骏亚科技-603386-机构调研汇总

1、公司第三季度业绩增长原因

• 订单金额增长：受益于订单金额增长,跌价产品结构持续优化、成本价格合理传到等因素,营业收入及毛利率提升,业绩出现大幅增长。

2、公司涨价节奏及原材料库存情况

• 覆铜板等核心原材料：自年初以来,覆铜板等核心原材料进入涨价通道,波动较大,公司根据订单周期和原材料价格波动情况与客户协商调价,目前调价是行业面对的共性问题,在当前背景下客户对调价接受程度有所提升。公司目前原材料基本可以满足交付需求,不同原材料材料备货周期不一样。

3、公司AI相关业务情况

• 高多层、HDI线路板项目工厂：高多层、HDI线路板项目工厂尚在建设中,新客户开发按原计划推进中。

4、龙南高多层、HDI线路板项目进度情况

• 规划年产能60万平方米：规划年产能60万平方米,分两期建设,产品包括高多层板及HDI板产能,针对紧缺设备实行前瞻性采购。

5、公司产能情况

• 八个工厂：公司目前有八个工厂,其中珠海工厂及广德工厂目前主要业务为样板,长沙工厂主要业务为中小批量板,惠州(三栋)工厂及龙南两个工厂主要业务为硬板,同时龙南还有一个软板、软硬结合板工厂,惠州(小金口)工厂主要业务为SMT及整机。

6、越南工厂情况

• 2026年2月：2026年2月,越南生产基地一期厂房主体已封顶,内部装修和设备安装调试正有序推进。越南项目目前规划产能180万平方米/年,产品为高多层板,主要承接公司海外客户订单。

7、各工厂毛利率差异

• 印制电路板的研发样板、小批量板、中大批量板：公司业务细分领域涵盖印制电路板的研发样板、小批量板、中大批量板。样板及小批量市场特点是单一订单规模小、客户数量多、涉足市场领域广、短交期,毛利率相对较高。

8、资本开支计划及后续是否有融资计划

• 资本开支：目前资本开支主要是越南工厂及龙南高多层、HDI线路板项目。未来,公司将结合实际经营规模及项目建设的资金需求,并综合考量市场环境等多方面因素,审慎评估并决定是否启动相应的融资计划。

9、人形机器人业务及主要客户情况

• 目前已批量供货：目前已批量供货,但是下游市场需求相对较小,整体业务量占比很低。客户是行业类头部客户,具体客户名称及交货数量等属未公开信息,不便说明。

10、今年四季度业绩及明年业绩指引

• 公司没有发布过业绩指引：公司没有发布过业绩指引,管理层将持续推进收入增长与盈利能力改善,相关业绩数据请持续关注公司后续披露的定期报告及相关公告。