宁水集团-603700-机构调研汇总

2026年第三季度业绩说明会总结

• 2026年11月10日(星期二)13:00-14:00：公司通过文字互动方式在上海证券交易所“上证e互动”平台的“上证e访谈”栏目召开2026年第三季度业绩说明会，与投资者进行沟通和交流。

问题1:贵司此前通过收购江苏城网拓展管网检测修复业务,年报也提出完善智慧水务全链条服务能力。未来向“智能感知—数据驱动—工程服务”延伸时,公司会更侧重自主培育,还是继续通过产业并购补强专业能力

回复1

• “一业为主、做精做强”：公司始终坚持该发展方针。
• “智能感知终端、数据平台与算法、水务运营服务”：核心能力依托公司近七十年在水务领域的技术沉淀和自研体系内生培育。
• “适度的产业并购”：对自主培育周期较长、专业性强、与现有能力形成互补的环节，审慎评估，快速补齐专业能力、缩短布局周期；并购决策围绕战略协同、估值合理和整合风险可控审慎开展，不盲目扩张。

问题2:领导,您好!我来自四川大决策。请问,公司客户以自来水公司为主,采购受地方财政影响,这块的节奏变化对业绩影响不小。请问今年水务客户的招标和付款情况如何?有没有感受到节奏的变化?应收账款的情况怎么样?

回复2

• “民用水表周期更换需求”：随着国家对计量合规的监管持续收紧，叠加老旧小区改造、管网周期排查的推进，正逐步释放；设备更新、城乡供水一体化、管网改造等政策类项目也带动表计、检测设备和配套系统相关需求释放。
• “各类项目落地进度有所分化”：受地方财政预算、实施条件及个性化需求差异影响，行业长期政策红利的充分释放仍需时间；公司未来将紧抓市场机遇，全力以赴开拓市场。
• “应收账款层面”：相较于往年，行业项目回款周期拉长趋势较为明显；公司实施更严格的应收账款管控，建立常态化管控机制，强化风险意识，通过加强客户信用评估、优化合同条款、强化重点项目全过程回款管理，并加大清收力度、动态评估风险、分类施策，针对性采取发送催款函、上门催收、通过司法程序催收等措施。

问题3:想请教管理层,Q3收入转负主要是什么原因导致的?

回复3

• “主营业务整体稳健”：前三季度实现营业收入131,567.84万元，较上年同期增加9.48%。
• “第三季度收入同比下滑”：主要系去年受部分大项目集中交付影响，同期基数较高。

问题4:上半年海外营收增速超过10%,智能小表和智能大表增速更高,是公司结构性亮点。但Q3单季整体营收转负,想请教Q3单季海外收入是否仍然保持了正增长,增速与上半年相比是持平、放缓还是加速?

回复4

• “海外经营整体保持稳健态势”：今年以来公司持续加大海外市场拓展力度，积极走访核心客户、推进产品适配和本地化服务；前三季度海外营收实现增长，其中Q3单季海外营收与去年同期基本持平。
• “全球化战略布局”：未来公司将持续推进，依托丰富的产品线、成熟的技术积淀与制造优势，积极开拓海外市场。

问题5:麻烦请问公司未来的分红计划和派息政策?

回复5

• “利润分配政策的连续性和稳定性”：公司始终努力保障，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益和公司发展的可持续性，致力于实现投资者与公司的长期共赢。

2026年半年度业绩说明会调研总结

• 2026年9月24日(星期四)13:00-14:00，公司通过文字互动方式在上海证券交易所“上证e互动”平台的“上证e访谈”栏目召开2026年半年度业绩说明会，与投资者进行沟通和交流。

问题1:总经理您好!国家现在正大力推进“六张网”建设,其中包含水网建设相关内容,这会对公司业务带来哪些影响?

回复1: 尊敬的投资者您好!

