国盛智科-688558-机构调研汇总

1、介绍公司发展历程和与众不同之处。

• 发展历程：公司“从装备部件代工起步，自下而上反向整合”，由精密钣金作坊历经四代人、百年机械制造积淀，逐步向上攻克技术，成长为高端数控机床自主品牌。
• 与众不同之处：不是靠大型集团的多元化延伸，而是由一家精密钣金作坊历经百年积淀，赋予了公司深厚的精密制造基因。
• 工艺积淀：在精密钣焊、铸造配方、整机装配等环节积累了深厚工艺，为公司产品质量奠定了扎实基础。

2、上半年行业特点和下半年景气度情况？

• 2026年上半年：数控机床行业呈现“需求修复与结构性升级并行”的特征。
• 行业表现：新兴产业需求释放，高景气赛道拉动高精度数控机床需求；国产替代加速，高端装备自主可控需求持续释放；政策强力支撑，“十五五”开局将“工业母机”列为超常规措施攻关领域。
• 下半年展望：行业仍将保持结构性复苏态势，高端化、智能化方向确定性强，公司对全年行业景气度持谨慎乐观态度。

3、公司机床产品应用于哪些领域？

• 产品应用领域：主要有传统优势领域和新兴战略领域两块。
• 六大行业定制化解决方案：精密模具、风电、民用航空、半导体、人形机器人及新能源汽车。
• 应用领域拓展：正从传统制造业向高精尖的新兴产业深度拓展，高成长赛道应用领域布局已取得显著突破，卡位前沿增量市场。

4、公司近期订单情况如何？

• 订单总体情况：目前订单情况良好，在手订单饱满。
• 订单趋势：公司对下半年的订单趋势保持信心。

5、公司对未来的展望？

• 2026年发展策略：确立“内外协同”发展策略，围绕“市场开拓、技术突破、产销提升、成本精进、价值提升”五个方面重点落实全年目标。
• 重点任务：布局并拓展新兴赛道、推进核心部件自主可控、落实产能建设与效率提升。
• 未来目标：坚守主业、巩固产业链优势、高端突围、卡位新兴、提质提量增效、内外协同，在结构性复苏中持续提升市场份额，提升公司经营质量。

• 半导体设备领域：需求较旺、门槛较高、国产替代正当时。公司已实现实质性突破，针对半导体零部件加工开发了高速立车/卧加、高速龙门、摇篮五轴、高速立加/卧车、高精度立式磨床等产品，并已在头部客户批量应用。

• 行业景气度判断：2026年谨慎乐观。1-2月金属加工机床新增订单、在手订单、产量和营收同比均增长；公司一季度营收同比增长11.89%，归母净利润同比增长18.53%，毛利率同比增加0.68个百分点，净利率同比增加0.05个百分点，在手订单充足。
• 应对策略与重点计划：内外协同——对外将价值融入产业生态，对内以数据驱动内生之力。2026年围绕市场开拓、技术突破、产效提升、成本精进、价值提升五个方面开展工作。
• 政策支持：“十五五”规划将工业母机列入采取超常规措施攻关的重点领域，政策利好长期稳定。公司重点做好产品，满足客户需求，让政策红利体现在订单和业绩端。

• 非经常性损益与毛利率：一季度非经常性损益约194万元（政府补助和理财收益），占净利润比重小，主业盈利质量扎实。2025年毛利率同比增加1.23个百分点，2026年一季度同比增加0.68个百分点，驱动因素为产品结构优化和降本增效。2026年通过技术迭代、零部件集采、AI应用等持续升维成本管理。
• 原材料与现金流：原材料涨价影响可控，主要依托长期稳固供应链关系。一季度经营性现金流为负（-1047万元）系加大备货所致，属订单驱动临时现象。资产负债率24.5%，货币资金充裕，资金链无问题，后续订单交付回款将明显改善。公司近两年现金流净额均超2亿元。
• 订单与产能：在手订单充足，产能利用率处于较高水平，核心生产基地高效运行。通过生产基地改扩建和数字化改造，2026年生产效率将进一步提升，产能提升计划正有序推进。