协和电子-605258-机构调研汇总

问题1、公司上半年经营情况如何？

• 报告期内：印制电路板市场竞争激烈，下游应用领域表现不一；公司产品主要应用在汽车电子和高频通讯等领域。
• 2026年上半年：汽车产销量同比下降4%、4.1%，新能源汽车市场持续扩容。
• 报告期内经营业绩：公司积极应对各方挑战，实现营业收入43,011.89万元，归母净利润2,825.32万元，分别同比下降4.54%、2.44%。

问题2、PCB行业上游原材料涨价，公司如何应对？

• 原材料采购环节：公司多措并举，通过优化采购方式、扩宽采购渠道、压降中间环节成本等方式缓解原材料上涨压力。
• 生产制造环节：通过优化生产安排、工艺流程等保证产品生产效率，减少不必要的生产损耗。
• 产品销售环节：通过加强客户沟通、提高客户响应能力、完善客户服务能力等方式积极促进产品价格沟通，合理消化部分成本压力。

问题3、公司存货较年初增长较多，同时经营性现金流表现还不错，请问库存增长的原因是什么？是否存在积压风险？

• 报告期内：存货较年初增长较多，主要系上半年原材料价格涨幅较大，以及部分原材料供应紧张，公司调整完善采购策略所致。
• 增加的存货：主要系生产经营所需要的原材料以及库存商品。
• 积压风险：不存在积压风险。

问题4、公司上半年营收和利润有小幅下滑，请问管理层如何看待这种“双降”局面？下半年有没有什么提振措施？

• 上游原材料涨价以及下游部分汽车电子客户需求下降等因素：公司上半年营收和利润有所下滑。
• 聚焦主业：充分利用PCB制造与SMT一体化服务优势，努力挖掘现有领域市场，并积极开拓其他应用领域。
• 客户服务质量与管理流程：完善客户服务质量，提高服务响应速度，提高客户满意度；严格管控各类成本费用，减少不必要的开支，优化管理流程，着力提高生产经营效率。