春雪食品-605567-机构调研汇总

• 一、董事长致辞：向投资者、网友表示欢迎和感谢；希望坦诚沟通、听取意见建议；以更优异业绩回报投资者、回馈社会。

• 二、网络文字互动交流问题回复：包含问题一至问题五的问答回复。

• 问题一：公司年报提出关注主业上下游标的资源、探索外延式发展；调理品产能逐步释放后，新品类开发和国内外渠道拓展会更侧重自主培育，还是也会关注具备产品或渠道优势的外部企业开展协同？
• 自主培育：以自主培育为基础，继续围绕客户需求开发新品，深化餐饮、食品加工、零售及海外市场布局，把产品开发、客户导入与产能释放衔接起来；现有研发、生产、出口和品牌积累是持续发展的重要基础。
• 外部协同：关注两类资源：具备特色产品、研发能力或细分品类优势的企业；具有区域客户资源或国内外渠道优势的企业。合作可从联合开发、渠道合作切入；对契合长期战略、协同价值清晰的投资并购机会积极研究，重点看客户和订单增量、产能利用效率、合理利润和现金回报；具体投资按规定履行决策及披露程序。对调理食品发展方向有信心，推动产品、产能和市场更好匹配，为股东创造长期价值。

• 问题二：公司对日出口有较长历史；今年出口量和出口价格变化趋势、主要市场需求变化、汇率波动对利润影响如何对冲？出口主要产品是生鲜品还是熟制品，两类产品在客户和价格上有什么差别？
• 今年出口业务已有积极进展：上半年调理品出口量达到1.62万吨，同比增长21.99%，其中欧洲市场出口量同比增长38%；第三季度单季出口收入2.62亿元，占当季营业收入35.74%；欧洲业务增长较快，新加坡等新市场开发取得进展；继续深耕日本等传统市场，同时拓展新的客户和区域。
• 价格方面：需区分同类产品的外币成交价格、产品组合变化和汇率折算影响；不同产品规格、配方、加工要求及客户服务内容不同，价格也有差异；经营重点是提高产品附加值和订单收益，把研发、品质和交付能力体现到客户合作与产品定价中。汇率结合实际订单、收款周期和外币敞口安排风险管理，加强报价、收款与结汇衔接，提高出口订单收益稳定性。产品方面，调理食品是出口重要组成部分，同时拓展鸡胸肉生品等间接出口业务；生品更多服务再加工及流通需求，价格与原料行情联系较紧；熟制深加工产品更贴近餐饮、零售等消费场景，定价包含配方、加工、品质和服务价值；继续发挥深加工和客户定制能力，提高产品竞争力。对海外业务长期发展有信心，把客户开发、产品附加值和汇率管理一起抓，推动出口增长更好转化为利润和股东回报。

• 问题三：三季度营收保持增长但利润承压，公司如何看待当前经营表现？哪些因素具有阶段性，哪些可能持续？
• 三季度公司收入端延续增长：实现营业收入7.33亿元，同比增长7.57%，说明产品需求和渠道基础仍然稳固；利润阶段性承压，主要受鸡肉产品国内销售价格同比下降、鸡苗成本同比上涨、美元汇率下降导致汇兑收益减少，以及母公司利润增加后冲回递延所得税资产等因素影响。
• 分阶段看：公司持续强化成本管控和养殖端精细化管理，继续优化产品结构、提升调理品等高附加值产品占比，并通过多渠道布局增强经营韧性；鸡苗价格和鸡肉售价属于养殖周期和供需博弈带来的阶段性压力，汇率波动也具有不确定性；调理品占比提升、出口占比提高带来的结构优化具有中长期意义；公司对后续经营改善保持积极态度。

