天洋新材-603330-机构调研汇总

1. 光伏胶膜行业竞争很卷，公司这块业务毛利率后续还能稳住吗？

• 停止光伏业务：公司已经于2025年底停止光伏业务。
• 未来发展重点：当前公司以电子胶黏剂和中高端热熔胶粘剂作为未来发展重点。
• 研发投入：将逐步加大高端胶黏剂产品的研发投入。

2. 上游粒子、EVA 树脂价格波动大，公司怎么应对原材料成本变化？

• 停止光伏业务：公司已经于2025年底停止光伏业务。
• EVA等相关原料价格波动：对公司现有业务没有影响。

3. 海外业务现在占比多少，海外拓展主要面临哪些难点？

• 海外业务占比：目前约13%。
• 新业务、新产品、新渠道：未来将根据业务发展需要和市场变化，进行新业务、新产品、新渠道的拓展。

4. 当前存货规模高不高，原材料价格波动下有没有存货跌价压力？

• 差异化供应链策略：根据各业务板块的经营特点，严格控制存货规模。
• 采销联动机制：通过销售端订单锁价、采购端批量集采原料，降低原材料价格波动的影响。

5. 电子胶产品收入预计能占公司全年收入多少？

• 2025年度：电子胶业务营收占公司总营收20.7%。
• 2026年上半年度：电子胶业务营收占公司总营收25.1%。

6. 股东易主后，对公司的发展有些什么具体举措并能为公司带来实质性的收益吗？

• 新股东进入后：积极调整公司经营策略，停止光伏封装胶膜等亏损业务，加快闲置资产处置，改善现金流状况。
• 未来发展重点：明确以电子胶黏剂和中高端热熔胶粘剂作为未来发展重点，持续加大新领域、新业务、新产品等资源投入。
• 2026年半年度：经营业绩实现扭亏为盈。

7. 除了现有两大主业，公司有没有布局新赛道的想法？

• 经营基础：目前以中高端热熔胶粘剂为经营基础，将电子胶黏剂作为发展重点。
• 研发投入：持续加大高端胶黏剂、新材料等产品的研发投入。
• 战略新兴领域：加快新能源汽车、半导体等战略新兴领域客户开拓速度，根据市场变化适时切入新业务领域。

• 华为韬T定律：公司目前没有参与华为韬T定律的封装业务。
• 电子胶业务：电子胶板块光模块透镜固定用胶、底填胶等产品已进入半导体及汽车电子领域小批量供货，占电子胶总体营收比重较低，不会对公司业绩造成重大影响；电子胶相关业务占公司总营收约20%，2025年产能利用率为58.7%。
• 未来发展方向：公司未来重点发展电子胶黏剂和中高端热熔胶粘剂，逐步加大高端胶黏剂产品的研发投入，加快新能源汽车、半导体等战略新兴领域客户的开拓速度；并根据战略需要引入战略投资者、开展并购整合或拓展新业务。
• 高端半导体封装产品：公司已开发光模块透镜固定用胶、高导热胶、导电胶、底填胶等产品，目前该部分业务占电子胶总体营收比重较低。