荣泰健康-603579-机构调研汇总

四、会议内容

首先，董秘张波先生介绍了2026年半年度经营情况。

• 报告期内：公司实现营业收入9.91亿元，同比增长22.29%；实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长31.48%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.63亿元，同比增长12.13%。
• 从营收增长核心动因来看：主要来源于并购并表增量与主业经营稳步增长。公司于今年2月收购有摩有样公司部分股权，相关营收纳入合并报表范围；海外市场端，韩国核心客户市场企稳回升、实现稳步增长，美国市场在关税常态化背景下逐步修复，其余海外重点区域也实现不同程度增长；国内市场端，线上电商业务保持良好增长态势，内外市场协同发力带动主业营收提升。
• 利润端方面：公司扣非前后净利润存在明显差异，主要系非经常性损益增加所致：收购有摩有样过程中原有持股股权产生增值收益，前期参投的投资企业顺利上市产生公允价值变动收益；结合上半年整体经营盘面看，整体终端消费氛围偏弱，海外消费景气度整体显著优于国内市场。

五、交流环节

董事会秘书张波先生就投资者关注的内容进行了交流，交流的主要情况如下：

1、上半年公司的外销增长态势是比较不错的。对于海外增长较快的一个原因是什么?还有其持续性如何?

• 整体来看：公司上半年外销业务整体增长态势亮眼，海外市场表现显著优于国内市场，各核心区域呈现分化增长的格局。
• 从增长核心原因来看：韩国核心大客户市场实现稳健复苏，上半年达成双位数增长，主要得益于深耕当地市场、推出医疗级产品、对原有畅销产品升级迭代，以及韩国资本市场向好；美国市场去年受关税政策影响基数偏低，今年政策常态化，市场逐步修复；东南亚市场持续深耕突破，开拓中亚等全新增量市场并对存量老客户深化赋能；中东市场受地缘冲突、海运费大幅上涨、货物滞留影响，区域业务有所下滑；俄罗斯市场受本地通胀影响，高端超高端产品消费意愿收缩，收入同比回落。
• 关于海外业务的持续性：我们整体判断全年海外业务有望保持增长，海外市场消费景气度优于国内；美国市场低基数效应叠加政策企稳，下半年延续增长态势确定性较高；韩国市场上半年增速超20%，短期高位存在一定不确定性，7-8月为行业传统淡季，短期数据偏弱属正常现象；依托上半年海外业务基础、持续海外深耕、产品迭代与新市场拓展布局，对全年海外业务整体增长具备信心。

2、现在公司汽车按摩机芯产品的进展如何?产能的情况,还有跟合作客户车型以及对应的这个订单情况如何?

• 整体而言，产能与供货层面：公司汽车按摩机芯业务的产能建设、产品研发迭代进度符合年度规划，整体运营稳步推进；产线稼动率稳步提升，已实现稳定、规模化批量供货，能够充分保障核心客户的订单交付需求，持续稳定配套服务佛吉亚、智己汽车合作客户。
• 产品研发层面：基于已量产的一代65mm汽车按摩机芯成熟平台，二代45mm小型化机芯研发取得关键性突破，实现小型化、轻量化优化设计并提升整车座椅适配兼容性，已顺利完成多轮DV/PV可靠性验证；同步落地腿部、脚部专属座椅按摩结构开发，强化产品差异化、舒适性核心竞争优势。
• 客户拓展层面：依托智己S31L机械按摩机芯项目量产落地的技术积累与量产验证经验，持续拓宽客户版图，拓展乘用车、商用车多品类客户渠道，已与多家主流主机厂完成深度适配对接，前期储备的意向项目落地节奏持续提速；订单层面，受上半年新能源汽车终端市场整体偏弱、二季度市场承压明显影响，订单规模相对有限，后续随下游车企终端销量逐步回暖、新项目陆续落地，有望迎来稳步放量。

3、关于费用的问题,公司的销售费用同比是大幅增长的。能具体给拆解一下,这个推广费主要是投放到了哪里?它目前带来一个效果的兑现如何?后续会继续保持目前的这个销售费用率,还是预期会回落?

• 核心原因主要分为三点：线上电商业务营收占比持续提升，需持续投入线上推广、流量投放费用；去年行业国家补贴政策今年退出，公司为保障市场渠道稳定、维持终端品牌曝光，自主承接了部分补贴缺口；公司今年完成对有摩有样的收购，该主体核心布局线上渠道，其日常运营与市场推广费用并入报表，直接增加销售费用规模。
• 目前来看：线上费用投入是适配公司当前销售战略的必要投入，有效支撑了电商业务规模扩容、线上品牌影响力提升，助力线上渠道持续渗透、市场份额稳步夯实；同时费用增长对整体利润端带来压力，后续将针对性开展精细化费用管控。
• 整体管控思路：稳健优化、提质增效，并非单纯缩减费用、停止投入；必要市场投放与推广投入仍需持续保障，避免丢失市场份额；未来将结合电商业务营收规模动态匹配费用投入，优化投放结构、淘汰低效投入，在保障营收平稳增长前提下实现销售费用率合理优化，持续改善整体盈利水平。

4、公司线上销售占比是多少?

• 线上销售占比：上半年线上销售占营收比例约为25%。

5、汇率对公司的盈利造成了一些影响。后续,公司有没有什么措施来应对?

• 受汇率双向波动影响：本期汇兑因素对公司盈利产生了一定扰动；公司外销业务占比较高，外汇结算频次大，面对复杂多变的汇率行情，公司始终秉持稳健经营原则。
• 目前公司核心应对举措：依托专业金融工具、优化外汇产品组合，对冲汇率波动带来的不确定性，整体管控目标以规避汇兑亏损、平稳经营利润为主，力争实现汇兑端正向收益；同时会请有外汇风险管理能力的专业机构，结合公司业务结算特点，定制适配的外汇避险方案。
• 后续：公司将持续动态跟踪汇率走势，灵活调整外汇工具组合，持续优化外汇风险管理策略，最大限度平抑汇率波动对公司经营盈利的冲击，保障公司海外业务稳健经营。