• 问题四：公司境外出口占比较高，渠道结构上有哪些积极变化？
• 第三季度出口收入：2.62亿元，占当季收入35.74%；国内业务覆盖餐饮、食品加工、商超、电商及批发零售等渠道，使产品能够进入不同消费场景。
• 出口业务积累的客户关系、质量管理和交付经验，是拓展市场的重要基础；国内渠道为调理食品和品牌发展提供空间；接下来集中资源深耕优势市场和重点客户，推动适销产品放量，提高客户复购和业务收益，让多市场、多渠道布局更好服务盈利增长。

• 问题五：怎么看待行业周期，公司中长期的核心竞争壁垒是什么？
• 我们对春雪的长期发展有信心：基础在于长期积累的质量管理、调理食品研发、海内外客户以及“上鲜”等品牌资源；这些能力需要持续建设，也为公司服务餐饮和家庭消费市场提供支撑。
• 行业周期会影响短期利润，企业的长期价值则要靠产品、客户和效率不断积累；公司将继续聚焦高品质鸡肉食品，做好优势产品，深耕重点客户，提高经营效率；管理层将以提升持续盈利能力和股东回报为工作方向。

• 三、董事、副总经理、董事会秘书致辞：感谢投资者、网友的积极参与和关注支持；通过本次网上交流，希望大家对春雪食品本期业绩、发展规划等情况有进一步了解，并对公司未来发展有更多信心。
• 认真反馈吸收：在聆听投资者建议、期望和要求后，将予以认真反馈吸收，努力提升经营管理水平；今后把宝贵意见和建议融入企业经营管理，在合理控制经营风险和财务风险的前提下，继续加大产品和技术创新力度，组建优秀人才队伍，扩大企业生产经营规模，以规范运作、科学管理、优良经营业绩回报投资者。
• 本次说明会到此结束了：但仍希望通过更多渠道沟通交流，欢迎通过电话、信件、电子邮件保持密切联系，公司将及时回复投资者意见，做好信息披露，自觉接受监督；最后代表公司管理层和全体员工感谢社会各界朋友关心支持，感谢上证路演中心提供交流机会和良好服务。

预征集问题回复

• 7兆瓦光伏发电及储能建设项目：预计2026年8月底前完工，年发电量约1000万度，年降低电费支出约400余万元。
• 海外出口收入占比达28.89%：核心出口市场需求具备较强持续性。日本市场“稳中有升”，欧洲市场处于较好成长阶段。东南亚、非洲、中亚等新兴市场仍处于培育和渠道建设阶段。
• 年度经营目标与一季度进度：经营目标基于全年规划制定，季度间受春节错期、消费淡季、渠道节奏等因素影响，不能简单按季度均衡拆分。调理品收入占比未明显提升，不意味着战略方向变化。
• 新增2.88万吨调理品产能：是在预留空间内实施扩产，边际投入低。食品调理品行业产能利用率普遍60%-70%，核心设备在订单高峰期已接近满产。

网络文字互动交流问题回复

• 2025年归母净利润增长驱动力：主要是产品结构优化、出口业务增长以及内部提质增效共同作用的结果。
• 一季度利润下滑原因及应对：受鸡苗价格上涨及美元阶段性贬值影响。应对包括产业链协同管理、外汇风险管理、提升高附加值调理品占比等。
• 扩展其他业务打算：短期不会偏离食品主业进行大跨度跨行业扩张，将围绕鸡肉食品主业和“大食品”战略延伸，如“鸡肉+X”多品类食品方向。
• 2025年调理品业务表现：全年调理品销量6.29万吨，同比增长8.45%，毛利率同比提升4.56个百分点至17.49%。未来坚定推进“大食品”战略，打造大单品，推进“鸡肉+X”多品类布局。
• 智能应用情况：正推进“业务在线、数据驱动、智能运营”，在养殖端推进智能化养殖、精准营养；加工端推进智能排产；营销端通过数据工具提升决策效率。
• 双品牌策略运作：“春雪食品+上鲜”双品牌协同。“春雪食品”聚焦线下B端和高端市场，“上鲜”布局电商C端，形成“双品牌+多渠道+内外贸协同”模式。