• 国家对供水事业的政策支持持续加码：水网和城市地下管网同时纳入国家“六张网”顶层部署，水务基础设施建设的政策支撑进一步强化。
• 旧表周期更换、城镇供水管网更新、农村“一户一表”等市场空间有望进一步打开：释放新的表计采购需求；漏损治理和供水智能化管理等需求持续扩容，预计将带动智能化硬件设备、管网监测和智慧水务平台等相关应用不断拓展，水务基础设施数智化将从单一系统建设向水网整体感知和调度延伸，为智慧水务相关业务提供重要支撑。
• 公司作为水计量领域的领军企业：多年来深度聚焦客户痛点与价值创造，以智慧计量与营运为切入点，将业务由供水计量向全场景水务服务延伸，持续构建完善“智能感知+数据驱动+工程服务”三位一体的智慧水务服务体系；未来，公司将充分发挥自身技术与业务优势，密切跟踪相关政策动态，积极把握市场机遇，稳步推进市场开拓。

问题2:请问公司在海外渠道建设、本地化服务能力方面有哪些中长期规划?

回复2: 尊敬的投资者您好!

• 公司作为较早深耕海外市场的先行者：在国际贸易、全球化供应链保障、海外项目交付落地等方面积累了深厚的行业经验与先发优势，海外业务已成为公司重要业绩增量来源。
• 2026年，公司持续加大海外市场资源投入：完善海外渠道布局与客户服务体系，全球化经营能力持续增强。其中，渠道拓展与本地化服务方面，公司持续完善海外经营体系，常态化开展重点客户走访，主动赴亚洲、非洲等核心市场对接头部水务企业，并积极参与国际专业展会，持续拓宽海外合作渠道；针对高潜力新兴市场，公司组建专项落地团队深入非洲东南部国家开展实地调研、技术赋能与本地化驻场服务，精准匹配区域市场特征与客户需求，深化政企合作、夯实本地化经营根基，稳步扩大市场份额。
• 上半年海外业务实现营收19,011.45万元：同比增长超10%，全球化经营能力持续增强，为公司营收增长培育起新的增长动能。未来，公司也将持续推进全球化战略布局，依托丰富的产品线、成熟的技术积淀与制造优势，积极把握海外新兴市场基础设施建设、发达国家智能化换表改造带来的市场新机遇，努力开拓海外市场。

问题3:在目前业务扩张与现金流管理并重的阶段,管理层如何平衡资本开支、研发投入与股东回报之间的关系?未来分红政策是否有进一步的规划可以分享?

回复3: 尊敬的投资者您好!

• 公司始终高度重视科技创新：通过持续性的资源投入构筑技术核心竞争力，聚焦水务计量核心技术、智慧水务解决方案等核心业务领域，为市场拓展提供坚实的产品与技术支撑。
• 公司在发展过程中亦高度重视投资者权益保护：上市以来始终坚持回馈股东，努力保障利润分配政策的连续性和稳定性。
• 公司当前的资源分配政策：既深度契合行业数字化转型升级趋势，又兼顾短期业绩增长与长期竞争力培育的动态平衡。未来，公司将在兼顾长远利益、全体股东的整体利益和公司发展的可持续性的基础上，实施稳定可持续的分红政策，致力于实现投资者与公司的长期共赢。

问题4:请问公司在应收账款管理、回款周期优化方面有哪些具体措施?下半年现金流状况是否有望改善?

回复4: 尊敬的投资者您好!

• 公司严格实施应收账款管控：已建立起常态化管控机制，不断强化风险意识。
• 公司通过加强客户信用评估、优化合同条款、强化重点项目全过程回款管理：并加大应收账款清收力度，动态评估应收账款风险，分类施策，针对性采取发送催款函、上门催收、通过司法程序催收等措施，全力维护公司合法权益。相关举措有望改善账期状况，提升账款管理质量，降低财务风险。今后公司也将继续强化应收账款管控，推动财务、法务和销售部门的密切协作。
• 公司货款回笼具有一定的季节性：公司下游客户回款多集中于第四季度，故通常第四季度现金流会大幅改善。

• 营收增长与分红：2026年第一季度营收增长35.19%，净利润下降因处置子公司慈溪宁水，扣非归母净利润同比正向增长；2025年全年业绩预增，国内把握周期换表与政策机遇，智慧水务全链条构建；公司高度重视连续稳定分红政策，未来继续稳健经营。
• 海外业务：2025年海外营收突破3.40亿元，同比增长超20%；东南亚、南美、非洲市场基础设施建设加速，欧美存量表计升级与智能计量改造需求释放；公司推进全球化战略布局。
• 产能与政策：年产1,600万台水表，智能工厂入选“2025年度浙江省智能工厂”名单；新《供水条例》首次统一管理城市供水和农村规模化供水，要求更新改造供水设施、加强管网运行维护控制漏损，为行业扩容升级注入新动能。