5：公司2026年在ESG治理方面取得的成绩或成果

• EcoVadis可持续发展评级：公司在2026年度EcoVadis可持续发展评级中荣获银牌，在过去12个月接受评估的全球跨行业企业中跻身前15%
• 相较此前2025年：此前2025年获得铜牌，公司在评级等级和全球排名上均实现了提升，体现了公司可持续发展管理的持续进步

问题6：三季度收入下滑，客户结构和预收款项方面是否发生重大变化

• 营业收入：2026年第三季度公司营业收入2.21亿元，同比下降
• 客户结构：公司持续深化“客户向上”战略，在新能源汽车、汽车零部件、包装物流等重点行业拓展头部客户
• 合同负债：截至三季度末公司合同负债较上年末增长86.68%，客户预收款规模有所扩大，后续公司将加快推进项目交付与收入确认

问题7：国内注塑机行业竞争加剧，国内市场的经营策略是否因三季度收入压力而调整

• 高质量增长路线：公司国内市场的核心策略是“走高质量增长路线”，优先将产能倾斜至高毛利外销市场，未跟进国内行业价格竞争
• 内销收入：这一策略在短期内确实带来内销收入的一定收缩，但有利于维护整体盈利质量和品牌定位
• 国内市场变化：后续公司将密切关注国内市场变化，在规模与盈利之间保持动态平衡

问题1：郑总,半年报提出”客户向上”战略,请介绍下公司在重点行业客户结构升级方面的具体进展?

• 新能源汽车：与新能源汽车头部企业比亚迪的合作进一步深化，多个高端定制化项目有序交付。
• 汽车零部件：与多家国内外行业领先企业开展合作。
• 包装物流：持续深化与欧洲高端食品包装客户及国内托盘制造行业标杆客户的合作，推动公司客户结构向高价值行业、头部客户及海外高端市场持续升级。

问题2：注意到公司上半年新设立了土耳其子公司,请介绍下公司海外本地化经营网络的布局思路?

• 土耳其孙公司：2026年6月新设，至此海外孙公司达到7家，覆盖葡萄牙、墨西哥、韩国、巴西、德国、美国、土耳其等主要市场。
• 行业展会：积极参加CHINAPLAS2026、欧洲多国橡塑展会及泰国InterPlas2026等行业展会，加强海外机构、渠道及服务资源协同。
• 境外收入：上半年同比增长7.93%，欧洲等高端市场及南美等重点区域成为海外业务的主要增长来源。

问题3：目前公司如何看待可转债转股进展?

• 累计转股：截至2026年9月30日，泰瑞转债累计转股179,799股，未转股转债余额3.36亿元，占发行总量的99.56%。
• 转股价格：当前为8.00元/股，转股期至2030年7月1日。
• 信用等级：根据新世纪评级2026年7月出具的跟踪评级报告，公司主体及泰瑞转债信用等级均为AA-，评级展望稳定。

问题4：看到公司发布了2025年度ESG报告并取得EcoVadis银牌认证,请介绍下公司在可持续发展方面的规划?

• SmartGreen：持续贯彻”SmartGreen”理念，将绿色低碳要求融入产品研发、工艺设计和生产经营全过程。
• ESG报告：发布《2025年度环境、社会和公司治理(ESG)报告》，并取得EcoVadis银牌认证。
• 社会责任：2026年向淳安县里商乡定向捐赠，助力乡村振兴。

问题5：公司上半年研发费用同比下降8.7%,是否会影响技术竞争力?近期公司在技术创新方面有哪些标志性成果?

• 研发费用：上半年3,108.84万元，占营业收入比重约5.8%，同比下降8.70%，主要原因是研发项目周期阶段调整，属于正常的项目节奏安排。
• 技术进展：围绕模内喷涂、智能控制、精密注射及大型电动等方向持续开展攻关，ColorSure?模内喷涂技术、T-Link智能技术及精密注射与大型电动控制技术取得阶段性进展，并已应用于汽车、包装、医疗等行业。
• 国家科学技术进步奖：2026年7月，公司参与完成的”特种工程塑料高性能注射成型关键技术与装备”项目荣获国家科学技术进步奖二等奖。

问题6：公司上半年管理费用同比下降9.89%,是什么原因?后续是否还有降本空间?

• 管理费用：2026年上半年同比下降9.89%，主要得益于组织架构调整与管理提效措施逐步落地。
• 内部管理流程：持续优化，强化费用预算管控，提升组织运行效率。
• 降本增效空间：后续将继续推进精细化管理，在保证研发投入和市场开拓的前提下，进一步挖掘内部降本增效空间。

问题7：公司上半年净利润同比下滑83.90%,主要有哪些具体影响因素?剔除这些因素后公司经营层面表现如何?

• 净利润：2026年上半年归属于上市公司股东的净利润908.15万元，同比下降83.90%。
• 汇兑损益波动：上半年形成汇兑损失3,089万元，上年同期为汇兑收益1,921万元，损益差额5,010万元；属账面会计浮动盈亏，不产生实际经营性现金流出。
• 海运成本与经营层面：国际海运费用持续上涨压缩利润空间；主营业务毛利率约31.5%，经营活动现金流量净额同比改善87.33%，管理费用同比下降9.89%。

问题8：公司今年将可转债募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金,主要出于什么考虑?

• 泰瑞大型一体化智能制造基地项目：已达到预定可使用状态，项目已达到预期建设目标。
• 结项审议：2026年4月经董事会审议及2025年年度股东会批准，公司对该项目予以结项。
• 节余募集资金：5,401.80万元（含利息收入，约占募集资金净额的16.10%）永久补充流动资金，有利于提高募集资金使用效率，降低财务费用。

问题9：尊敬的领导,下午好!作为中小投资者,有以下问题:1、可视化半年报显示,公司业绩较去年营收降低利润大幅下滑,同时财务费用率激增,能否分析一下其中的原因?2、公司发行的3.378亿元可转债尚未转股,还有3年多到期,后期公司将如何推动转股?

• 汇兑损益波动：2026年上半年形成财务费用项下汇兑损失3,089万元，2025年同期实现汇兑收益1,921万元，同比损益差额达5,010万元，导致本期净利润显著下降；该汇兑损益属账面会计浮动盈亏，不产生实际经营性现金流出。
• 海运成本上升：2026年上半年国际海运费用持续上涨，公司海外业务收入占比较高，运输费用增加，一定程度上压缩了利润空间。
• 推动转股：公司管理层将综合考虑公司基本面、股价走势、市场环境、可转债存续期限及债权人利益等多重因素，严格遵循信息披露要求，依据届时实际情况依法合规进行决策。

• 2025年公司营业收入1,206,099,418.54元，同比增加5.05%；外销收入701,669,231.78元，同比增加36.31%；内销收入493,115,986.48元，同比减少21.65%；内销毛利率22.92%，同比增长2.41个百分点；外销毛利率39.27%，同比减少1.82个百分点。
• 海外区域：亚洲占外销收入44.08%、欧洲30.80%、南美12.14%、非洲8.37%、北美4.37%、大洋洲0.23%；交付周期：大机型65-90天、中机型40-60天、小机型25-35天，定制化增加10-20天；海外全部投保中信保，应收可控。
• 客户结构：直销64.7%、经销35.3%，客户分散无依赖；竞争举措：产品向上、技术向上、客户向上、成本管控、全球化布局；海外地缘影响采取提前备库策略。
• 成长潜力：全球注塑机市场规模114.1亿美元，市占率不足2%；技术升级国产替代；新能源增量；桐乡超级工厂降本增效；全球化网络持续拓展。