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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-06-08 公告，特定对象调研

接待于2026-06-04

  • 1、GB24(TL1A/Light)管线设计亮点及未来潜力在哪儿? 答:公司自主研发的 GB24是全球首创(FIC)的TL1A/LIGHT双特异性抗体,其管线设计与未来潜力主要体现在以下三个核心维度: (1) 靶向核心”总阀门”,突破单药疗效天花板 鉴于验证性肠炎(IBD)病因复杂,单一靶点难以完全满足临床需求。TL1A在 IBD 调控网络中处于上游位置,可被视为阻断多条炎症信号通路的”总阀门”,作用范围更广且更根本。相较于 TL1A 单抗,TL1A双抗通过同时阻断两条核心炎症通路,有望突破现有单药治疗的疗效天花板,展现出”1+1>2″的协同效应,成为自身免疫疾病领域极具爆发潜力的下一代重磅药物。
  • (2)全球首创”抗炎+抗纤维化”双效机制,直击临床痛点 当前IBD临床治疗多聚焦于抗炎,对纤维化进程干预有限。而 LIGHT 通路在肠道炎症与纤维化进程中发挥双重驱动作用:既激活免疫细胞加剧炎症,又直接促进组织纤维化。GB24通过靶向LIGHT,不仅有望增强抗炎疗效,更具备阻断炎症向纤维化转化的潜力,实现从”控制症状”到”延缓疾病进展”的跨越。临床前动物模型数据已证实,GB24 在抑制溃疡和纤维化方面效果显著,能够切实改善肠道功能和细微结构,推动 IBD进入全病程管理的新阶段。
  • (3)顺应千亿级蓝海趋势,具备广阔商业化潜力 根据 Organovo 官网的预测,到 2032 年全球 IBD 市场(UC+CD)规模将达到1,000亿美元。TL1A 靶点目前是全球自免领域最火热的明星靶点之一,跨国药企(MNC)正加速布局。GB24凭借其极具差异化的双靶点设计和明确的临床未满足需求,在IBD赛道中具备极强的稀缺性。
  • 2、这两年公司海外收入增速表现较好,未来预期如何? 答:近两来,公司海外收入确实实现了强劲增长,主要得益于公司长期坚持的”创新+国际化”双轮驱动战略的兑现,海外商业化已成为驱动公司发展的第二增长曲线,公司对海外业务的拓展充满信心。 第一、从”产品出海”向”平台出海”跨越,构筑全球化商业壁垒 公司已成功构建起一套具备兼容性的全球商业化体系。目前,公司的营销网络已覆盖全球 70 多个国家和地区,累计推进约 150 项海外注册进程。随着欧盟GMP认证及多国准入规则的逐步打通,公司在不同市场间形成了标准化的合规体系。这种”平台型”出海模式具备较好的经营杠杆效应,未来随着承载品种的增多,单产品的分摊成本将持续摊薄,从而产生长期的规模效应与利润护城河。
  • 第二、核心品种放量与梯队化矩阵共振,提供增长引擎 在现有商业化品种方面,以白蛋白紫杉醇为代表的拳头产品已在欧盟、英国等地成功上市并快速放量,出口量已占据全国同类产品出口量的近半壁江山。未来,公司将持续加强白蛋白紫杉醇、英夫利西单抗、贝伐珠单抗、利拉鲁肽等核心品种的海外销售。截止目前,公司累计引进了 30 余项海外权益,形成了”自有经典产品稳基本盘、引进产品拓国际市场、创新产品布局未来”的三阶梯队矩阵,为海外业务的持续增长提供了源源不断的动力。
  • 第三、本土化运营深度辐射,夯实本土运营能力 为深耕海外重点市场,公司已在德国、巴西、新加坡、埃及、越南等地设立子公司,还将在英国、法国、意大利、西班牙等国设立子公司,深耕欧州市场。这种深度的本土化运营不仅提升了公司对当地市场的响应速度,更增强了品牌溢价能力。

2025-09-26 公告，线上交流

接待于2025-09-24

  • 公司未来3-5年创新药立项思路和侧重
    • 聚焦领域：肿瘤及自身免疫疾病领域中尚未满足的重大临床需求
    • 研发方向：研发”更智能”的创新型双抗/多抗药物，推动从”靶点组合”向”机制突破”的研发升级
    • 肿瘤治疗重点：布局将”冷肿瘤”转化为”热肿瘤”的创新路径，靶向肿瘤微环境中的关键免疫抑制细胞
    • 自身免疫疾病侧重：侧重”免疫复位或重置”，精准靶向致病性免疫细胞亚群，或开发”条件型”多功能抗体
  • 针对炎症性肠病(IBD)，公司立项双靶TL1A+light的科学考量依据
    • TL1A靶点优势：TL1A在IBD调控网络中处于上游位置，被视为”总阀门”来阻断多条炎症信号通路
    • TL1A双抗立项逻辑：鉴于IBD病因复杂，单一靶点难以完全满足临床需求，开发TL1A双抗成为一种重要策略
    • LIGHT通路作用：LIGHT在肠道炎症与纤维化进程中发挥双重驱动作用，激活免疫细胞并促进组织纤维化
    • 双靶策略价值：靶向LIGHT的双特异性抗体有望增强抗炎疗效，并具备潜力阻断炎症向纤维化的转化路径
  • MNC比如强生收购了TSLP/IL33，对于后续双靶药物做自免大适应症的前景机会？以及我们选择IL-4/IL-31的处于什么考量？
    • 公司研发重点：公司长期致力于免疫疾病领域的研发与创新，注重老年人口和慢性病管理的长期用药市场
    • IL-4/IL-31靶点组合考量：IL-4和IL-31靶点的组合能够覆盖多种免疫相关疾病，并通过多通路协同治疗解决单靶点药物耐药性局限
    • 适应症扩展优势：该靶点组合在适应症扩展上具有显著优势，例如可以延展到哮喘以及其他炎症性疾病
  • 各个重点项目BD的进展和预期？目前潜在合作方洽谈的节奏是否受地缘政治影响？
    • BD进展：公司国内外BD团队积极推进与海外欧美企业及VC机构的合作交流
    • 洽谈节奏影响：洽谈节奏未受到影响